hly model - Halk Yatırım
Transkript
hly model - Halk Yatırım
HLY MODEL PORTFÖY – “HAFTALIK DEĞERLENDİRME RAPORU” 13.04.2015 Geçtiğimiz hafta küresel tarafta; Fed’in ‘sabırlı’ ifadesini kaldırdığı Mart toplantı tutanakları, gelişmiş ve gelişen ülkelerin merkez bankası toplantıları, Çin ve Euro bölgesi enflasyonu ile Moody’s’in özellikle gelişen ekonomilere yönelik ‘güncellemeleri’ öne çıktı. İçeride ise; sanayi üretimi ve cari işlemler dengesi verilerini takip ettik. Çarşamba günü açıklanan sanayi üretimi, Şubat ayında arındırılmamış verilerde yıllık bazda %1,0 artarak beklentilerimizle birebir aynı gerçekleşti. Cuma günü açıklanan cari işlemler dengesi ise 3,2 milyar dolar ile hem piyasa beklentisinin hem bizim beklentimizin üzerinde gerçekleşti. Geçen hafta yaptığımız değişiklikleri hatırlayacak olursak; Model Portföyümüzde %10 ağırlıkla tuttuğumuz TAVHL hisselerini, 20,20 TL seviyesindeki hedef fiyatımıza ulaşması sebebiyle %18,56 getiri ile portföyümüzden çıkartıp; yerine %5 ile TRKCM’ı ve portföyümüzde bulunan EKGYO’nun ağırlığını %5’ten %10’a çıkardık. Türkiye’nin büyüyen inşaat faaliyetlerinden olumlu etkileneceğini düşündüğümüz TRKCM hisselerini olumlu iş görünümünün yüksek talep potansiyeli, yeni yatırımların katkısı, dengeli ürün portföyü ve orta vadede sunduğu güçlü büyüme ve hala cazip değerlemesi nedeniyle beğeniyoruz. EKGYO hisselerini de, sınırlı operasyonel risk ile aynı anda birden fazla proje yürütebilen ve bu anlamda sektördeki diğer GYO’lardan ayrışan güçlü iş modeli nedeniyle beğenmeye devam ediyoruz. Model Portföyümüzün haftalık performansına geçecek olursak, Sabit getirili tarafında %0,17’lik sınırlı bir artış bulunuyor. Hisse senedi portföyümüz %0,19’luk kayıp sunuyor (BIST100’ün haftalık performansı %-0,42). Portföyü oluşturan hisselerden KRDMD (%5,20), TKFEN (%2,09), FROTO (%1,21), TRKCM (%0,95), CIMSA (%0,63), ANACM (%0,54), EKGYO (%0,0) ve ISCTR (%-0,17) endekse relatif güçlü dururken; TTKOM (%-1,97), ve GARAN (%-2,05) hisse senetlerinin haftalık performansı zayıf kaldı. VİOP ‘uzun’ pozisyonumuz ise haftayı %0,15’lik kayıp ile tamamlıyor. FX portföyümüz %2,83’lük, Emtia portföyümüz ise %0,36’lık negatif performansı ile haftayı kapatıyor. EUR/TRY’nin haftalık %1,28’lik değer kaybı yaşaması, Euro ağırlığı fazla olan FX portföyümüzü olumsuz etkileyen faktörlerin başında geliyor. USD/ZAR’ın %0,51’lik getirisine karşın, EUR/USD’nin %4,61’lik düşüşü portföyü olumsuz etkileyen diğer bir unsur. Altın ‘uzun’ pozisyonumuzun %2,23’lük getirisi, Brent ‘kısa’ pozisyonumuzun %3,14 kaybına yenik düşüyor. Çekince için lütfen arka sayfaya bakınız. HLY MODEL PORTFÖY – “HAFTALIK DEĞERLENDİRME RAPORU” 13.04.2015 2015 yılbaşından bu yana performansında ise, kur hareketlerinin etkisi ile korunma amaçlı ödenen primlerin düşüldüğü durumda, kümülatif getiri %5,78 (bir önceki hafta %6,76 idi). Sözkonusu dönemde, Hisse portföyü kümülatif olarak %2,73’lük düşüşe işaret ederken (aynı dönemde BİST100’ün getirisi %-3,60); FX, Emtia ve Sabit getirili gruplarının, sırasıyla %10,78, %6,86 ve %4,74’lık getirilerle Model Portföyümüzde önemli dengeleyici rol üstlendiği izleniyor. Portföy performansını değerlendirme dönemine ait fiyat ve korunma mekanizması Varlık Sınıfı Öneri Hisse Senedi Ana Ağırlık Alt Ağırlık Hedef Fiyat* Piyasa / Kontrat 30,0% GARAN ISCTR ANACM TKFEN TTKOM CIMSA FROTO EKGYO TRKCM KRDMD FX 15,0% 15,0% 10,0% 10,0% 10,0% 10,0% 10,0% 10,0% 5,0% 5,0% 10,10 50,0% 20,0% 16,7% 13,3% 0,7470 1,1530 133,80 11,7500 32,5% 26,7% 40,8% 17,50 45,20 1.250 56,5% 26,0% 9,7% 7,8% - 7,00 2,20 6,50 8,05 20,20 35,70 3,40 3,82 2,30 Borsa İstanbul Borsa İstanbul Borsa İstanbul Borsa İstanbul Borsa İstanbul Borsa İstanbul Borsa İstanbul Borsa İstanbul Borsa İstanbul Borsa İstanbul 30,0% EURGBP Uzun EURUSD Uzun EURJPY Uzun USDZAR Kısa Emtia OTC - SPOT OTC - SPOT OTC - SPOT OTC - SPOT 12,0% Gümüş Uzun Brent Kısa Altın Uzun Sabit Getirili ICE - Aktif kontrat ICE - Aktif kontrat ICE - Aktif kontrat 27,0% 2 YILLIK DIBS TL MEVDUAT USD MEVDUAT 10Y-2Y Spread VİOP Borsa İstanbul Yurt için Banka Yurt için Banka Borsa İstanbul 1,0% A51 Index 100,0% - Borsa İstanbul Çekince için lütfen arka sayfaya bakınız. HLY MODEL PORTFÖY – “HAFTALIK DEĞERLENDİRME RAPORU” 13.04.2015 KÜNYE Banu KIVCI TOKALI Yatırım Danışmanlığı ve Araştırma Direktörü BTokali@halkyatirim.com.tr +90 212 314 81 88 Araştırma İlknur HAYIR TURHAN Yönetmen ITurhan@halkyatirim.com.tr +90 212 314 81 85 Ozan DOĞAN Uzman ODogan@halkyatirim.com.tr +90 212 314 87 30 Furkan OKUMUŞ Uzman Yardımcısı FOkumus@halkyatirim.com.tr +90 212 314 81 86 Cüneyt MEHMETOĞLU Uzman Yardımcısı CMehmetoglu@halkyatirim.com.tr +90 212 314 87 31 Mert OSKAN Uzman Yardımcısı MOskan@halkyatirim.com.tr +90 212 314 87 32 Sertaç OKTAY Uzman Yardımcısı SOktay@halkyatirim.com.tr +90 212 314 87 26 Kadirhan ÖZTÜRK Uzman Yardımcısı KOzturk@halkyatirim.com.tr +90 212 314 87 29 Yatırım Danışmanlığı Evren Öztürk Yönetmen EOzturk@halkyatirim.com.tr +90 212 314 81 83 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. Opsiyon fiyatı ve volatilite seviyeleri gösterge niteliğindedir, gerçek işlemler için ölçü değildir. Çekince için lütfen arka sayfaya bakınız.