Şirket ve Sektör Haberleri

19/08/2016
Genel Görünüm
Dün küresel piyasalardaki yatırımcı algının riskten kaçış yönünde kuvvetlenmesiyle, hisse fiyatları
içeride de günü 78 bin seviyesinin altına düşerek tamamladı. TL’deki zayıflamayla, BIST-100
endeksinin bugün güne zayıf bir başlangıç yapmasını ve gün içerisinde sakin bir seyir izlemesini
bekliyoruz. Küresel yatırımcının ruh hâli içeride de piyasanın rengini belirlemeye devam edecek.
Kapanışa doğru Fitch’in bu akşam açıklanacak gözden geçirme raporuna dair beklentilere ilişkin
olarak hisse fiyatları oynaklığı hafifçe artabilir. Bugün için destek seviyelerini 77.500 ve 77.000 ile
direnç seviyelerini 78.500 ve 79.000 olarak hesaplıyoruz.
Bugün global ölçekte etki yapacak bir veri bulunmuyor. Fitch’in Türkiye kredi notu gözden geçirmesi
(seans kapanışında gelebilir ancak açıklama yapılması zorunlu değil) takip edilecek. İlerleyen günlerde
23 Ağustos TCMB kararı, 26 Ağustos Jackson Hole toplantısı, 2 Eylül ABD Ağustos ayı tarım dışı
istihdam verisi, 4-5 Eylül G20 toplantısı (Çin, Hangzhou), 21 Eylül Fed ve BOJ kararları piyasalar
üzerinde önemli etki yapabilir.
Analitik Görünüm Bülteni için tıklayınız.
Kantitatif Analize Dayalı Aylık Portföy Önerileri: Adel, Bagfaş, BİM, Bolu Çimento, İndeks Bilgisayar, İş
GYO, Petkim, Torunlar GYO, Tümosan, Türk Traktör (Detaylar için tıklayınız)
Şirket ve Sektör Haberleri
Doğuş Otomotiv (DOAS TI) 2Ç16’da 66 milyon TL net kâr açıkladı. Piyasa ortalama net kâr beklentisi
70 milyon TL idi. 2Ç16’da satış gelirleri piyasa ortalama beklentisinin hafif üzerinde yıllık bazda %11
artış göstererek 3.1 milyar TL olarak gerçekleşti. Yıllık bazda %3 gerilemeye işaret eden 109 milyon
TL’lik FAVÖK rakamı ise beklentilerin altında kaldı (ortalama piyasa beklentisi 128 milyon TL). %3,5
olarak gerçekleşen FAVÖK marjı yıllık bazda 0,5 puanlık bir gerilemeye işaret etti. Piyasadaki ortalama
FAVÖK marjı beklentisi %4,2 idi. Şirket 1Ç16’da %4,1’lik FAVÖK marjı açıklamıştı. Doğuş Otomotiv
hisseleri son 1 ayda endeksin %11 gerisinde performans göstermiştir.
Tekfen (TKFEN TI), 2Ç16’da 73 milyon TL net kâr açıkladı. Bizim beklentimiz 93 milyon TL net kâr,
ortalama piyasa beklentisi ise 78 milyon TL net kârdı. Sapmanın temel nedeni beklentimizin altında
gerçekleşen faaliyet performansı oldu. Şirketin 2Ç16 FAVÖK’ü (111 milyon TL) bizim tahminimizin
(137 milyon TL) altında gerçekleşirken ortalama piyasa beklentisiyle (113 milyon TL) uyumlu
gerçekleşti. Diğer taraftan şirket yönetimi 2016 yılı ile ilgili tahminlerini tarım segmentindeki kârlılığın
2Y16’da azalacağı beklentisi ile aşağı yönlü revize etti. Buna göre şirket yönetiminin 2016 FAVÖK
tahmini 507 milyon TL’ye (Önceki: 575 milyon TL), net kâr tahmini ise 368 milyon TL’ye (Önceki: 440
milyon TL) revize edildi. 2Ç16 sonuçları sonrasında 2016 yılı FAVÖK tahminimizi 518 milyon TL’ye
(Önceki: 549 milyon TL), net kâr tahminimizi ise 360 milyon TL’ye (Önceki: 383 milyon TL) revize
ediyoruz. Şirket için “Endekse Paralel Getiri” önerimizi korurken, 12 aylık hedef fiyatı hisse başına
8,20 TL’ye (Önceki: 8,79 TL) revize ediyoruz. Tekfen hisseleri son 3 ayda BIST 100 toplam getiri
endeksine paralel performans gösterdi. 2Ç16 sonuçları her ne kadar beklentilere paralel gerçekleşse
de şirket yönetim tahmininin aşağı yönlü revizyonunun hisse performansını kısa vadede olumsuz
etkileyebileceğini düşünüyoruz.
Türk Hava Yolları’nın (THYAO TI) bugün 2Ç16 finansal sonuçlarını açıklaması bekleniyor. Şirket için
ortalama piyasa beklentisi 2Ç16’da 747 milyon TL zarar, bizim beklentimiz ise 481 milyon TL zarar
yönündedir.
Makro Haberler
Fitch Türkiye kredi notu gözden geçirme sonucunu açıklayacak. Fitch kredi kuruluşu 2012 Kasım
ayından itibaren Türkiye’yi BBB- görünümü durağanda tutuyor. Fitch son açıkladığı raporda yapısal
reformların önemine vurgu yaparak, mali disiplinde bozulmanın ve dış finansmanda oluşacak stressin
notu olumsuz etkileyeceğini açıklamıştı.
Enflasyon beklentileri Ağustos ayında arttı. Yılsonu TÜFE beklentisi %7,81’den, %8,21’e çıkarken, 12ay ve 24-ay sonrası TÜFE beklentileri sırasıyla %7,59’dan, %7,61’e ve %7,03’den, %7,16’ya yükseldi.
Yatırımcı Takvimi için tıklayınız.
YASAL UYARI: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.
Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye
özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile
risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım
kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Bu rapor ve yorumlardaki yazılar, bilgiler ve
grafikler, ulaşılabilen ilk kaynaklardan iyi niyetle ve doğruluğu, geçerliliği, etkinliği velhasıl her ne şekil, suret ve
nam altında olursa olsun herhangi bir karara dayanak oluşturması hususunda herhangi bir teminat, garanti
oluşturmadan, yalnızca bilgi edinilmesi amacıyla derlenmiştir. İş bu raporlardaki yorumlardan; eksik bilgi
ve/veya güncellenme gibi konularda ortaya çıkabilecek zararlardan Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler
A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. ve çalışanları sorumlu değildir. Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş.,
Ak Portföy Yönetimi A.Ş her an, hiçbir şekil ve surette ön ihbara ve/veya ihtara gerek kalmaksızın söz konusu
bilgileri, tavsiyeleri değiştirebilir ve/veya ortadan kaldırabilir. Genel anlamda bilgi vermek amacıyla hazırlanmış
olan iş bu rapor ve yorumlar, kapsamı bilgiler, tavsiyeler hiçbir şekil ve surette Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım
Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş’nin herhangi bir taahhüdünü tazammum etmediğinden, bu
bilgilere istinaden her türlü özel ve/veya tüzel kişiler tarafından alınacak kararlar, varılacak sonuçlar,
gerçekleştirilecek işlemler ve oluşabilecek her türlü riskler bizatihi bu kişilere ait ve raci olacaktır. Hiçbir şekil ve
surette ve her ne nam altında olursa olsun, her türlü gerçek ve/veya tüzel kişinin, gerek doğrudan gerek
dolayısı ile ve bu sebeplerle uğrayabileceği her türlü doğrudan ve/veya dolayısıyla oluşacak maddi ve manevi
zarar, kar mahrumiyeti, velhasıl her ne nam altında olursa olsun uğrayabileceği zararlardan hiçbir şekil ve
surette Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. ve çalışanları sorumlu
tutulamayacak ve hiçbir şekil ve surette her ne nam altında olursa olsun Akbank T.A.Ş., Ak Yatırım Menkul
Değerler A.Ş., Ak Portföy Yönetimi A.Ş. çalışanlarından talepte bulunulmayacaktır.