aylık bülten
Transkript
aylık bülten
AYLIK BÜLTEN Aralık 2006 – Ocak 2007 • 12 Aralık’ta yayınladığımız Strateji Notu’nda da vurguladığımız üzere hisse senedi piyasası için kısa vadede hisse azaltılması yönündeki önerimizi geri çekiyor, uzun vadede “TUT” olan görüşümüzü koruyoruz. • AB ile müzakerelerdeki belirsizliğin bir süreliğine ortadan kalktığını düşünüyoruz. AB ile müzakereler Kıbrıs konusu nedeniyle 8 başlıkta askıya alındıysa da, birkaç başlıkta müzakerelerin başlaması bekleniyor. Ayrıca, 22 Ocak’taki AB Dışişleri Bakanları toplantısında KKTC’ye uygulanan izolasyonun kaldırılması konusu görüşülecek. • IMF Direktörler Kurulu programın 5. gözden geçirmesinin tamamlanıp 1.1 milyar dolarlık kredinin serbest bırakılmasını onayladı. Sonraki gözden geçirmenin 2007’nin ilk çeyreğinde yapılması bekleniyor. Öncelikli yapısal konular arasında gelir vergisi kanununun yasalaşması ve Halkbank ihalesinin Mayıs sonuna kadar tamamlanması yer alıyor. Anayasa Mahkemesi’nin bazı maddelerini iptali nedeniyle Sosyal Güvenlik Reformu’nun da gündeme gelmesini bekliyoruz. • 2007’de sıkı para ve maliye politikası uygulanacak. Gerek Niyet Mektubu gerekse Merkez Bankası’nın açıkladığı 2007 programı ışığında, 2007’nin 4. çeyreğinden önce faiz indirimi olasılığı düşük gözüküyor. • Elektrik dağıtım ihaleleri için teklifler 19 Ocak’ta alınacak, Halkbank özelleştirmesine ilişkin yasal süreyle ilgili yasanın önümüzdeki günlerde çıkması ile blok satış sürecinin açıklanması bekleniyor. 2006-2007 dönemi için nakit bazda yaklaşık 30 milyar dolar doğrudan yabancı yatırım beklentimizi koruyoruz. • Bono piyasasında faizlerin bu ay %21 - %22 aralığında seyretmesini bekliyoruz. Dolar kurunun ise 1.40-1.52 bandında dalgalı hareket etmesini bekliyoruz. • Vadeli İşlemler Piyasası’nda Aralık vadeli İMKB30 Endeks sözleşmesinin 47,000-52,500 aralığında hareket etmesini bekliyoruz. 15/12/2006 İMKB-100 İMKB-100 (US$) Hedef İMKB-100 Yükseliş Potansiyeli F/K FD/VAFÖK 40,205 28,405 45,569 %13 2005 13.3 7.2 2006T 12.3 6.5 Oyak Yatırım Menkul Değerler A.Ş. Genel Müdürlük: 212 319 1200 Çağrı Merkezi: 444 0 414 www.oyakyatirim.com.tr • Uzun vadede “TUT” olan görüşümüz doğrultusunda, bir yıllık Endeks hedefimiz, 15 Aralık 2006 itibariyle YTL bazında nominal %13 yükseliş potansiyeline işaret eden 45,569 seviyesindedir. Temel analiz 2006T F/K oranı için 12.3x ve FD/VAFÖK değeri için 6.5x’e işaret etmektedir. • Bu bağlamda, seçici hisse alımı öneriyor ve son Strateji Notu’nda yer alan hisse önerilerinin büyük bir bölümünü koruyoruz. Başlıca hisse önerilerimiz Adana Cimento (A), Akçansa, Çelebi, Hürriyet, Sabancı Holding, Trakya Cam ve THY’dir. Lütfen son sayfadaki uyarıyı okuyunuz İÇİNDEKİLER 3 1. GÖRÜNÜM 4 2. HİSSE SENETLERİ PİYASASI 9 2.1. Başlıca Hisse Önerilerimiz 9 2.2. Teknik Analiz 15 2.3. İMKB-30 Hisseleri Destek Direnç Tablosu 17 2.4. Geçen Aya Bakış 18 2.5. Yabancı İşlemler 19 3. BONO VE DÖVİZ PİYASASI 20 3.1. Bono Piyasası 20 3.2. Döviz Piyasası 20 4. VADELİ İŞLEMLER VE OPSİYON BORSASI 22 5. MAKRO EKONOMİ 23 5.1. Enflasyon 23 5.2. Bütçe 24 5.3. Sanayi Üretimi 25 5.4. Ödemeler Dengesi 26 6. AJANDA 28 6.1. Aylık Gündem 28 6.2. IMF Ajandası 29 7. GEÇEN AYDAN SEÇMELER 30 7.1. Haberler 30 7.2. Şirket Haberleri/Yorumları 35 8. EKLER 41 8.1. Hisse Senetleri Piyasası Veri Tablosu 41 8.2. Değerleme Tablosu 46 8.3. İMKB-100 Hisseleri Dip Zirve Analizi 47 8.4. İMKB-100 Hisseleri Performans Tablosu 49 8.5. Sermaye Artırımı Tablosu 51 9. MAKRO GÖSTERGELER 56 10. UYARI Aralık 2006 – Ocak 2007 3 Lütfen son sayfadaki uyarıyı okuyunuz. 1. GÖRÜNÜM AB yolunda “tren kazası” kısmen atlatıldı… 8 başlıkta müzakereler askıya alındı… 8 Kasım’da açıklanan İlerleme Raporu’nun ardından, Finlandiya’nın liman önerisinin sonuçsuz kalmasıyla birlikte, Avrupa Komisyonu Türkiye ile müzakerelerin 8 başlıkta dondurulmasını önerdi. AB Dışişleri Bakanları da 11 Aralık’ta yaptıkları toplantıda Komisyonu’nun önerisini genel hatlarıyla kabul etti. Bu kararın AB müzakereleri ile ilgili belirsizliği kısmen ortadan kaldırdığını düşünüyoruz. Rum kesiminin veto kullanma hakkı bulunsa da, diğer ülkelerin müzakerelerin yavaş da olsa devam etmesi için çaba harcama olasılığını yüksek görüyoruz. Dolayısıyla, AB çıpasının devam edecek olmasının Türkiye’nin dönüşüm sürecinin devamında önemli bir rol oynayacağı görüşümüzü koruyoruz. Liderler Zirvesi’nde de aynen kabul edilen kararın ana noktaları şunlar: - Türkiye limanları Güney Kıbrıs Rum kesimine açıncaya dek 8 başlıkta müzakereler başlamayacak. Bu başlıklar: Malların serbest dolaşımı, iş Avrupa Komisyonu Limanlar konusunu 2009’a kadarki raporlarında ele alacak… Kıbrıslı Türklerin ekonomik izolasyonunun kaldırılması için çalışma yapılacak… kurma hakkı ve hizmet sunumu serbestisi, mali hizmetler, tarım ve kırsal kalkınma, balıkçılık, ulaştırma politikası, gümrük birliği ve dış ilişkiler. Askıya alınan bu başlıklar dışında kalan başlıklar açılabilecek, ancak Türkiye liman yükümlülüğünü yerine getirinceye kadar kapatılamayacak. Bu bağlamda teknik çalışmaları tamamlanan başlıklar Müzakere Çerçevesi'yle uyumlu olarak açılacak. (beklentiler doğrultusunda) - Avrupa Komisyonu 2007, 2008 ve 2009’da yayınlayacağı yıllık raporlarda konuyla ilgili değerlendirmesini sunacak. (Toplantı öncesinde Almanya ve Fransa gibi bazı ülkelerin Türkiye’ye limanlarını açması için bir takvim ve/veya bir mühlet verilmesi için baskı yapacağı endişesi bulunuyordu. Kesin bir mühlet verilmesindense bu karar daha kabul edilebilir görülüyor.) - Kıbrıslı Türkler’in ekonomik izolasyonunun kaldırılmasına ilişkin bir metnin AB Dışişleri Bakanları’nın 22 Ocak’taki toplantısında ele alınması bekleniyor. (olumlu) - Rum kesimi ile ilişkilerin normalleştirilmesi hatırlatıldı. AB’nin Türkiye’nin Rum kesimiyle ilişkilerini normalleştirmesine ve tanımanın üyelik sürecinde önemli bir unsuru oluşturduğu yönündeki deklarasyonuna atıfta bulunuldu. (beklentiler doğrultusunda) - Yurtiçinde de çeşitli tartışmalara yol açan Türkiye’nin izolasyonların kaldırılması beklentisiyle bir yıllığına bir limanını Kıbrıs Rum kesimine açma önerisi ise yazılı olmadığı için kararda yer almadı. 20 Aralık COREPER toplantısında başlıkların açılması görüşülecek… 1 Ocak 2007’de AB Dönem Başkanı Almanya olacak… 22 Ocak’ta KKTC’ye uygulanan izolasyonların kaldırılması görüşülecek… Aralık 2006 – Ocak 2007 20 Aralık’taki Daimi Temsilciler (COREPER) toplantısında hangi başlıklarda müzakerelerin yeniden başlayabileceği görüşülecek. Dört başlığın (ekonomi ve para politikası, sanayi, mali kontrol, eğitim ve kültür) açılmaya hazır bulunduğu belirtiliyor. Kıbrıs Rum Kesimi ve Fransa bir başlıkta bile müzakerelerin başlamasına sıcak bakmazken, İngiltere ve Finlandiya yıl sonuna kadar bir başlığın açılmasını istiyor. 1 Ocak 2007’de Finlandiya’dan AB Dönem Başkanlığı’nı devralacak olan Almanya’nın Başbakanı Merkel ile G. Kıbrıs Rum Kesimi Lideri Papadopulos’un limanlar konusunda bir uzlaşıya vardığı belirtiliyor. Papadopulos, Rum kesiminde bir liman ile bir havaalanının KKTC mallarının ihracatına açılmasını öneriyor. AB Dışişleri Bakanları ise 22 Ocak’ta KKTC’nin ekonomik izolasyonunun kaldırılmasını görüşmek üzere toplanacak. 4 Lütfen son sayfadaki uyarıyı okuyunuz. IMF Direktörler Kurulu bazı önlemlerin alınmasını bekliyor… IMF Direktörler Kurulu 1.1 milyar dolarlık krediyi serbest bıraktı… Gelir fazlası yılın ikinci yarısında yatırımlara kanalize edilebilir… Geniş kapsamlı kamu personel reformu düşünülüyor… Harcama tavanı aşılırsa ödeneklere blokaj konulacak… IMF Direktörler Kurulu 5. gözden geçirmenin tamamlanmasını ve 1.13 milyar dolarlık kredi diliminin serbest bırakılmasını onayladı. IMF, Mayıs – Haziran dalgalanması sonrasındaki büyüme oranlarını, bilançoların esnekliğini ve bankaların performansını olumlu bulsa da, özellikle enflasyon, cari açık ve yüksek kamu borcuna karşı uyardı. Eylül ayı harcama tavanı aşılmış olması ve gelir vergisi kanunun TBMM’ye sunulması belirlenen tarihten sapma konularında da feragat sağladı. 2007 yılı faiz dışı fazla hedefi %6.5 olarak korunurken, harcamalar üzerindeki sıkı kontrolün devam edeceği taahhüt edildi. Sağlık harcamaları verimliliği ve vergi tabanı özellikle önem verilen diğer konular arasında yer aldı. IMF’nin orta vadede önem verdiği konuların başında ise vergi sistemindeki çarpıklıkların azaltılarak ve yatırım harcamalarının arttırılarak bütçe kalitesinin yükseltilmesi geliyor. Bu bağlamda enflasyon ve cari açığın el verdiği ölçüde, 2007 yılının ikinci yarısı ile birlikte fazla gelirler yüksek kalitede yatırımlara kanalize edilebilir. Personel harcamalarının gelecek yıl önemli ölçüde artış gösterecek olması ile birlikte yeni kamu çalışanı alma hızında bir yavaşlama olacağı kaydedildi. Hükümet 2007’de geniş kapsamlı bir kamu personel reformunun uygulanması konusunda kararlığını ifade etti. Her ne kadar 2006 yıl sonu faiz dışı fazla hedefinin önemli ölçüde aşılacağı bekleniyorsa da, sağlık ve tarımsal destekleme de dahil olmak üzere harcamalarda görülen artış Eylül sonu harcama tavanının GSMH’nin %0.15 oranında aşılmasına sebep oldu. Hatırlanacağı üzere, yılın tamamı için öngörülen harcama artışlarını kısmen telafi etmek amacıyla cari harcama ödeneklerinde GSMH’nin yaklaşık %0.2’si tutarında blokaj yapıldı. Buna bağlı olarak, Niyet Mektubu’nda ek bir destek unsuru olarak, önerilen yeni 2006 sonu program tavanının aşılması halinde Mart 2007 sonuna kadar ödeneklerde aşan tutar oranında kesintiye gidileceği taahhüt edildi. Söz konusu tutarlar bir ayarlama kalemi olarak Nisan sonu, Ağustos sonu ve Aralık 2007 sonu harcama tavanı ve faiz dışı fazla hedeflerine yansıtılacağı belirtildi. Niyet Mektubu’nda sıkı para ve maliye politikaları ile yapısal reformların 2007’de de devam edeceği kaydedildi. Bu bağlamda: - Halk Bankası’nın özelleştirilmesine ilişkin ihale süreci 2007 Mayıs 2007 para ve maliye politikaları ile yapısal reformlar… 4 gözden geçirme kaldı… Aralık 2006 – Ocak 2007 sonuna kadar tamamlanacak. Ziraat Bankası özelleştirmesi de Halk Bankası özelleştirilmesi ışığında yapılacak. 2007 özelleştirme programında TEDAŞ, elektrik dağıtım şebekeleri, elektrik üretim tesisleri, TEKEL tütün birimi, Milli Piyango özelleştirmeleri de yer alıyor. - Enflasyon hedefi 2007 yılı için %4 olurken belirsizlik aralığı iki yönde %2 olarak belirlendi. - Sosyal Güvenlik Kurumu’na tıbbi tedavi ve ilaçlardaki katkı paylarını değiştirme yetkisi veren düzenlemenin TBMM’de 2007 yıl sonuna kadar onaylanması öngörüldü. - Mevcut vergi harcamalarına ilişkin raporun 2007 Haziran ayı sonunda yayımlanması bekleniyor. - Gelir vergisi reformu ikinci aşamasına ilişkin düzenleme Şubat 2007’de TBMM tarafından onaylanacak. - İpotekli Konut Finansmanı Kanunu’nun yakın gelecekte TBMM’de kabul edilmesi bekleniyor. Gözden geçirme ve kredi dilimlerinin sayısı 10’dan 9’a düşürülürken, kredi dilimlerinin boyutu da büyüdü. (SDR 749.5 milyon dolar ~US$1.1 milyar dolar) Şu an itibariyle 4 tane gözden geçirme kalmış olup, yaklaşık 4.5 milyar dolarlık (SDR 3 milyar) kredi kullanımı yapılacak. 2007 yılında 3 tane gözden 5 Lütfen son sayfadaki uyarıyı okuyunuz. geçirme olacaktır. 6. gözden geçirmenin 2007 1. çeyrekte başlaması ve kredi diliminin Mart 2007’de serbest bırakılması öngörülüyor. Sosyal Güvenlik Reformu’nun bazı maddeleri iptal… IMF ile ilişkilerde bir sorun beklemiyoruz… Anayasa Mahkemesi’nin bazı madderini iptal ettiği Sosyal Güvenlik Reformu’nun da IMF ile görüşmelerde gündeme gelmesini bekliyoruz. Anayasa Mahkemesi’nin kamu çalışanlarıyla ilgili düzenlemelerin ayrı bir yasada yer alması gerektiği görüşüyle iptal kararı sonrasında yasanın uygulanamama riski doğdu. Bakanlar Kurulu’nun önümüzdeki günlerde yasa değişikliği yapması ya da yasanın 1 Ocak 2007 olan yürürlük tarihinin ertelenmesi yönünde adım atması bekleniyor. Hükümetin daha sıkı maliye politikası izleme niyetini, özellikle gelecek yıl yapılacak seçimler öncesinde, cesur ve olumlu buluyoruz. Niyet Mektubu’nun enflasyonla mücadeleye bağlılığı gösterdiğini düşünüyor ve IMF ile ilişkilerin olumlu gitmesini bekliyoruz. Sıkı para politikası 2007’de devam edecek Merkez Bankası Başkanı Yılmaz, 2007 yılı Para Politikası'na ilişkin bir basın toplantısında sıkı para politikasının süreceğinin işaretini verdi. Toplantıdan ana başlıklar ise şunlar: 2007 enflasyon hedefi %4, bant %2-6 arasında… 2007 ve 2008 yılı enflasyon hedeflerinin %4 olarak belirlenmesinden sonra 2009 yılı enflasyon hedefi de %4 olarak açıklandı. 2007 yılı için belirsizlik aralığı iki yönde %2 olarak belirlendi. Böylelikle, TÜFE hedefi oldukça geniş bir bant olan %2 ile %6 arasında yer alacak. Merkez Bankası Ocak 2007 tarihinde Hükümete yazacağı yeni açık mektup aracılığıyla 2006 yıl sonunda enflasyon hedefine ulaşılmamasının nedenlerini anlatacak ve hedefe yakınsama süresiyle ilgili öngörülerini kamuoyu ile paylaşacak. 2007 yılından itibaren enflasyon raporunda yer alan tahminlerin iki yıl için verilmesi kararlaştırıldı. Enflasyon raporu ise 2007 yılında, 2006 yılında olduğu gibi 3 ayda bir, Ocak, Nisan, Temmuz ve Ekim aylarında yayınlanacak. Para politikasının enflasyon üzerine etkilerini ölçen ortalama kontrol ufku 1.5 yıl olarak korunuyor. 2007’nin ilk PPK toplantısı 16 Ocak’ta yapılacak… Faiz kararı Merkez Bankası Para Politikası Kurulu tarafından belirlenecek. PPK, 2007 yılında ayın sonuna doğru değil, ayın ikinci haftasının ilk günlerinde toplanacak. Faiz kararı aynı gün içinde İngilizce ve Türkçe açıklanacak. PPK toplantı özetleri toplantıyı takip eden 8 iş günü içinde İngilizce ve Türkçe olarak yayımlanacak. 2007'nin ilk PPK toplantısı 16 Ocak'ta yapılacak. Merkez Bankası döviz alım ihalelerine 2007 yılında da devam edecek ve gerekli görüldüğü takdirde döviz piyasasına müdahale etmekten kaçınmayacak. Merkez Bankası 2006 yılı başından bu yana piyasalardan doğrudan müdahale ve döviz alım ihaleleriyle 9.4 milyar dolar satın alıp, piyasaya 3.1 milyar dolar satış yaptı. Likidite fazlasının 2007'de de devam etmesini bekleyen Merkez Bankası, likidite sıkışıklığı durumunda gecelik faizler üzerindeki baskıyı giderecek şekilde borçlanma ve borç verme faizlerini düşürecektir. Ancak bu faiz indirimi tamamen likidite koşullarındaki değişimden kaynaklanan teknik bir düzenleme olacaktır. 2007 yılının makroekonomik hedefler açısından zorlu bir yıl olacağı beklentimizi koruyoruz, 2007 yılı TÜFE tahminimiz ise %6 seviyesinde bulunuyor. 2007 yılı 4.çeyreğe kadar Merkez Bankası’nın sıkı para politikasını korumasını bekliyoruz. Aralık 2006 – Ocak 2007 6 Lütfen son sayfadaki uyarıyı okuyunuz. Elektrik dağıtım ihaleleri için teklifler 19 Ocak’ta alınacak, Halkbank’ın ihale takvimi önümüzdeki ay belli olabilir... Elektrik dağıtım ihalelerinde teklifler 19 Ocak’ta alınacak… Elektrik dağıtım ihalelerinde Başkent, Sakarya ve İstanbul’un Anadolu Bölgesi’ni kapsayan bölgeleri için teklifler 19 Ocak’ta alınacak. Ön yeterlilik aşamasını geçen yabancı şirketler arasında İtalyan Enel, Alman E.ON, Enbw, Amerikan AES, Suez-Tractebel, Edison Spa, İspanyol Iberddola da yer alıyor. Ön yeterliliği alan Türk şirketler arasında da Enka (ENKAI.IS), Aksa (AKSA.IS), Enerjisa (SAHOL.IS), Doğuş, Doğan (DOHOL.IS)-Anadolu Endüstri Ortak Girişim Grubu, Alsim Alarko (ALARK.IS), Akenerji (AKENR.IS), Limak, Zorlu Enerji (ZOREN.IS), Turcas (TRCAS.IS), Park Holding, Yüksel İnşaat, Barmek Holding de bulunuyor. Uluslararası yatırımcıların payının bölgelerin toplamında %50’yi aşmaması koşulu bulunsa da, bölge bazında %100 yabancı sermayenin hakim olmasına izin veriliyor. Uluslararası Finans Kuruluşu’nun (IIF) raporuna göre 20 bölgenin özelleştirmesinden 3.5 ile 5 milyar dolar arasında gelir bekleniyor. Halkbank özelleştirmesinde yasal engel aşılacak… Şeker fabrikalarının özelleştirmesi iptal… İzmir Limanı için teklifler 30 Mart 2007’de verilecek… Tekel Sigara özelleştirmesi 1. çeyrekte… Doğrudan yabancı yatırım 2007’de de sürecek… Danıştay 13. İdaresi Hakbank’ın özelleştirmesine ilşkin ÖYK kararının yürütmesini durdurdu. Karar, Halkbank’ın özelleştirmesine ilişkin Bakanlar Kurulu kararında öngörülen 5 yıllık sürenin dolması nedeniyle ÖYK kararının yasal dayanağı bulunmadığı gerekçesiyle alındı. Bu engeli aşmak için hazırlanan yasa taslağı ise komisyondan geçmiş bulunuyor. Danıştay’ın kararının teknik bir nedenden kaynaklanıyor olması nedeniyle, bu yasayla birlikte Halkbank’ın özelleştirme sürecinin yeniden başlayacağını düşünüyoruz. Yasanın yıl sonuna kadar Meclis’ten geçmesi hedefleniyor. Medyaya yansıdığı kadarıyla Halkbank ile İspanyol Banco Bilbao, Fortis, National Bank of Kuwait ve Garanti Bankası ilgileniyor. Oyakbank’ı Standard Chartered’ın satın aldığı yönündeki haberler doğrulanmazken, görüşmelerin sürdüğü belirtiliyor. Bor, Ereğli, Ilgın ve Kayseri şeker fabrikalarının özelleştirmesi iptal edilirken, İzmir Limanı için de teklif verme süresi ise 30 Kasım 2006’dan 30 Mart 2007’ye uzatıldı. Ayrıca, yılın ilk çeyreğinde Tekel’in sigara bölümü için ihaleye çıkılması planlanıyor. Tekel Sigara ile BAT ve Imperial Tobacco’nun ilgilendiği belirtiliyor. Önceki ihalede JTI’n 1.1 milyar dolarlık teklifi yeterli bulunmadığı için kabul edilmemişti. IMF’ye sunulan Niyet Mektubu’nda ise başta TEDAŞ Elektrik Dağıtım Şebekeleri, elektrik üretim tesisleri, TEKEL tütün birimi, Milli Piyango ve Halk Bankası özelleştirmeleri olmak üzere kapsamlı özelleştirme programına 2007 yılında da devam edileceği kaydedildi. Özelleştirmelerin yanı sıra, özel sektöre gelecek yabancı ilgisi ile birlikte, doğrudan yabancı yatırımların 20062007 döneminde 30 milyar dolara ulaşabileceğini düşünüyoruz. Bono ve Döviz Piyasası… Gösterge tahvil bileşik faizinin Ocak ayı sonuna kadar %21-%22 bandında hareketini sürdüreceği görüşündeyiz. USD kurunun ise Ocak ayı sonuna kadar 1.40-1.52 geniş bandında hareket etmesini bekliyoruz. Vadeli İşlem ve Opsiyon Borsası… Aralık vadeli İMKB30 Endeks sözleşmesinin 47,000 – 52,500 aralığında haraket etmesini beklemekteyiz. Hisse Senetleri Piyasası… AB’nin Türkiye kararının netleşmesiyle birlikte, 1 Kasım 2006 tarihli Strateji Notu’nda yer verdiğimiz kısa vadede pozisyonların azaltılması yönündeki önerimize yol açan belirsizliklerden biri ortadan kalkmış oldu. Söz konusu Strateji Notumuzdan bu yana aralıklı olarak satış baskısına maruz kalan İMKB-100 endeksi MSCI Gelişmekte Olan Ülkeler Endeksi’nin %9 altında Aralık 2006 – Ocak 2007 7 Lütfen son sayfadaki uyarıyı okuyunuz. performans gösterdi. Bu nedenle, 12 Aralık 2006 tarihli Strateji Notumuz’la birlikte kısa vadeli AZALT önerimizden uzun vadeli TUT önerisine geri dönüyoruz. Orta vadede IMF programı ve AB çıpalarına bağlılığın süreceğini, sıkı para ve maliye politikalarının korunacağını düşünüyoruz. 15 Aralık 2006 itibariyle YTL bazında nominal %13 yükseliş potansiyeline işaret eden 45,569 seviyesindedir. Temel analiz 2006T F/K oranı için 12.3x ve FD/VAFÖK değeri için 6.5x’e işaret etmektedir. Bu bağlamda, seçici hisse alımı öneriyor ve son Strateji Notu’nda yer alan hisse önerilerinin büyük bir bölümünü koruyoruz. Başlıca hisse önerilerimiz Adana Cimento (A), Akçansa, Çelebi, Hürriyet, Sabancı Holding, Trakya Cam ve THY’dir. Portföy Önerisi… Hisse senedi portföyümüz Kasım ayında YTL bazında ve relatif bazda %2 değer kaybetti. Bu ay itibariyle, Altınyıldız, Arena Bilgisayar ve Brisa’yı portföyden çıkartıyoruz. Kasım 2006 Artış / Azalış Portfoy Performansı Adana Çimento Akçansa Altınyıldız Anadolu Cam Arena Bilgisayar Brisa Çelebi Hürriyet Gazetecilik Sabancı Holding Türk Hava Yolları Trakya Cam HS PORTFÖYÜ YTL Bazında -%1 %21 -%18 -%1 -%19 %3 -%12 %0 %8 -%3 %0 -%2 Relatif -%1 %20 -%18 %5 -%17 %3 -%12 %0 %4 -%3 %0 -%2 * Portföyümüze 21 Kasım'da Sabancı Holding eklenmiş, 4 Aralık'da Anadolu Cam portföyümüzden çıkartılmıştır. Aralık 2006-Ocak 2007dönemi için önerdiğimiz portföy dağılımı ise: Hisse Senetleri Piyasası: %25 Tahvil-Bono: %25 Nakit: %30 Döviz: %20 TahvilBono 25% Döviz 20% HSP 25% TL 30% 18 Aralık 2006 Aralık 2006 – Ocak 2007 8 Lütfen son sayfadaki uyarıyı okuyunuz. 2. HİSSE SENETLERİ PİYASASI 2.1. Hisseler Adana Çimento (A) Piyasa Değeri: 360 mn $ Hedef Piyasa Değeri: 494 mn $ Artış Potansiyeli: %37 Çimentoda iç talep oldukça güçlü: Çimento sektörü için iç talepte büyüme tahminimizi 2006 yılı için %9’dan %20’ye, 2007 için de seçimler nedeniyle %2’den %5’e çıkarıyoruz. Adana’nın satışlarının artış hızı yavaşlasa da, marjların yüksek seyrini korumasını bekliyoruz: Irak ihracatındaki gerileme nedeniyle Adana Cimento’nun satışlarının 2006-2008 döneminde neredeyse yatay seyredeceğini düşünüyoruz. Sektördeki kapasite artırım yatırımlarının etkisinin ise 2008’de fiyatlar üzerinde aşağı yönlü baskı oluşturmasını bekliyoruz. Adana Çimento’nun geçen sene %38 olan VAFÖK marjının %43’e yükselmesini bekliyoruz. Ancak bu seviyenin sürdürülebilir olmadığını ve elektrik fiyatlarındaki artış ve çimento fiyatlarındaki göreceli azalma beklentimiz doğrultusunda 2008 yılında VAFÖK marjının %39’a gerilemesini bekliyoruz. 2006 yılı karının hem faaliyet performansındaki iyileşme hem de Elazığ Çimento satışından elde edilen gelirlerle birlikte %48 artmasını bekliyoruz. 2007 yılı için kar beklentimiz ise 82 mn dolar ile marjlardaki gerileme beklentimiz ve 2006’daki bir defalık gelirlerin etkisiyle %11 gerilemeye işaret ediyor. Adana Çimento daha geniş bir ürün yelpazesi sunmak amacıyla beyaz çimento üretim kapasitesini yükseltmeyi planlıyor. Ayrıca cüruflu çimento yatırımıyla Oyak’a ait İsdemir’den cüruf sağlayarak sinerji oluşturmayı hedefliyor. Bu bağlamda toplam 60 mn $’lık yatırım kararı aldı. Bu gelişmelerin finansal veriler üzerindeki pozitif etkilerinin 2009’da görülmesini ve Irak’a yapılan ihracatta beklenen azalmanın etkilerini telafi edeceğine inanıyoruz. OYAK ve Sabancı Grupları Rekabet Kurulu kararı nedeniyle OYSA’daki ortaklıklıklarını sona erdirme kararı aldı. Adana Çimento’nun ise Oysa’da %22 payı bulunuyor. OYSA 1Y06 itibariyle Adana Çimento’nun bilançosunda 12 mn $ olarak gözüküyor, gelir olarak katkısı ise 6 mn $ seviyesinde bulunuyor. OYSA’daki olası işlemin etkilerini ayrıntıların netleşmesinden sonra değerlememize yansıtacağız. Adana (A) için AL tavsiyemizi sürdürüyoruz. İNA ve uluslararası karşılaştırma yöntemlerine dayanan değerlememiz Adana (A)’nın hedef piyasa değerini %37 yükseliş potansiyeliyle 494mn dolar olarak gösteriyor. Değerlemedeki en büyük riskler, inşaat firmalarının piyasalarda yaşanan çalkantıdan doğacak finansal problemler nedeniyle inşaatları tamamlayamaması, Türkiye’de fazla kapasite probleminin ortaya çıkması ve Adana Çimento’nun yatırımlarını ertelemesidir. Aralık 2006 – Ocak 2007 9 Piy.Değ. 300% 250% 200% 150% 100% 50% 0% Rel.Perf. 500 400 300 200 100 12.06 11.06 10.06 09.06 08.06 07.06 06.06 05.06 04.06 03.06 03.06 02.06 12.05 12.05 11.05 10.05 09.05 08.05 07.05 06.05 05.05 04.05 03.05 0 02.05 Kapanış verileri 15.12.2006 tarihi itibariyledir. Relatif Performans ve Piyasa Değeri 10.7 / 7.55 0.8 7.2 8.1 7.2 7.3 01.05 Veriler (UMS) Fiyat (TL/$) Ort. Günlük İşlem Hacmi (mn $) Fiyat/Kazanç 06T Fiyat/Kazanç 07T Firma Değeri/VAFÖK 06T Firma Değeri/VAFÖK 07T Lütfen son sayfadaki uyarıyı okuyunuz. Akçansa Piyasa Değeri: 1,231 mn $ Hedef Değeri: 1,400 mn $ Artış Potansiyeli: %14 Akçansa’nın net satışlarının çoğunlukla hacim artışından dolayı 2006 yılında bir önceki yıla göre %11 artmasını bekliyoruz. Talep artışında azalma beklentimiz paralelinde, yurtiçi fiyatların ÜFE’nin biraz altında artırılabileceğini ve Avrupa’ya ihracat fiyatlarının ise artacağını tahmin ediyoruz. Ancak son gelişmelerin olumsuz etkisinin seçimler nedeniyle sınırlı kalmakla birlikte, gecikmeli olarak 2007 performansına yansıyacağını düşünüyoruz. Son yatırımların maliyeti azaltıcı etkisini de dikkate alarak, marjlardaki iyileşmenin sürmesini bekliyoruz. Akçansa’nın 2005’te % 34 olan VAFÖK marjlarının 2006’da %35.5 ve 2007’de ise %35.2 olmasını bekliyoruz. Şirketin 2006 yılı net karının 112 mn dolara ulaşmasını bekliyoruz. Bu rakam, Akbank’ın kurucu hisselerinin geri alımından kaynaklanan 16mn dolarlık gelirin 2005 karından düşüldüğünde ve 2006 yılında kurumlar vergisindeki değişiklikten dolayı artan ertelenmiş vergi karı için düzeltildiğinde bir önceki yıla oranla %40’lık bir büyümeye işaret ediyor. Öte yandan, henüz kesinleşmemekle birlikte Enerjisa’nın değerinin gözden geçirilmesi ve Çimsa’nın yaptığı gibi değer düşüş karşılığı ayrılma olasılığı bulunuyor. Bu durumun net kar tahminizi en fazla 17.6 mn dolar aşağıya çekmesini bekliyoruz. Ancak, şirketin henüz bununla ilgili bir karar almaması nedeniyle tahminlerimize bu olası değer düşüş karşılığını yansıtmıyoruz. Ladik Çimento ilgili nihai yargı kararını bekleyen Akçansa, klinker kapasitesini 2007 yılında yıllık 3.8 milyon tondan 5.7 mn tona yükseltecek. İNA ve uluslararası karşılaştırma yöntemlerine dayalı değerleme yöntemiyle Akçansa’nın hedef piyasa değerini %14 yükselme potansiyeline işaret eden 1,400mn dolar olarak belirliyoruz ve Akçansa için AL tavsiyesi veriyoruz. Değerleme için en büyük riski inşaat firmalarının makro ekonomik duruma uyum sağlayamayarak konut projelerini askıya almasıyla yurtiçi çimento talebinin azalması ve Türkiye çimento sektöründe olası kapasite fazlasının fiyat baskısı yaratması oluşturuyor. Relatif Performans ve Piyasa Değeri Rel.Perf.2,000 150% 1,500 100% 1,000 50% 500 12.06 10.06 11.06 08.06 09.06 07.06 04.06 05.06 06.06 03.06 03.06 02.06 12.05 12.05 10.05 11.05 09.05 0 07.05 08.05 0% 06.05 Kapanış verileri 15.12.2006 tarihi itibariyledir. Piy.Değ. 200% 03.05 04.05 05.05 9.1 / 6.42 3.5 11.0 11.1 8.2 8.0 01.05 02.05 Veriler (UMS) Fiyat (TL/$) Ort. Günlük İşlem Hacmi (mn $) Fiyat/Kazanç 06T Fiyat/Kazanç 07T Firma Değeri/VAFÖK 06T Firma Değeri/VAFÖK 07T Çelebi Piyasa Değeri: 248 mn $ Hedef Piyasa Değeri: 367 mn $ Artış Potansiyeli: 48% Türkiye'de önde gelen havaalanlarının tümünde yer hizmetleri servisi veren Çelebi bu alanda %62’lik pazar payına sahip bulunuyor. Şirketin 275 müşterisi arasına bu yıl THY de katıldı. Aynı zamanda Antalya 2. Uluslararası Yolcu Terminali’ni işleten Çelebi'nin Antalya operasyonlarından 2006 yılında DHMİ ile yaptığı anlaşma gereği 34 milyon $ garanti ciro elde etmesini bekliyoruz. Aralık 2006 – Ocak 2007 10 Lütfen son sayfadaki uyarıyı okuyunuz. Yurtiçi ve yurtdışı uçuşların yıllık artış hızının, 2006 - 2010 yılları arasında, turizm sektöründeki olumlu beklentilerin de yardımıyla sırasıyla %12 ve %7.5 olmasını bekliyoruz. Çelebi, geçtiğimiz günlerde Macaristan'da Budapeşte Havalimanı'nda yer hizmetleri faaliyetini yürüten BAGH şirketini satın aldı. Bu havaalanı için müşteri portföyüne Lufthansa’yı da katan şirketin Budapeşte operasyonlarının 2007 yılı konsolide ciroya 34 milyon $ katkı sağlayacağını bekliyoruz. Şirket yeni proje arayışlarını sürdürüyor. Sabiha Gökçen Havalimanı dışında, Ürdün'de terminal işletmesi ve Kuzey Afrika ve Hindistan'da yer hizmetleri ihalelerine katılmayı planlıyor. Geçtiğimiz günlerde şirket Hindistan’da bir havaalanı için yer hizmetleri vermek üzere teklif vereceğini açıladı. Çelebi’nin bu ihaleyi kazanmasının şirketin operayonlarını genişletmesi adına olumlu olacağını düşünüyoruz. Ayrıca, önümüzdeki dönemde TAV (Tepe Akfen Ventures) halka arzı, sektöre olan ilgiyi tetikleyecektir. Terör ve savaş dışında, Antalya'daki yabancı ziyaretçi sayısının azalması ve Havaş ile artabilecek rekabet, Çelebi'nin karşılaşabileceği önemli riskler arasında bulunuyor. İNA yöntemi ile Çelebi için 367 mn $ hedef değer belirliyoruz. %48 yukarı potansiyel bulunan hisse "AL" tavsiyesi veriyoruz. Relatif Performans ve Piyasa Değeri Rel.Perf. 500 400 300 200 8/038 9/979 7/007 0/950 2/922 6/866 4/894 5/835 9/779 7/807 1/751 8/688 6/716 8/658 2/602 0/630 3/573 7/517 5/545 8/488 100 2/432 0/460 Kapanış verileri 15.12.2006 tarihi itibariyledir. Piy.Değ. 350% 300% 250% 200% 150% 100% 50% 0% 4/404 26 / 18.3 0.7 12.4 9.6 4.5 4.2 6/376 Veriler (UMS) Fiyat (TL/$) Ort. Günlük İşlem Hacmi (mn $) Fiyat/Kazanç 06T Fiyat/Kazanç 07T Firma Değeri/VAFÖK 06T Firma Değeri/VAFÖK 07T 0 Hürriyet Piyasa Değeri: 1,201 mn $ Hedef Piyasa Değeri: 1,404 mn $ Artış Potansiyeli: %17 Yazılı basın reklam pazarındaki %42,9 ve toplam reklam pazarındaki %14,6 pazar payı ile Hürriyet’in, uzun vadede yüksek büyüme potansiyeli taşıyan reklam pazarında ideal bir yatırım aracı olduğunu düşünmekteyiz. Son yıllarda yaşanan makro ekonomik gelişmeler ve artan güven ortamı paralelinde, 2003 yılından beri reklam pazarı, dolar bazında yıllık %36’lık bir büyüme yakaladı. Buna rağmen sektörün GSYİH içindeki payı 2005 itibari ile %0,46 ile sınırlı kaldı. Diğer Doğu Avrupa ülkelerinin tümünde %1’in üzerinde olan bu rakam, aynı zamanda Türkiye’de kriz öncesi oran olan %0.55’in de altında bulunmaktadır. Uzun vadede AB’ye entegrasyon sürecinde yakalanacak istikrarlı makroekonomik büyüme ortamı paralelinde reklam harcamalarının 2015 yılına kadar GSYİH içinde %0.80’lik bir paya ulaşmasını beklemekteyiz. Diğer yandan, medya sektörünün yapısı gereği Hurriyet hem global hem de lokal bazda makro görüntüde oluşabilecek zayıflama gibi sistematik risklerden diğer şirketlere göre daha fazla etkilenmektedir. Toplam maliyetlerin %30’unu oluşturan ve dolar bazlı olan kağıt maliyetlerinde yaşanacak artışın kar marjlarını olumsuz olarak etkileyecek olmasını söyleyebiliriz. 2006 yılı için VAFÖK ve net kar rakamlarının 2005 yılıyla aynı seviyede gerçekleşeceğini hesaplamakta, 2006–2015 yılları arasında ise VAFÖK’te dolar bazlı olarak %11’lik bir büyüme beklemekteyiz. Aralık 2006 – Ocak 2007 11 Lütfen son sayfadaki uyarıyı okuyunuz. Yaptığımız değerleme sonunda ortaya çıkan 1,404 milyon dolarlık hedef değerimiz, %17’lik bir yükseliş potansiyeline işaret etmektedir. Hürriyet’le ile ilgili olarak AL tavsiyesi vermekteyiz. Relatif Performans ve Piyasa Değeri Piy.Değ. Rel.Perf. 2,000 140% 120% 100% 80% 60% 40% 20% 0% 1,500 1,000 500 8/038 7/007 9/979 0/950 2/922 4/894 6/866 5/835 7/807 9/779 1/751 6/716 8/688 8/658 0/630 2/602 3/573 5/545 7/517 8/488 0/460 0 2/432 Kapanış verileri 15.12.2006 tarihi itibariyledir. 4/404 4.08 / 2.88 3.9 14.7 12.2 9.9 8.6 6/376 Veriler (UMS) Fiyat (TL/$) Ort. Günlük İşlem Hacmi (mn $) Fiyat/Kazanç 06T Fiyat/Kazanç 07T Firma Değeri/VAFÖK 06T Firma Değeri/VAFÖK 07T Sabancı Holding Piyasa Değeri: 7,503 mn $ Hedef Piyasa Değeri: 8,194 mn $ Artış Potansiyeli: %9 Birbirleri ile uyuşmazlık içinde olan aile üyelerinin yokluğunda Sabancı Holding, daha dinamik bir yapıya kavuşmak için gerekli adımları atmaya başlamış görünüyor. Carrefoursa’nın Gima’yı hızlı ve agresif şekilde satın alışını ve Uzan Grubu çimento fabrikaları için açılan ihalelerde, her ne kadar birisinin satın alımı sonradan Rekabet Kurulu tarafından onaylanmadıysa da, iki fabrika için en yüksek fiyat tekliflerinin verilmiş olmasını bunun ilk göstergeleri olarak değerlendiriyoruz. Bu arada Holding, elektrik dağıtım (2006 yılının son çeyreğinden itibaren ihalelerin gerçekleşmesi bekleniyor) ve doğal gaz dağıtım projeleri ile ilgileniyor. Bu alanda Avusturyalı enerji şirketi Verbund ile imzalanan işbirliği antlaşması sonrasında holding daha iddialı bir konuma gelmiştir. Ayrıca, Akbank’ta Citibank’a yapılan %20 civarındaki satış sonrası hem ana ve en güçlü iştirakte control hissesi tutulmuş oldu, hem de rekabetin iyiden iyiye kızıştığı bankacılık sektöründe güçlü bir ortak alınmış oldu. Özelleştirme ve diğer satın alımlarla ilgili olarak atılabilecek somut adımların hisseye olan ilgiyi canlı tutacağını düşünüyoruz. Şirket ayrıca ana işlerinden olmayan PET ve PTA ile ilgili iştirakleri ve Advansa B.V.’yi İspanyol La Seda’ya satarak, hem odaklanmadığı iş alanlarıyla ilgili satış fırsatlarını değerlendireceği konusunda olumlu sinyaller verdi, hem de şirkete 320 milyon Euro tutarında bir nakit akışı sağladı. Hisse, hedef net aktif değerine göre %8, şimdiki net aktif değerine göre ise %20 seviyesinde iskonto ile işlem görmektedir. Sabancı Holding için belirlediğimiz hedef değer 8,194 milyon dolar olup %9 getiri potansiyeli ifade etmektedir. Hisse için AL önerimizi koruyoruz. Relatif Performans ve Piyasa Değeri 12.06 10.06 08.06 11.06 Rel.Perf. 12,000 10,000 8,000 6,000 4,000 2,000 0 07.06 06.06 05.06 04.06 03.06 01.06 12.05 11.05 10.05 08.05 07.05 06.05 05.05 04.05 Kapanış verileri 15.12.2006 tarihi itibariyledir. Piy.Değ. 120% 100% 80% 60% 40% 20% 0% 03.05 5.9 / 4.16 26.1 8,194 -%8 01.05 Veriler (UMS) Fiyat (TL/$) Ort. Günlük İşlem Hacmi (mn $) Net Aktif Değer NAD'a göre prim (iskonto) Trakya Cam Piyasa Değeri: 841 mn $ Hedef Piyasa Değeri: 1,040mn $ Artış Potansiyeli: %24 Ciroda önümüzdeki üç yıl içinde çift haneli büyüme rakamları bekleniyor... Trakya Cam Türkiye’nin tek ve en büyük düz cam üreticisi olarak piyasada %75 civarındaki pazar payı ile liderliğini sürdürüyor. Artan düz cam talebini karşılamak için şirket Türkiye’deki üretim miktarını arttırmak için yatırımlarına Aralık 2006 – Ocak 2007 12 Lütfen son sayfadaki uyarıyı okuyunuz. devam ediyor. Şirketin yapmış olduğu yatırımlardan dolayı Trakya Cam için 2007 yılında %15 ve 2008 yılında %12 oranında büyüme öngörmekteyiz. Şirketin yatırımlar sonrası üretim kapasitesi bugünkü 1.0mn ton’dan 1.4mn ton’a çıkacaktır. %30 FAVÖK marjının korunacağını düşünüyoruz… TL’nin değerli seyretmesinden dolayı 2005 yılında marjlar açısından zor dönemler geçiren Trakya Cam’ın 2006 ve sonraki yıllarda hem TL’de Mayıs ayında gerçekleşen düzeltme hem de Çin menşeili düz cam ürünlerine uygulanan kotanın koruyucu etkisi nedeniyle fiyatlarda iyileşme yaşanması sonucunda marjlarını yükseltti. 9 ay 2006 sonunda şirketin %31.5 seviyesinde FAVÖK marjı açıklamış olması şirketin önümüzdeki yıllarda %30 FAVÖK marjını koruyacağını desteklemektedir. Diğer yandan üretim maliyetlerinin nispeten Türkiye’ye oranla düşük olduğu Bulgaristan’da üretimin başlaması da marjlardaki iyileşmeyi destekleyici etki yapacaktır. Ana riskler... Tahminlerimizle ilgili ana risk Türkiye’de konut ve inşaat talebinde beklentilerimizin aksine sert bir yavaşlama ve sonucunda daha düşük marjlı ihracatın artması sonucunda yaşanabilecek bir karlılık düşüşü olarak görülmekte. Şirketle ilgili tavsiyemizi AL olarak koruyoruz. Trakya Cam ile ilgili 1,040 mn dolar hedef değer %24 yukarı potansiyeline işaret etmekte ve Uluslararsı benzer şirketlerin 9.0x 2007T FD/FAVÖK ile işlem görürken Trakya Cam 2007T FD/FAVÖK çarpanının 5.5x olması değerlememizi desteklemektedir. Relatif Performans ve Piyasa Değeri Rel.Perf. 8/038 7/007 0/950 9/979 4/894 2/922 6/866 7/807 5/835 9/779 6/716 1/751 8/658 8/688 0/630 2/602 1,200 1,000 800 8/488 7/517 5/545 3/573 Kapanış verileri 15.12.2006 tarihi itibariyledir. Piy.Değ. 140% 120% 100% 80% 60% 40% 20% 0% 0/460 4.06 / 2.86 2.5 9.0 12.2 6.3 5.5 6/376 4/404 2/432 Veriler (UMS) Fiyat (TL/$) Ort. Günlük İşlem Hacmi (mn $) Fiyat/Kazanç 06T Fiyat/Kazanç 07T Firma Değeri/VAFÖK 06T Firma Değeri/VAFÖK 07T 600 400 200 0 Türk Hava Yolları Piyasa Değeri: 779 mn $ Hedef Piyasa Değeri: 1,133 mn $ Artış Potansiyeli: %45 Yıl içerisinde 78 $ ile zirve seviyesine ulaşan petrol fiyatlarının 62-63 dolar seviyesinde seyretmesi ve halka arz baskısının geçmesi nedeniyle THY’nin öne çıkmasını bekliyoruz. Hava trafiğinde hızlı büyüme beklentisi: İstikrarlı büyüme ve ekonominin temellerindeki güçlenme paralelinde olumlu turizm beklentilerimizi koruyor, AB üyelik beklentileri ve havayolu ulaşımının %8 seviyesindeki düşük penetrasyon oranı nedeniyle 2006-2010 döneminde yıllık ortalama bazında THY’nın dış hatlarda %10, iç hatlarda ise %12 büyümesini bekliyoruz. Genç ve büyüyen filo ile Star Alliance ortaklığı marjları olumlu etkileyecek. THY’nin filosu 2008 sonu itibariyle %28 büyüyerek 128 uçağa ulaşacak ve 2005 sonu itibariyle 9 olan filo yaşı da bu dönem sonunda 6’ya düşecek. Ayrıca, THY en büyük global havayolu ağı olan Star Alliance’a katılım için anlaşma imzalandı. Filonun büyümesi ve gençleşmesinin yanı sıra uçuş ağının genişlemesinin, THY’nin arz edilen koltuk-km başına yakıt, konma ve yer hizmetleri giderlerini azaltmasını bekliyoruz. Karlılıkta 2006’da gerileme, 2007’de ise toparlanma bekliyoruz. Yakıt giderlerindeki artış nedeniyle 2006’da marjlarda daralma beklentimiz doğrultusunda THY’nın net karının geçen yıla göre %16 gerileyerek 87 mn $ olmasını bekliyoruz. Buna karşılık 2007 yılında beklediğimiz normalleşme ve petrol fiyatlarındaki gerileme ile birlikte THY’nin genç ve büyüyen filo Aralık 2006 – Ocak 2007 13 Lütfen son sayfadaki uyarıyı okuyunuz. avantajından faydalanarak VAFKÖK (Vergi, Amortisman, Faiz ve Kiralama Giderleri Öncesi Kar) marjının 2006’daki %14 seviyesinden %16 seviyesine yükselmesini ve net karın 111 mn $’a ulaşmasını bekliyoruz. THY’nin gelirlerinin %75’i, maliyetlerinin ise %50’si döviz bazlı olsa da finansal kiralama borçları nedeniyle 1Y06 itibariyle net bazda 660 mn $ seviyesinde açık döviz pozisyonu bulunuyor. Öte yandan 1.6 milyar dolar değerindeki uçaklarını ABD Doları bazlı net satış fiyatı esasına göre mali tablolarına yansıtması şirketi bir anlamda kurdaki oynamalara karşı koruyor. Dolayısıyla, diğer faktörlerin sabit olması (özellikle de global bazda bir havacılık krizi yaşanmaması durumunda) TL’nin değer kaybı halihazırda şirketin net karını olumlu etkiliyor. Değerleme için en büyük riski petrol fiyatları oluşturuyor: THY petrol fiyatlarındaki artışın ancak bir bölümünü bilet fiyatlarına yansıtabiliyor. Ortalama petrol fiyatı beklentimizdeki +/-1 dolarlık değişim değerlemeyi +/-%4 oranında etkiliyor. Turizm şokları (kuş gribi & Ortadoğu krizi vb), Türkiye’deki düşük maliyetli havayolları ve global düşük maliyetli havayollarından Easy-Jet’in piyasaya girmesi ile sendikayla yaşanan problemler değerlemeyi etkileyebilecek diğer riskler arasında yer alıyor. İkincil halka arz baskısı geçti: THY’nın halka açıklık oranı Mayıs’taki ikincil halka arzının ardından %24’ten %54’e yükseldi. Bu da, THY’nin daha esnek bir karar alma mekanizmasına sahip olarak özel şirket benzeri bir statüde hareket etmesine imkan sağlıyor. Yeni bir halka arz ise kısıtlama nedeniyle Mayıs 2007’den önce mümkün değil. Ayrıca, şirketin Ana Sözleşmesi’nde yabancı payını şirketin %40’ı ile sınırlayan maddeyi göz önünde tutarak, halihazırda yabancı payının %30 seviyesinde bulunması nedeniyle bu kısıtlamanın yeni bir halka arza engel oluşturabileceğini düşünüyoruz. THY için AL önerisi veriyoruz. Uluslararası karşılaştırmaya %70, İndirgenmiş Net Akım Analizi’ne %30 ağırlık vererek yaptığımız değerleme sonucunda, THY’nin hedef piyasa değerini %45’lik yükseliş potansiyeline işaret eden 1,133mn $ olarak belirliyoruz. Aralık 2006 – Ocak 2007 14 1,400 1,200 1,000 800 600 400 200 0 12.06 10.06 11.06 08.06 09.06 Rel.Perf. 07.06 04.06 05.06 06.06 02.06 12.05 12.05 10.05 11.05 09.05 07.05 08.05 06.05 03.06 03.06 Piy.Değ. 120% 100% 80% 60% 40% 20% 0% 03.05 04.05 05.05 Kapanış verileri 15.12.2006 tarihi itibariyledir. Relatif Performans ve Piyasa Değeri 6.3 / 4.45 9.4 9.0 7.0 5.3 4.5 01.05 02.05 Veriler (UMS) Fiyat (TL/$) Ort. Günlük İşlem Hacmi (mn $) Fiyat/Kazanç 06T Fiyat/Kazanç 07T Firma Değeri/VAFKÖK 06T Firma Değeri/VAFKÖK 07T Lütfen son sayfadaki uyarıyı okuyunuz. 2.2. Teknik Analiz 15 Aralık 2006 Endeks yurtdışı borsalarda yaşanan olumlu seyre paralel olarak yükseliş eğilimini sürdürüyor. Endeks için bir süre 38,500 ile 41,000 arasındaki bant içindeki dalgalanmanın sürmesi beklenebilir. Endeksin destek noktaları sırasıyla 38,500, 37,300, 36,500 ve 35,200 puan seviyeleri olarak gözükürken, direnç noktaları ise 41,000, 42,000 ve 43,500 puan seviyeleridir. AB müzakereleri ile ilgili yaşanan belirsizlik nedeniyle yurtdışı borsalarda yaşanan yükselişe katılmayan Endeks, Kasım ayı ve Aralık ayının ilk 10 gününde 36,500 ile 41,000 puan seviyeleri arasında bir bant içinde hareket etti. Teknik olarak kısa ve orta vadeli indikatörler alım sinyali vermeyi sürdürüyor. Stochastic göstergesi ve macd göstergesi orta vadeli yükseliş sinyali veriyor. Bu yıl içinde en yüksek 48,000 puan (Şubat ayı) seviyesini, en düşük 31,000 puan (Haziran ayı) seviyesini gören Endeksin, bu seviyeler arasındaki % 50’lik Fibonnacci düzeltme seviyesi olan 40,000 puan şu anda direnç olarak gözüküyor. Bu seviyenin kırılması durumunda Endeks için %61’lik Fibonnaci seviyesi olan 42,000 hedeflenebilir. AB müzakereleri ile ilgili belirsizliğin ortadan kalkması, özellikle Kıbrıslı Türkler’e ekonomik izolasyonların kaldırılmasına ilişkin bir metnin AB Dışişleri Bakanları’nın Ocak ayı toplantısında ele alınma beklentileri olumlu gelişmeler olarak görülüyor. Yine IMF Direktörler Kurulu’nda niyet mektubunun onaylaması ve IMF programının sürmesi Türkiye’ye yatırım yapacak yabancı yatırımcılar için güven vermeye devam ediyor. Endeksin yükseliş potansiyelini, yüksek seyrini sürdüren faiz oranları sınırlandırıyor. Merkez Bankası’nın enflasyonu kontrol altında tutulması için uyguladığı sıkı para politikası nedeniyle faizlerin yüksek seyri YTL’ye yatırımı cazip kılıyor. Yüksek YTL faiz getirisinden yararlanmak isteyen yatırımcıların döviz satışları ve yurtdışı piyasalarda doların diğer para birimleri karşısında değer kaybı, dolar kurunu 1.46 seviyelerinden 1.42 seviyelerine kadar gevşemesine neden olurken bu düşüş, Merkez Bankası’nın enflasyonla mücadelesinde olumlu katkı yapıyor. Fakat YTL’nin değer kazanması, yüksek seyrini sürdüren cari açık riskinin boyutunu artırıyor. Kısmen doğrudan yabancı sermaye yatırımları ile finanse edilmesini beklediğimiz cari açığın ekonominin yumuşak karnını oluşturduğunu düşünüyoruz. Yurtdışı piyasalarda ise ABD Merkez Bankası FED faizleri sabit tutmayı sürdürüyor. ABD ekonomisinde yaşanan yavaşlamanın ılımlı olması, enflasyondaki yükseliş beklentilerinin azalması, petrol fiyatlarında yaşanan düşüş ve olumlu gelen kar rakamları ile tarihi direnç seviyelerini geçen Dow 11,300 seviyelerinde işlem görürken, global borsaların yükseliş sürecini destekliyor. Mayıs ayında yapılacak Cumhurbaşkanlığı seçimi, Kasım 2007 genel seçimleri, ABD’den gelecek enflasyon ve büyümeye ilişkin veriler, petrol fiyatları, Endeksin yönünü etkileyebilecek olan gelişmeler olarak görülüyor. Bu riskler paralelinde seçici hisse alımı önerirken, uzun vadeli “TUT” olan piyasa görüşümüzü koruyoruz. Aralık 2006 – Ocak 2007 15 Lütfen son sayfadaki uyarıyı okuyunuz. ZU100 (39,595.38, 40,237.81, 39,603.19, 40,204.80, +609.422) 49000 49000 100.0% 48000 48000 47000 47000 46000 46000 45000 45000 44000 44000 43000 43000 42000 42000 61.8% 41000 41000 40000 40000 50.0% 39000 39000 38000 38000 38.2% 37000 37000 36000 36000 23.6% 35000 35000 34000 34000 33000 33000 32000 32000 0.0% 31000 31000 25000 25000 20000 20000 15000 15000 10000 10000 x100000 5000 x100000 5000 ber 2006 February March April May June July Augus t September October Novem ber December 2 Endeksin dolar bazında teknik analizi Endeks dolar bazında Kasım ve Aralık ayı içinde en yüksek 28,025, en düşük 25,116 dolar seviyelerini görürken kapanış 27,547 dolar seviyesinden gerçekleşti. Endeksin 28,000 dolar seviyesindeki direnç noktası ise önemini koruyor. Ekim ayından beri bu direnç seviyesini geçemeyen Endeks için 28,000 dolar seviyesindeki direnç, 01/03/2006 tarihinde 36,240 dolar seviyesindeki zirve noktasından 26/06/2006 tarihindeki 19,143 dolar seviyesine yaşanan düşüşün %50 lik Fibonacci düzeltme seviyesi olarak dikkat çekiyor. Bu seviyenin kırılması durumunda hedef seviyemiz 30,000 dolar seviyesi olacaktır. Bu durumda kısa vadeli 28,000 seviyesini stop-loss almak kaydıyla pozisyon açılabilir. Endeksin 28,000 dolar seviyesindeki direncini kıramaması durumunda 26,000 dolar seviyesindeki destek noktasına kadar geri çekilmesi beklenebilir. Yaşanabilecek bu geri çekilme sürecinde 27,500 ve 27,000 dolar seviyeleri ara destek noktaları olarak gözüküyor. ZU100 (28,263,480.0, 28,287,430.0, 28,047,374.0, 28,047,662.0, -215,818.0) 38000 37000 38000 100.0% 37000 36000 36000 35000 35000 34000 34000 33000 33000 32000 32000 31000 31000 30000 61.8% 30000 29000 28000 50.0% 29000 28000 27000 27000 26000 26000 38.2% 25000 25000 24000 24000 23.6% 23000 23000 22000 22000 21000 21000 20000 19000 20000 19000 0.0% 18000 18000 x1000 x1000 15000 15000 10000 10000 5000 5000 x100000 x100000 ber Aralık 2006 – Ocak 2007 2006 February March 16 April May June July August September October November December 2 Lütfen son sayfadaki uyarıyı okuyunuz. 2.3. İMKB-30 Hisseleri Destek Direnç Tablosu (YTL) 15 Aralık 2006 Hisse Destek Seviyeleri Akbank 7.80 8.10 8.60 8.80 9.50 Arçelik 7.75 8.30 8.40 8.90 9.50 Denizbank Direnç Seviyeleri 14.50 14.80 15.20 15.30 15.50 Doğuş Otomotiv 5.60 6.00 6.25 7.20 8.00 Doğan Holding 2.10 2.40 2.66 2.80 3.10 Doğan Yayın Holding 4.40 5.00 5.25 5.25 5.70 Ereğli Demir Çelik 8.30 8.55 8.80 9.00 9.50 Finansbank 5.60 5.70 5.70 5.85 6.10 Fortıs Bank 4.40 4.56 4.62 4.70 5.10 Garanti Bankası 4.50 4.80 4.96 5.20 5.60 Gsd Holding 1.10 1.20 1.27 1.30 1.50 Hürriyet Gazetecilik 3.80 4.00 4.08 4.40 4.80 İş Bankası (C) 6.30 6.80 7.00 7.10 7.50 İş Gmyo 2.50 2.70 3.00 3.20 3.50 Koç Holding Aralık 2006 – Ocak 2007 15 Ara 4.80 5.10 5.50 5.90 6.20 Migros 15.40 16.00 16.90 17.00 20.00 Petkim 4.74 5.00 5.30 5.80 6.40 Petrol Ofisi 4.60 5.20 5.50 5.70 6.20 Sabancı Holding 5.20 5.50 5.90 6.10 6.80 Şişe Cam 4.70 5.00 5.25 5.50 6.00 Şekerbank 4.40 4.80 5.20 5.65 6.00 Turkcell 6.25 6.70 6.90 7.20 7.90 Türk Hava Yolları 5.80 6.00 6.30 6.80 7.50 Tofaş Otomobil Fab. 4.70 5.00 5.10 5.35 5.80 T.S.K.B. 2.40 2.70 2.84 3.26 3.70 Tüpraş 23.00 24.00 24.50 25.00 27.00 Ülker 3.52 3.70 3.94 4.00 4.30 T. Vakıflar Bankası 6.20 6.55 6.85 7.00 7.60 Vestel 3.20 3.40 3.76 4.10 4.60 Yapı Ve Kredi Bankası 2.40 2.52 2.62 2.80 3.10 17 Lütfen son sayfadaki uyarıyı okuyunuz. 2.4. Geçen Aya Bakış İMKB-100 endeksi 30 Ekim-15 Aralık 2006 tarihleri arasında özellikle AB kaynaklı haberlere bağlı olarak sert iniş ve çıkışlar göstdi. Merkez Bankası para politikasında temkinli seyrin 2007’nin son çeyreğine kadar korunacağı mesajını vererek yakın zamanda faiz indirimi beklentilerini azalttı. Ayrıca, Türkiye’nin limanlarını Rum kesimine açmayışından dolayı AB’nin vereceği karar piyasalarda gerginliğe yol açtı. 8 Kasım’da yayınlanan İlerleme Raporu’nda önerinin sonraya bırakılması belirsizliğin sürmesine yol açtı. Avrupa Komisyonu 29 Kasım’da müzakerelerin kısmen askıya alınması önerisinde bulunduysa da, AB Liderleri’nin kararının sertleştirebileceği endişesi doğdu. Özellikle, Almanya ve Fransa’nın bu yönde uzlaştığı haberleri rahatsızlık yarattı. Ancak, Almanya ve Fransa’dan limanlarla ilgili net bir süre verilmesi yönünde bir açıklaman gelmemesi Endeksi bir miktar rahatlattı. Ardından, Türkiye’nin limanları açma önerisine piyasalar olumlu tepki verdi. AB’nin nihai kararının Avrupa Komisyonu’nun tavsiyesi doğrultusunda gelmesi ve KKTC üzerindeki izolasyonların kaldırılması yönünde niyet belirtilmesi, borsanın bu dönemin sonuna doğru toparlanmasını sağladı. Böylelikle, İMKB-100 Endeksi, aylık bültenimizin son kapanış tarihinden bu yana değişmedi ve 40,205 seviyesinden kapandı. En Çok Kazandıranlar Hisse 30 Eki Tire Kutsan 2.16 Berdan Tekstil 1.68 Sönmez Filament 0.95 Edip İplik 3.56 Öz Finans Factorin 1.80 3.46 Duran Doğan Basım Derimod 2.32 Koza Davetiye 9.10 Kaplamin 8.30 Bossa 1.58 İdaş 3.50 23.30 Marmaris Altınyunu Enka İnşaat 12.00 Ceylan Giyim 3.90 0.85 Bumerang Yat. Ort Coca Cola İçecek 8.30 Dentaş Ambalaj 1.86 Van Et 3.04 Uki Konfeksiyon 1.60 Varlık Yat. Ort. 1.25 En Çok Kaybettirenler 15 Ara Değ. Hisse 30 Eki 3.80 %76 1 Mert Gıda 6.40 2.88 %71 2 Euro Yat. Ort. 2.13 1.39 %46 3 T. Tuborg 5.25 5.20 %46 4 Egeplast 0.94 2.62 %46 5 Arena Bilgisayar 4.24 4.96 %43 6 Uşak Seramik 2.27 3.22 %39 7 Altınyıldız 3.70 12.60 %38 8 Ray Sigorta 2.38 11.40 %37 9 T. Demirdöküm 12.60 2.13 %35 Doğan Gazetecilik 2.72 4.64 %33 Deniz Yat. Ort. 1.78 30.50 %31 Egeli & Co. Yat. O 1.69 15.70 %31 Beşiktaş Futbol Yat 2.84 5.06 %30 M. Yılmaz Yat. Ort. 0.93 1.10 %29 Atlas Yat. Ort. 1.31 10.60 %28 Ata Yat. Ort. 2.09 2.36 %27 Makina Takım 0.43 3.84 %26 Şeker Fin. Kir. 1.45 1.99 %24 Ditaş Doğan 7.45 1.54 %23 Pera Men. Kıy. Yat. 0.97 15 Ara 4.66 1.60 4.06 0.75 3.44 1.86 3.04 1.97 10.60 2.30 1.51 1.43 2.41 0.79 1.12 1.79 0.37 1.25 6.45 0.84 Değ. -%27 -%25 -%23 -%20 -%19 -%18 -%18 -%17 -%16 -%15 -%15 -%15 -%15 -%15 -%15 -%14 -%14 -%14 -%13 -%13 İMKB 100 Endeksi - İşlem Hacmi Grafiği 42,000 Endeksler 15 Ara Değ. 40,205 %0 39,924 %0 50,019 -%2 62,579 -%2 31,467 %4 84,136 -%1 2,400 38,000 2,000 36,000 1,600 1,200 34,000 800 32,000 400 30,000 0 30 Eki 31 Eki 1 Kas 2 Kas 3 Kas 6 Kas 7 Kas 8 Kas 9 Kas 10 Kas 13 Kas 14 Kas 15 Kas 16 Kas 17 Kas 20 Kas 21 Kas 22 Kas 23 Kas 24 Kas 27 Kas 28 Kas 29 Kas 30 Kas 1 Ara 4 Ara 5 Ara 6 Ara 7 Ara 8 Ara 11 Ara 12 Ara 13 Ara 14 Ara 15 Ara 30 Eki İMKB-100 40,081 İMKB-50 39,839 İMKB-30 50,783 Mali 63,562 Sanayi 30,156 Banka 84,723 2,800 40,000 Aralık 2006 – Ocak 2007 18 Lütfen son sayfadaki uyarıyı okuyunuz. 2.5. Yabancı İşlemler Kasım 2006 EN FAZLA NET ALIS (İlk 10 hisse) (mn ADB$) ASYA KATILIM BANKASI EREĞLİ DEMİR CELİK TÜPRAŞ YAZICILAR HOLDING DÖKTAŞ FORD OTOSAN KOZA DAVETİYE AKÇANSA DEVA HOLDİNG PETROL OFİSİ İMKB Toplam ALIS 83.6 98.6 156.6 35.5 24.3 39.2 33.4 22.4 12.5 43.6 3,251.0 SATIS 48.1 64.4 128.0 10.9 6.0 23.0 19.5 14.8 5.3 36.4 3,499.6 NET 35.5 34.3 28.6 24.7 18.3 16.2 13.9 7.6 7.2 7.2 -248.6 EN FAZLA NET SATIŞ (İlk 10 hisse) (mn ADB$) AKBANK İŞ BANKASI (C) SABANCI HOLDİNG GARANTİ BANKASI VAKIFLAR BANKASI DOĞAN HOLDİNG ARÇELİK KOÇ HOLDİNG TURKCELL DENİZBANK İMKB Toplam ALIS 250.4 260.8 109.4 556.1 169.5 150.1 24.0 73.3 228.4 50.8 3,251.0 SATIS 335.0 334.1 164.6 609.8 221.6 190.1 49.1 97.8 250.6 68.3 3,499.6 NET -84.6 -73.4 -55.1 -53.6 -52.1 -40.0 -25.2 -24.5 -22.2 -17.5 -248.6 YABANCI İŞLEMLERİNİN YILLARA GÖRE SEYRİ NET (mn ADB$) ALIS 1999 Toplam 1,024 2000 Toplam -3,134 2001 Toplam 508 2002 Toplam -15 2003 Toplam 1,010 2004 Toplam 1,430 2005 Toplam 4,087 2006 Ocak 379 2006 Şubat 239 2006 Mart 12 2006 Nisan 208 2006 Mayıs -262 2006 Haziran -115 2006 Temmuz 155 2006 Ağustos 95 2006 Eylül 300 2006 Ekim 418 2006 Kasım -249 2006 Ocak - Kasım 1,181 YABANCI ISLEM HACMI PAYI 17,880 %11 33,410 %9 12,139 %8 12,869 %9 17,333 %9 37,368 %13 81,101 %20 8,104 %19 8,458 %17 9,354 %17 7,641 %18 9,719 %21 8,594 %22 5,615 %20 5,757 %20 5,471 %17 6,823 %21 6,751 %21 82,286 %19 İMKB'DE YABANCI PAYI Halka Açık Piyasa Değerinin %'si Olarak 80% %66.6 70% 60% 50% 40% 30% Ara 06 Tem 06 Eyl 05 Şub 06 Nis 05 Kas 04 Haz 04 Oca 04 Ağu 03 Eki 02 Mar 03 Ara 01 May 02 Tem 01 Eyl 00 Şub 01 Nis 00 Kas 99 Haz 99 Oca 99 20% Kaynak: İMKB, Takasbank, Merkezi Kayıt Kuruluşu Aralık 2006 – Ocak 2007 19 Lütfen son sayfadaki uyarıyı okuyunuz. 3. BONO VE DÖVİZ PİYASASI 3.1 Bono Piyasası Gösterge tahvil bileşik faizinin Ocak ayı sonuna kadar %21-%22 bandında hareketini sürdüreceği görüşündeyiz. En Aktif Bono Faiz Oranı %35 30 25 20 15 Kas 06 Eyl 06 May 06 Tem 06 Mar 06 Kas 05 Oca 06 Eyl 05 Tem 05 Mar 05 May 05 Oca 05 Eyl 04 Kas 04 Tem 04 May 04 Mar 04 Oca 04 10 Kaynak: OYAK Yatırım 2007 yılı Para ve Kur Politikasına ilişkin sunum, TCMB'nin ulaşılması neredeyse imkansız %4.0'lük yıl sonu TÜFE hedefine yakınsamayı sağlamak için sıkı para politikasını sürdüreceğini ortaya koymaktadır. Mevcut enflasyon görünümü ve önümüzdeki yıla ilişkin beklentilerin, TCMB Para Politikası Kurulu'nun 2007 yılı Kasım ayında yapılacak genel seçimler öncesinde kısa vadeli faiz oranlarında indirime gitmesini oldukça güç kıldığı görüşündeyiz. Cumhurbaşkanlığı seçimine ilişkin belirsizlikle de birlikte, 2007 yılının ilk yarısı Türkiye açısından 'zorlu yarı yıl' olacağı görüşündeyiz. 3.2 Döviz Piyasası USD kurunun Ocak ayı sonuna kadar 1.40-1.52 geniş bandında hareket etmesini bekliyoruz. Dolar/YTL 1.70 1.60 1.50 1.40 1.30 1.20 Oca 04 Şub 04 Mar 04 Nis 04 May 04 Haz 04 Tem 04 Ağu 04 Eyl 04 Eki 04 Kas 04 Ara 04 Oca 05 Şub 05 Mar 05 Nis 05 May 05 Haz 05 Tem 05 Ağu 05 Eyl 05 Eki 05 Kas 05 Ara 05 Oca 06 Şub 06 Mar 06 Nis 06 May 06 Haz 06 Tem 06 Ağu 06 Eyl 06 Eki 06 Kas 06 Ara 06 1.10 Kaynak: Merkez Bankası Aralık 2006 – Ocak 2007 20 Lütfen son sayfadaki uyarıyı okuyunuz. ABD Merkez Bankası Fed’in faiz artırımlarına ara vermesine karşılık Avrupa Merkez Bankası ECB’nin sıkı para politikası izlemesi ise Euro’nun USD karşısında değer kazanmasına neden oluyor. €/$ 1.35 1.30 1.25 1.20 1.15 1.10 Oca 04 Şub 04 Mar 04 Nis 04 May 04 Haz 04 Tem 04 Ağu 04 Eyl 04 Eki 04 Kas 04 Ara 04 Oca 05 Şub 05 Mar 05 Nis 05 May 05 Haz 05 Tem 05 Ağu 05 Eyl 05 Eki 05 Kas 05 Ara 05 Oca 06 Şub 06 Mar 06 Nis 06 May 06 Haz 06 Tem 06 Ağu 06 Eyl 06 Eki 06 Kas 06 Ara 06 1.05 Kaynak: Merkez Bankası Aralık 2006 – Ocak 2007 21 Lütfen son sayfadaki uyarıyı okuyunuz. 4. VADELİ İŞLEM VE OPSIYON BORSASI Sözleşme Kodu Uzlaşma Fiyatı Fiyat Değişim (%) ENDEKS Hacim (YTL) % Pay Açık Pozisyon % Pay Açık Pozisyon Değişimi 1,955,158,438 72.83% 38,836 16.59% 12,759 0.00% 0 0.00% 0 0 101F_IX1000207 39.750 0.00 0 101F_IX1000407 42.175 0.00 0 0.00% 0 0.00% 101F_IX1001206 40.000 0.03 11,950 0.00% 1 0.00% 0 111F_IX0300207 48.675 -0.04 76,351,348 2.84% 10,559 4.51% 8,674 111F_IX0300407 49.000 -0.08 32,789,653 1.22% 4,900 2.09% 4,900 111F_IX0301206 47.925 -0.06 1,846,005,488 68.77% 23,376 9.98% -815 729,225,278 27.16% 195,272 83.41% 51,441 DÖVİZ 301F_FXUSD0207 1.5065 -0.01 105,884,781 3.94% 35,245 15.05% 20,755 301F_FXUSD0407 1.5395 -0.01 8,963,137 0.33% 3,206 1.37% 3,206 301F_FXUSD1206 1.4740 -0.01 610,500,502 22.74% 154,068 65.81% 26,727 311F_FXEUR0207 2.0045 0.01 1,524,030 0.06% 870 0.37% 472 311F_FXEUR0407 2.0530 0.03 242,072 0.01% 46 0.02% 46 311F_FXEUR1206 1.9435 0.03 2,110,757 0.08% 1,837 0.78% 235 Genel Toplam Kasım ayında VOB işlem hacmi geçen aya göre %60 artış gösterdi. Aralık vadeli İMKB30 Endeks sözleşmesinin 47,000 – 52,500 aralığında haraket etmesini beklemekteyiz. Aralık 2006 – Ocak 2007 2,684,463,521 234,114 64,165 Kasım ayında VOB işlem hacmi 2,684,463,521YTL seviyesinde gerçekleşerek geçen aya göre %60 artış gösterdi. Geçtiğimiz ay VOB işlem hacminin %73’ü Endeks sözleşmelerinde gerçekleşirken, %27’si de döviz sözleşmelerinde gerçekleşti. Özellikle en yakın vadeli İMKB30 endeks sözleşmelerinde gözlenen yatırımcı ilgisi ile birlikte son dönemde likiditenin günden güne artmasını oldukça olumlu olarak değerlendirmekteyiz. Bu ilgiye bağlı olarak toplam açık pozisyon sayısı da geçen ay 169,949 adetten 234,114 adete ulaştı. Aralık ayı içinde VOB’da en aktif sözleşmenin Aralık vadeli İMKB30 Endeks sözleşmesi olmasını beklemekteyiz. Aralık vadeli İMKB30 Endeks sözleşmesinin 47,000 – 52,500 aralığında haraket etmesini beklemekteyiz. Bu band içerisinde kalındığı sürece üst banda yaklaşıldığı dönemde short(satım), alt banda yaklaşıldığı dönemde long(alım) pozisyonu alınabileceğini düşünüyoruz 22 Lütfen son sayfadaki uyarıyı okuyunuz. 5. MAKRO EKONOMİ 5.1. Enflasyon TÜİK tarafından açıklanan verilere göre, TÜFE Kasım ayında %1.29 artarken ÜFE %0.29 düştü. TÜFE için piyasa beklentisi %1.2 seviyesinde bulunurken, bizim beklentimiz %1.1 seviyesindeydi. Böylelikle, yıllık TÜFE %9.86'ya düşerken, ÜFE ise %11.67 seviyesine yükseldi. Enflasyon Rakamları TÜFE Özel Kap. TÜFE (G)* ÜFE Kas 06 Yıllık Eki06 Yıllık Kas 05 Yıllık %1.29 %9.86 %1.27 %9.98 %1.40 %7.61 %0.95 %11.01 %1.95 %11.57 %0.88 %11.65 -%0.29 %11.67 %0.45 %10.94 -%0.95 %1.60 Kaynak: TÜİK * Gıda, enerji, alkollu ickiler, tutun urunleri, fiyatları yönetilen diğer ürünler, dolaylı vergiler hariç TÜFE TÜFE detaylarına bakıldığında, gıda ve giyim kalemlerindeki %2.71 ve %4.8'lik aylık artış mevsimsel etkilerden kaynaklanırken, Kasım ayında doğalgaza yapılan %5.8'lik zam konutta %1.3'lük artışa sebep oldu. Özel kapsamlı TÜFE rakamlarına bakıldığında ise mevsimsellikten arındırılmış endeks Ekim ayında %0.27 artarken, işlenmemiş gıda dışı TÜFE %0.8 arttı. Bunların yanısıra, gıda, enerji, alkollü içkiler, tütün ürünleri, fiyatları yönlendirilen diğer ürünler ve dolaylı vergiler hariç TÜFE ise %0.95 arttı. Özel kapsamlı TÜFE göstergeleri de %9.1 ile %11.7 aralığında bulunuyor. ÜFE detaylarına bakıldığında ise tarım, tekstil ve petrol ürünlerindeki düşüş, ÜFE'nin beklenenden daha düşük gerçekleşmesinde belirleyici faktör oldu. Tarım fiyatları aylık %0.09 düşerken, tekstil ürünleri imalatı ile petrol ürünleri fiyatları sırasıyla -%3.12 ve -%2.88 seviyelerinde gerçekleşti. Burada dikkat edilmesi gereken nokta Kasım ayındaki sellere rağmen tarım fiyatlarındaki düşüş olarak öne çıkmaktadır. Hatırlanacağı üzere Merkez Bankası da Ekim ayı enflasyon raporunda sellerin olası enflasyonist etkilerine dikkat çekmişti. ÜFE- TÜFE (Yıllık) 15% ÜFE TÜFE Kas 06 Eki 06 Eyl 06 Ağu 06 Tem 06 Haz 06 May 06 Nis 06 Mar 06 Şub 06 Oca 06 Ara 05 Kas 05 -1% Eki 05 7% Kaynak: TÜİK Yıl sonu enflasyonunun %10 seviyesinde gerçekleşeceğini düşünmekteyiz. 2007 yıl sonu enflasyon hedefine ulaşmak için Merkez Bankası'nın temkinli duruşuna devam edeceğini ve halihazırdaki riskleri göz önünde bulundurarak enflasyon görünümünde olası bozulmalar karşısında gerekli adımları atacağını düşünüyoruz. Merkez Bankası'nın sıkı para politikasını 2007'nin 4. çeyreğine kadar korumasını bekliyoruz. Aralık 2006 – Ocak 2007 23 Lütfen son sayfadaki uyarıyı okuyunuz. 5.2. Bütçe Maliye Bakanlığı Ekim ayı bütçe gerçekleşmelerini açıkladı. Buna göre bütçe Ekim ayında 2.4 milyar YTL açık verirken, faiz dışı fazla beklentilerin altında kalarak 771 milyon YTL seviyesinde gerçekleşti. Ocak-Ekim döneminde ise bütçe 3.8 milyar YTL açık verirken faiz dışı fazla 37 milyar YTL'ye ulaştı. IMF tanımlı bütçede faiz dışı fazla 31.3 milyar YTL seviyesine yükselerek 29 milyar YTL'yi aştı. Bütçe Rakamları (milyon YTL) Ekim 06 Oca-Ekim 2006 2006 Hedefi Oca-Ekim / Hedef 12,511 140,549 160,326 10,523 112,529 132,199 85% 1,221 24,045 24,015 100% 766 3,975 4,112 97% Harcamalar 14,913 144,336 174,322 83% Faiz Dışı Harcamalar 11,739 103,536 128,062 81% Personel 4,038 35,799 40,995 87% Mal ve Hizmet 1,505 12,624 17,721 71% İç Borç Faizi 2,616 35,093 39,460 89% 557 5,707 6,800 84% 4,721 42,523 49,108 87% - Sosyal Güvenlik Kur. 2,359 16,595 19,537 85% - Tarımsal Destekleme 2 4,376 4,000 109% 2,360 21,552 25,571 84% Gelirler Vergi Gelirleri Vergi Dışı Nor. Gelirler Diğer Gelirler Dış Borç Faizi Diğer Cari - Diğer Transferler 88% 1,475 12,590 20,238 62% Bütçe Dengesi -2,402 -3,787 -13,996 27% Faiz Dışı Fazla 771 37,014 32,264 115% Diğer Giderler Kaynak: Maliye Bakanlığı Ekim ayında vergi gelirlerinin 10.5 milyar YTL seviyesinde gerçekleşmesinin ardından Ocak-Ekim döneminde toplam rakamın 113 milyar YTL ile yılsonu hedefin %85'ine ulaştığı görülüyor. Diğer taraftan vergi dışı gelirler ise Ekim ayında 2006 yılı içerisindeki en kötü performansını göstererek 1.2 milyar YTL seviyesinde gerçekleşti. Gelirler tarafında dikkat çeken diğer bir gelişme ise ithalattan alınan KDV'nin 2 milyar YTL ile yıl içindeki en düşük seviyesinde gerçekleşmesiydi. Harcamalara bakıldığında ise faiz dışı harcamaların yılsonu hedefin %81'inde bulunduğu görülüyor. Personel giderleri son yapılan maaş düzenlemelerinin etkisiyle yıl içindeki en yüksek seviyesine Ekim ayında ulaştı. Sağlık harcamaları yükseliş trendini koruyor ve 2007 senesi bütçesi için sıkıntı teşkil ediyor. Aralık 2006 – Ocak 2007 24 Lütfen son sayfadaki uyarıyı okuyunuz. Aylık Faiz Dışı Fazla Rakamları 10000 2004 2005 (milyon YTL) 2006 8000 6000 4000 2000 -4000 Eki Eyl Ağu Tem Haz May Nis Mar Şub -2000 Oca 0 Kaynak: Maliye Bakanlığı Diğer yandan sosyal güvenlik kurumlarına yapılan transferler yıllık ödeneğin %85'ine ulaştı. Ekim ayında bu kurumlara yapılan transferlerin yıl içindeki en yüksek seviye olan 2.4 milyar YTL'ye ulaştığı görülüyor. 2006 yılı bütçe hedeflerinden bir sapma olacağını düşünmesek de, 2007 yılı bütçesinde Sağlık&Personel harcamaları, KİT'lerin ekonomik performansının ve agresif vergi hedeflerinin problem yaratabileceğini düşünüyoruz. Elektrik fiyatlarındaki olası düzenlemenin enerji KIT'lerinin durumunda biraz rahatlama yaratacaksa da diğer alanların 2007 yılı bütçe performansını olumsuz yönde etkileyebileceğini düşünüyoruz. 5.3. Sanayi Üretimi Sanayi üretimi Ekim ayında geçen yılın aynı ayına göre %2.5 artarak, piyasa beklentisi olan %3.3’ün bir miktar altında gerçekleşti. Endeks ise Ekim ayında Eylül seviyesi olan 146.5'dan 135.5’e düştü. Maden sektörü, Ekim ayında bir önceki senenin aynı ayına göre %13.3 oranında düşüş gösterdi. Özellikle ham petrol ve tabii gaz üretiminin TÜPRAŞ’ın özelleşmesinden sonra eksi olarak gerçekleşmesinin madenciliğin düşük performansında önemli etkisi var. Yanısıra, çimento üretiminde ve giyim eşyası imalatındaki gerileme sanayi üretimini Ekim ayında olumsuz yönde etkilemiştir. Sanayi Üretim Endeksi 2004 160 2005 2006 150 140 130 120 110 100 90 80 Ara Kas Eki Eyl Ağu Tem Haz May Nis Mar Şub Oca 70 Kaynak: TÜİK Ağırlıkları bazında sanayi üretimine en fazla etki yapan sektörlere bakıldığında ise, ana metal sanayii %20.6'lık değişimi ile öne çıkmaktadır. Beyaz eşya makine imalatı ile kok kömürü imalatı endeksi etkileyen diğer sektörler olarak görülmektedir. Gelecek hafta 3. çeyrek GSMH ve GSYH rakamları açıklanacak ve bizim beklentimiz sırasıyla %4.2 ve %4.6'dır. 2006 büyüme oranımızı %5 olarak koruyoruz. Aralık 2006 – Ocak 2007 25 Lütfen son sayfadaki uyarıyı okuyunuz. 5.4 Ödemeler Dengesi Merkez Bankası verilerine göre cari işlemler Ekim ayında 2.5 milyar dolar açık vererek piyasa beklentisi olan 2.5 milyar dolar ve bizim beklentimiz olan 2.4 milyar dolar seviyesinde gerçekleşmiştir. Cari işlemler açığı Ocak – Ekim 2006 döneminde geçen yıla göre %67 artarak 28 milyar dolar seviyesine ulaştı. Geçen yılın aynı döneminde cari açık 16.8 milyar dolardı. Ocak-Ekim döneminde ithalat yıllık bazda %20 artarak 107 milyar dolar seviyesine ulaşırken, ihracat %13 artışla 71.4 milyar dolar seviyesinde gerçekleşti. Ocak – Ekim dönemi dış ticaret açığı ise yıllık %34’lük bir artışla 35.6 milyar dolar seviyesine geldi. Ödemeler Dengesi ($ mn) Ekim 2006 Oca-Eki 2006 Oca-Eki 2005 -2,476 -28,021 -16,767 İhracat 7,134 71,415 63,121 İthalat -10,566 -107,056 -89,736 Mal Dengesi -3,432 -35,641 -26,615 Hizmet Gelirleri 2,065 20,563 22,847 Hizmet Giderleri -905 -9,301 -9,566 -2,272 -24,379 -13,334 Yatırım Gelirleri 362 3,818 3,168 Yatırım Giderleri -734 -8,825 -7,817 -2,644 -29,386 -17,983 168 1,365 1,216 2,647 36,580 30,608 Doğrudan Yatırımlar (Net) 2,807 15,313 3,339 Portföy Yatırımları (Net) 3,713 6,902 8,676 -3,873 14,365 18,593 Net Hata ve Noksan -813 -732 2,632 Rezerv Hareketleri -642 7,827 16,473 -413 -3,955 -4,927 -1,055 3,872 11,546 Cari İşlemler Dengesi Mal ve Hizm. Dengesi Mal, Hizm. Ve Yatırım Geliri Dengesi Cari Transferler Finans Hesabı Diğer Yatırımlar (Net) IMF Kredileri Resmi Rezervler Kaynak: Merkez Bankası Turizm gelirleri ise Ocak-Ekim 2006 döneminde 13 milyar dolar seviyesinde gerçekleşerek geçtiğimiz yılın aynı dönemine göre %8 oranında gerilemiştir. 2007 yılı için turizm gelirlerinde ciddi bir toparlanma olacağını düşünmüyoruz ve tahminizi 18 milyar dolar seviyesinde tutuyoruz. Finans hesabına bakıldığında ise, Ekim ayında 2.9 milyar dolarlık bir doğrudan yabancı yatırımı olduğu ve bunun 2.4 milyar dolarının Denizbank satışından geldiği tahmin edilebilir. Ayrıca, Ocak-Ekim 2006 döneminde doğrudan yabancı yatırımın 15.8 milyar dolarla rekor kırdığı görülüyor. Aralık 2006 – Ocak 2007 26 Lütfen son sayfadaki uyarıyı okuyunuz. Ekim ayında yabancıların borçlanma senetlerine olan ilgisinin artması ile finans hesabına bu kalemden 3.5 milyar dolarlık giriş olmuştur. Böylece Ocak-Ekim döneminde borçlanma senetlerine giriş 6.7 milyar doları bulmuştur. Ekim ayında hisse senetlerinde bu yılın en yüksek seviyesi olan 0.5 milyar dolarlık yabancı alımı olsada toplam giriş 2005 seviyesi olan 4.5 milyar doların bir hayli gerisindedir. 0 -500 -1000 -1500 -2000 -2500 -3000 -3500 -4000 2004 2005 Ara Kas Eki Eyl Ağu Tem Haz May ($ mn) Nis Mar Şub Oca Cari İşlemler Dengesi 2006 Kaynak: Merkez Bankası Türkiye İhracatçılar Meclisi rakamlarına bakıldığında, Kasım ayında ihracatın (8.6 milyar dolar) daha olumlu bir performans sergileyeceğini düşünüyoruz. 2006 yıl sonu cari açık tahminimizi 33 milyar dolar (GSMH'nin %8.7'si) seviyesinde tutuyoruz. Aralık 2006 – Ocak 2007 27 Lütfen son sayfadaki uyarıyı okuyunuz. 6. AJANDA 6.1 Aylık Gündem 1-2 Cmt-Paz 0 (Aralık 2006) 3-4 Cmt-Paz 11-12 Cmt-Paz 18-19 Cmt-Paz Maliye Bakanlığı bu hafta Kasım 2006 bütçe rakamlarını açıklayacak.OYAK Yatırım beklentisi 5 milyar YTL faiz dışı fazla. (Ocak-Ekim: 37 milyar YTL faiz dışı fazla.) 25-26 Cmt-Paz 4 Pzt Kasım ayı enflasyon verileri açıklanacak. OYAK beklentisi ÜFE: %1, TÜFE: %1.1. 11 Pzt AB Dışişleri Bakanları Türkiye ile müzakerelerin kısmen dondurulmasına ilişkin tavsiye kararına bağlı olarak son kararı verecek. TÜİK 3Ç GSMH ve GSYİH verilerini açıklayacak. OYAK Yatırım beklentisi GSMH için %4.2, GSYİH için %3.9 büyüme. 18 Pzt 25 Pzt 12 Sal Fed toplantısı. 19 Sal 26 Sal 6 Çar TÜİK 3Ç06 Sanayi Üretim Endeksi'ni açıklayacak. Aylık veriler %5.8'lik bir yükselişe işaret ediyor. Hazine'nin Kasım ayı nakit bütçesinin açıklanması bekleniyor. Hazine nakit bazda 3.6 milyar dolar faiz dışı fazla bekliyor. Hazine'nin piyasaya 3,238 mnYTL'lik iç borç itfası. 13 Çar Hazine'nin piyasaya 1,965mnYTL'lik iç borç itfası. 20 Çar Ağu-Ekim işsizlik oranı açıklanacak.(Tem - Eylül: %9.1) 27 Çar 7 Per ECB toplantısı. 14 Per 0 0 0 Merkez Bankası Finansal İstikrar Raporu'nu açıklayacak. Ekim ayı Ödemeler Dengesinin açıklanması bekleniyor. OYAK Yatırım beklentisi 2.4 milyar dolar cari açık. (Oca-Ağu: -25.3 milyar dolar) 5 Sal Daimi Dış Temsilciler Komitesi (COREPER) toplantısının Kıbrıs gündemiyle toplanması bekleniyor. Hazine'nin 371 günlük ve 616 günlük tahvil ihaleleri. Kasım 2006 iç borç stoku açıklanacak. OYAK Yatırım beklentisi 253myr YTL. (Ekim06: 251 myr YTL) 21 Per Merkez Bankası PPK toplantısı. 28 Per Hazine 90 günlük Hazine bonosu ihalesi düzenleyecek. Merkez Bankası Beklenti Anketi. 1 Cum TİM Kasım ayı ihracat rakamlarını açıklayacak. 8 Cum TÜİK Ekim ayı Sanayi Üretim Endeksini açıklayacak. Oyak Yatırım beklentisi %6 (Eyl06:%4) 15 Cum AB Liderler Zirvesi. Finlandiya Başbakanı Vanhanen Kıbrıs ve Türkiye ile müzakerelerin durumu gündemiyle Türkiye'yi ziyaret edecek. İMKB şirketlerinin 9 aylık konsolide sonuçlarını açıklaması için son gün. Merkez Bankası Beklenti Anketi. TÜİK tarafından Kasım ayı Kapasite Kullanım verileri açıklanacak. Oyak Yatırım beklentisi %83.9. (Ekim06:%82.5) Asgari Ücret Komisyonu toplantısı. Aralık 2006 – Ocak 2007 28 22 Cum TÜİK Kasım 2006 Tüketici Güven Endeksi'ni açıklayacak. (Ekim06:91.56) 29 Per TÜİK Kasım ayı dış ticaret rakamlarını açıklayacak. Oyak Yatırım beklentisi -4 milyar $.(Ocak - Ekim: 44.5 milyar $) Hazine Ocak 2007 borçlanma ve itfa programını açıklayacak. Görev süresi dolan BM Genel Sekreteri Annan'ın yerine Ban Ki - Moon getiriliyor. Lütfen son sayfadaki uyarıyı okuyunuz. 6.2 IMF Ajandası IMF Ajandası (YK : Yapısal Kriter; PK: Performans Kriteri) Aralık 2006 sonu YK Gelir İdaresi Başkanlığı bünyesinde bir büyük mükellefleri birimi kurulacak. PK Sosyal Güvenlik Kurumu’na tıbbi tedavi ve ilaçlardaki katkı paylarını değiştirme yetkisi veren düzenlemenin TBMM’de onaylanacaktır. Şubat 2007 sonu PK Gelir vergisi reformu ikinci aşamasına ilişkin düzenleme TBMM tarafından onaylanacaktır. Mayıs 2007 sonu YK Halk Bankası’nın özelleştirilmesine ilişkin ihale süreci tamamlanacaktır. Haziran 2007 sonu YK Mevcut vergi harcamalarına ilişkin rapor 2007 Haziran ayı sonunda yayımlanması bekleniyor. Gelir İdaresi kapsamında büyük vergi mükellefleri birimi kurulacak. Sürekli PK Kamu kesim alacakları için yeni af getirilmeyecek. YK Maktu vergiler ve KİT fiyatları program varsayımları ile uyumlu olacak. YK Uzman pozisyonları ve atıl istihdamın giderilmesinde hedefleri aşan işletmelere yönelik sınırlı istisnalar hariç her bir işletmede işten çıkartılanların en fazla %10'u kadar yeni personel alımı yapılacak. YK İşten ayrılanların en fazla %50’si kadar yeni memur alınacaktır. Üçer aylık dönemlerle kontrol edilecektir. Kaynak: 27 Kasım 2006 tarihli Niyet Mektubu & OYAK Yatırım Ekonomik Araştırmalar Aralık 2006 – Ocak 2007 29 Lütfen son sayfadaki uyarıyı okuyunuz. 7. GEÇEN AYDAN SEÇMELER 7.1. Haberler 31 Ekim 06 Finlandiya, hafta sonunda Kıbrıs’la ilgili öneriyi resmen sunmayı planlıyor PPK, orta vadeli enflasyon hedeflerine ulaşılabilmesi için mevcut sıkı duruşunu uzun bir süre daha koruyacak... Elektrik dağıtım ihalelerinde önyeterlilik kriterlerini karşılayanlar açıklandı BOTAS doğalgaz fiyatlarının %6-8 oranında artırılmasını düşünüyor 1 Kasım 06 İlerleme Raporu ile birlikte yayınlanacak Strateji Belgesi’nde Türkiye’ye karşı limanlar konusunda izlenecek strateji bölümü en erken 6 Kasım’da netleşecek Haftasonu yapılması planlanan Kıbrıs Zirvesi henüz netleşmedi Dış ticaret açığı Eylül ayında 4.3 milyar dolar ile beklentiler doğrultusunda... Hazine, Kasım ayı’nda 4 ihale yapacak Hazine Kasım ayında piyasalara yapacağı 10.9 milyar YTL’lik itfaya karşılık 7.5 milyar YTL tutarında borçlanma öngörüyor BOTAŞ, sanayide kullanılan doğalgaz fiyatını ise %5.4 oranında artırdı. 2 Kasım 06 Gül, Türkiye’de seçim yılı olması nedeniyle Kıbrıs’la ilgili görüşmelerin sonraya bırakılmasını istedi IMF 1. Başkan Yardımcısı mali performansı zayıf olan KİT’lerin gelişmesi için operasyonel ve fiyat açısından ayarlamalar gerektiğinin altını çizdi İTO verilerine göre Istanbul’da perakende fiyatlar 2006 Ekim ayında %3.26 artış gösterdi Ekim ayında ihracat %6.7 artışla 7.1 milyar dolar oldu 3 Kasım 06 Haftasonu yapılması planlanan Kıbrıs Zirvesi iptal edildi Başbakan Erdogan Fin planının sadece dedikodu olduğunu belirtti Döviz rezervi 190 mn dolar artışla 55.8 milyar dolar oldu. 6 Kasım 06 Yıllık enflasyon Ekim’de %10 İlerleme Raporu taslağına son şekli bugün verilecek, ancak müzakere süreci ile ilgili öneri kısmının boş bırakılması bekleniyor Erdoğan, 301. Madde ile ilgili sivil toplum örgütlerinden görüş istedi, somut önerilerin değerlendirileceğini kaydetti Hükümet asgari ücretin Ocak ve Temmuz’da %4 artırılmasını öngörüyor 7 Kasım 06 İlerleme Raporu’nda Türkiye’yle ilgili kararın Aralık Zirvesi’ne bırakılması konusunda uzlaşıya varıldı AB, 301. maddede değişikliğe hazır olunmasını memnuniyetle karşıladı Merkez Bankası Kasım ayı için gıda ve giyim kalemleriyle ilgili uyarıda bulundu Oger Telecom, 14 Kasım’da Türk Telekom’un 1.5 milyar $’lık taksidini ödeyecek TÜFE bazlı reel efektif döviz kuru Ekim ayında 157.3’e yükseldi 8 Kasım 06 9 Kasım 06 Aralık 2006 – Ocak 2007 Bugün saat 13:30’da açıklanacak İlerleme Belgesi’nde Türkiye’ye limanlarla ilgili yükümlülüğünü yerine getirmesi için Aralık Zirvesi’ne kadar zaman tanınması bekleniyor Eylül ayında cari işlemler açığı beklentileri aşarak 1.9 milyar dolar seviyesinde gerçekleşti... Merkez Bankası Başkanı Yılmaz, döviz alım ihalelerine yeniden başlanacağını açıklarken, enflasyon açısından bayram yapma zamanı olmadığının altını çizdi İlerleme Raporu’nda Türkiye’nin limanlarını Kıbrıs Rum Kesimi’ne açması için Aralık Zirvesi’ne kadar süre tanındı Hükümet yayınladığı bildiriyle, bundan böyle sorumluluğun üye ülkelerde olduğunu kaydederek, Aralık Zirvesi’ne kadarki dönemi Türkiye-AB ilişkilerini değerlendirmek açısından bir düşünme fırsatı olarak nitelendirdi. Erdoğan cumhurbaşkanı olmak gibi bir iddiasının bulunmadığını belirtmekle birlikte, cumhurbaşkanı olması halinde partide bir sıkıntı yaşanmasını beklemediğini belirtti Sanayi Üretimi Eylül ayında %4 artarak beklentilerin üzerinde gerçekleşti... 30 Lütfen son sayfadaki uyarıyı okuyunuz. 10 Kasım 06 Vakıflar Yasa Tasarısı, TBMM Genel Kurulu'nda kabul edildi. Sigara fiyatlarının ortalama %10 artacağı belirtiliyor Merkez Bankası bugün döviz alım ihalelerine başlıyor Hazine,Eurobond ihracı için yetki verdi, 750 mn $’lık satış gerçekleştirdiği belirtiliyor 12 aylık TÜFE beklentisi %7.31’den %7.13’e geriledi Hazine’nin nakit bütçesi Ekim ayında 1 milyar YTL faiz dışı fazla verdi Döviz rezervleri 1.9 milyar dolar arttı 13 Kasım 06 IMF 4. ve 5. gözden geçirmeye ilişkin raporu yayımlandı AB Bakanları AB Genel İşleri Konseyi’nde Türkiye'yi tartışacak Erdoğan AKP Kongresi’ndeki konuşmasında elektriğe zam sinyali verdi Hazine 2007 risklerine karşı stok yapıyor MB döviz alım ihalesinde $28.3 milyon dolar opsiyon kullanıldı IMKB’de yabancılar Ekim’de 417.6 milyon dolarla bu yılın en yüksek net alımını gerçekleştirdi Kamu 10 ayda 16.4 milyar dolar dış borç ödedi 14 Kasım 06 Faiz Dışı Fazla yılın ilk on aylık döneminde 37 milyar YTL oldu Avusturya Kıbrıs ile ilgili bir gelişme olmaması durumunda müzakerelere ara verilmesi önerisinde bulundu Kıbrıs ile ilgili tek taraflı adım atılmayacaktır ÖİB, Halkbank özelleştirmesi ile ilgili şartnameyi deklare edecek Pamuk Factoring ve Pamuk Leasing satılıyor Telekom'da 1,4 milyar dolarlık ilk taksit yatırıldı Mortgage yasasının bu yıl içinde çıkarılması planlanıyor 15 Kasım 06 AB Komisyonu:Kıbrıs konusunda 6 Aralık son tarih değil Elektrik zammı kapıda Geçici işçi statüsündeki 207 bin işçiyi kadroya almayı planlayan hükümet, maliyet engeliyle karşılaştı Gayrimenkul grubu St. Martins Cevahir İş Merkezi’nin yarısı için teklif verdi 16 Kasım 06 Dışişleri Bakanı Gül Kıbrıs sorunun çözümünde iyi niyetle çaba harcayan herkese yardım etmeye hazır olduklarını ifade etti Kapasite kullanım oranı Ekim ayında beklentilerin hafif üzerinde 17 Kasım 06 Rum yönetimi para politikaları ve mali kontrol fasıllarında Türkiye’ye müzakereye davet mektubu gönderilmesini veto etti Enerji ve Tabii Kaynaklar Bakanı Hilmi Güler elektrik zammının yüzde 10’u geçmeyeceğini söyledi. Bakan Koç: Turizmde bu yıl sezonu yüzde 5 düşüşle kapatacağız Yeniden değerleme oranı %7.8 oldu MB rezervi 3-10 Kasım'da $1.7 milyar düşüşle $56 milyara geriledi ÖİB İzmir Limanı'na teklif verme tarihini üçüncü kez uzattı 20 Kasım 06 BM, Kıbrıslı liderlere bir mektup göndererek, görüşmelerin kademeli şekilde geliştirilmesini önerdi Hazine, belediye borçlarının 1.5 yıl içinde 14.37 milyar YTL’den 9.67 milyar YTL’ye düşürüldüğünü açıkladı 21 Kasım 06 Türkiye ile ilgili karar, Avrupa Komisyonu’nun 6 Aralık’a kadar şekillendireceği önerisine göre 11 Aralık’ta AB Dışişleri bakanları tarafından alınacak Vatan Gazetesi’ndeki Sonar Anketi’ne göre genel seçimlerde 4 parti barajı geçebilir Toplam borç stoku Ekim sonu itibariyle 346.6 milyar YTL’ye geriledi İşsizlik oranı Temmuz-Eylül döneminde % 9,1 oldu 22 Kasım 06 Rehn, AB’nin Türkiye ile ilgili kararında AB’nin 21 Eylül 2005 tarihli deklarasyonunun Aralık 2006 – Ocak 2007 31 Lütfen son sayfadaki uyarıyı okuyunuz. dikkate alınacağını açıkladı Gül, Finlandiya Dışişleri Bakanı ile 27 Kasım’da ikili bir görüşme gerçekleştirecek Başbakan Erdoğan, Kıbrıs’la ilgili farklı bir adım atılmayacağını vurguladı Hazine 5 yıllık tahvil ihalesinde ROT satışlarla birlikte 2.9 milyar YTL borçlandı Turist sayısı geçen yılın aynı dönemine göre Ekim ayında %18.7, Ocak-Ekim döneminde %7 geriledi 23 Kasım 06 12 aylık TÜFE beklentisi %9.85 seviyesinde sabit kaldı Tüketici Güven Endeksi Ekim ayında %0.22 arttı 24 Kasım 06 Gül, Türkiye’nin müzakerelerin kısmi askıya alınmasını istemediğini vurguladı ve AB’nin hem stratejik hem de ekonomik ortağını kaybedebileceği uyarısında bulundu Hürriyet Gazetesi’ne göre, Finlandiya Kıbrıs konusunda tarafları haftasonu biraraya getirmeyi yeniden deneyecek PPK, temkinli duruşun süreceğine işaret ederek faizleri beklentiler doğrultusunda değiştirmedi Döviz rezervleri 2.2 milyar dolar yükseldi 27 Kasım 06 ABhabere göre, Finlandiya’nın önerisinin geleceği bugünkü toplantıda belli olacak, Finlandiya durumun çok içaçıcı olmadığını belirtiyor Babacan, Kıbrıs konusu çerçevesinde AB ile ilişkilerde çok olumsuz bir sonuç beklemediklerinin altını çizdi. Erdoğan, Cumhurbaşkanlığı adaylığı konusunda 15 Nisan’dan önce konuşmayacaklarını açıkladı Niyet Mektubu’nun taslak çalışmaları tamamlandı Asgari ücretteki artışın %10’a yaklaşabileceği belirtiliyor 28 Kasım 06 Finlandiya’nın taraflarla uzlaşma sağlanamaması üzerine Kıbrıs önerisini rafa kaldırmasının ardından, Rehn Türkiye ile müzakerelerin durdurulmayacağını, ancak yavaşlayacağını bildirdi Babacan Niyet Mektubu’nun imzalandığını açıkladı 29 Kasım 06 AB Komisyonu’nun tavsiye kararıyla ilgili görüşmesini öne çektiği ve Rehn’in 8 başlıkta müzakerelerin dondurulmasını önerdiği belirtiliyor Gelir Vergisi Yasa Tasarısı Meclis’e sunuldu ÖİB şeker fabrikaları özelleştirmelerini iptal etti Hazine 3 yıllık Euro cinsinden tahvil ihalesiyle 522.8 mn Euro’luk borçlandı 30 Kasım 06 AB Komisyonu 8 başlıkta müzakerelerin açılmamasını tavsiye etti, tavsiyeyi önce kabul edilemez olarak nitelendiren Başbakan Erdoğan ise basın toplantısında Türkiye’nin hiçbir şey olmamış gibi devam edeceğini kaydetti Sezer Vakıflar Yasası’nı kısmen veto etti BOTAS Aralık ayında doğalgaza %5-6 oranında zam yapmayı planlıyor 1 Aralık 06 Türkiye’yle ilgili tavsiye kararı 11 Aralık’taki Dışişleri Bakanları toplantısında değişebilir, Rum kesimi limanlar için takvim belirlenmesini istiyor PPK toplantı özetinde sürpriz bir açıklama yok Unakıtan önümüzdeki yıl stopajda artışın olmayacağını açıkladı Kurşunsuz benzinin rafineri fiyatı %4.4 arttı Dış ticaret açığı Ekim ayında 4.4 milyar dolar ile beklentilerin üzerinde... 2007 Bütçesi Meclis Plan ve Bütçe Komisyonu’nda kabul edildi Hazine Aralık’ta üç ihale ile 4 milyar YTL borçlanmayı planlıyor Döviz rezervi 296 mn $ arttı 4 Aralık 06 AB Haber’e göre yarın yapılması beklenen AB Daimi Temsilciler (COREPER) toplantısında Kıbrıs konusu ele alınacak, Almanya ve Fransa ise başlıkların sayısının artırılmasını talep ediyor BM’in kapsamlı çözüm bulunmazsa 2007’de Kıbrıs’tan askerlerini çekebileceğini kaydettiği belirtiliyor Aralık 2006 – Ocak 2007 32 Lütfen son sayfadaki uyarıyı okuyunuz. AİHM, KKTC’deki taşınmazlarla ilgili bir davayla ilgili nihai kararını 7 Aralık’ta açıklayacak Kasım ayı ihracatı 8.6 milyar dolarla tüm zamanların en yüksek seviyesine ulaştı İstanbul’da perakende fiyatlar Kasım ayında %1.35 arttı Babacan, IMF’ye verilen Niyet Mektubu’nda 2007’de beklenenin üzerinde gelir elde edilirse istihdam üzerindeki vergilerin kademeli olarak indirileceğinin ifade edildiğini belirtti 5 Aralık 06 Enflasyon Kasım’da da hedeften uzak… Rehn, Fransa ve Almanya’dan Kıbrıs konusunda son bir tarih belirlenmesi konusunda baskı yapmamalarını istedi, Kıbrıs Rum kesimi ve Yunanistan’dan da müzakereleri bloke etmemelerini istedi Hükümet, Avrupa Komisyonu önerisinin Liderler Zirvesi’ne kadar değişmesini umduğunu açıkladı Merkez Bankası Başkanı Yılmaz, banka dışı kesimin yabancı para pozisyon açığının Eylül 2006’da 43 milyar dolar seviyesine ulaştığını açıkladı Cumhurbaşkanı Sezer Yasin Aydın’ın SPK üyeliğine atanmasını veto etti, Merkez Bankası başkan yardımcılığına atamayla ilgili kararnamenin ise onay beklediği belirtiliyor 6 Aralık 06 Merkel, basın toplantısında net bir tarih belirtmemekle birlikte dolaylı olarak 2 yıllık bir takvime işaret etti, ancak müzakerelerin tamamen durmasını istemedi Bütçe görüşmeleri 15 Aralık’ta başlayıp 25 Aralık’ta tamamlanacak Hazine, 2 ihalede ROT dahil 3.9 milyar YTL borçlandı TÜFE bazlı reel kur Kasım’da %1.7 değer kazandı 7 Aralık 06 Erdoğan müzakerelerin yavaşlayabileceğini ama durmayacağını vurguladı Danıştay Halkbank’ın satışında yürütmeyi durdurma kararı verdi 8 Aralık 06 Türkiye sürpriz bir açılımla, KKTC’deki izolasyonun kaldırılması beklentisiyle ama koşulsuz olarak bir yıllığına bir liman ve havaalanını Kıbrıs Rum Kesimi’ne açmayı önerdi, AB öneriyi yetersiz ama olumlu olarak karşıladı AB Dönem Başkanı Finlandiya, Türkiye’nin önerisinin yeterli olmamakla birlikte çözüm yolunda olumlu bir ilerleme teşkil ettiğini açıkladı. Öte yandan, Genelkurmay Başkanı Büyükanıt, hükümetin kararı kendilerine danışmadan aldığını bildirerek, bu önerinin devletin resmi görüşünden sapma olduğunu belirtti. AİHM, KKTC’deki tazmin komisyonunu tanıdı 11 Aralık 06 COREPER toplantısından Türkiye ile ilgili tam bir uzlaşma çıkmadı, Dışişleri Bakanları bugünkü toplantılarında Türkiye’nin önerisini de görüşüp karara varmaya çalışacak IMF Direktörler Kurulu 13 Aralık’ta toplanacak Sezer, Necati Şahin’in Merkez Bankası Başkan Yardımcılığı’na atanmasını veto etti Halkbank özelleştirmesinin önünü açmak için yasa değişikliği sunuldu Hazine’nin nakit dengesi Kasım’da 4.7 milyar YTL faiz dışı fazla verdi Sanayi Üretimi Ekim ayında %2.5 artarak beklentilerin altında gerçekleştiMerkez Bankası Beklenti Anketi’nde gelecek yıl enflasyon beklentisi %7.23 oldu Kasım ayında yabancı yatırımcılar İMKB’de net 248.6 milyon dolarlık satım gerçekleştirdi. 12 Aralık 06 AB Dışişleri Bakanları genel hatlarıyla Komisyonun önerisini kabul ederek 8 başlığın askıya alınması konusunda uzlaştı, Türkiye’nin liman önerisi görüşülmedi Tekel Sigara için 2007’nin ilk çeyreğinde ihaleye çıkılması planlanıyor Ekim ayında cari işlemler açığı 2.5 milyar dolar ile beklentiler doğrultusunda gerçekleşti Büyüme 3. Çeyrekte yavaşladı... 13 Aralık 06 Milliyet Gazetesi’ne göre, Cumhurbaşkanı Sezer erken seçimin zorunlu olduğunu kaydetti Erdoğan, AB’nin Türkiye’ye haksızlık yaptığını, ancak reformların süreceğini vurguladı Finlandiya, yıl sonuna kadar bir başlığın daha açılmasını umuyor, ancak zaman darlığı nedeniyle bu olasılık düşük gözüküyor Aralık 2006 – Ocak 2007 33 Lütfen son sayfadaki uyarıyı okuyunuz. Fed beklentiler doğrultusunda faizleri değiştirmedi 14 Aralık 06 Merkez Bankası 2007 yılı Para Politikasını açıkladı Uluslararası Para Fonu (IMF) İcra Direktörleri Beşinci Gözden Geçirmeye ilişkin niyet mektubunu onayladı ve 1.13 milyar dolarlık kredi dilimini serbest bıraktı. Aralık 2006 – Ocak 2007 34 Lütfen son sayfadaki uyarıyı okuyunuz. 7.2. Şirket Haberleri ENDEKS DEĞİŞİKLİKLERİ 14 Aralık 06 1 Ocak-31 Mart 2007 arasında İMKB endekslerinde geçerli olacak değişiklikler BANKACILIK 2 Kasım 06 BDDK'nın yayınlamış olduğu 23 yönetmelik Resmi Gazete'de Yönetmeliklere göre en önemli değişiklik kredi karşılıklarında yapıldı. BANKACILIK 14 Kasım 06 Yunan Alpha Bank Türkiye'de banka satın alacak BANKACILIK 12 Aralık 06 Akşam Gazetesi'nin haberine göre Oyak Grubu İngiliz Stantard Chartered Bank ile Oyak Bank'ın satışı için anlaştı. BEYAZ EŞYA 27 Kasım 06 Beyaz Eşya iç satışları, yılın ilk 9 ayında %5.3 büyürken, ihracat da %24 arttı ÇİMENTO 7 Aralık 06 Yurtiçi çimento satışları Ocak-Eylül döneminde %20 arttı ÇİMENTO 13 Aralık 06 TMSF’nin itirazı kabul edilmezse Göltaş’ın da aralarında bulunduğu 9 şirketin yönetimi Demirel Ailesi’ne iade edilecek ÇİMENTO 14 Aralık 06 Yibitaş Lafarge Cimpor’a 535 mn €’ya satıldı (Çimento Sektörü) DEMİR ÇELİK SEKTÖRÜ 22 Kasım 06 OTOMOTIV 9 Kasım 06 OTOMOTIV 13 Kasım 06 OTOMOTIV 14 Kasım 06 OTOMOTIV 11 Aralık 06 ADANA 24 Kasım 06 AEFES 29 Kasım 06 AKBNK 8 Kasım 06 AKBNK 13 Kasım 06 AKBNK 21 Kasım 06 AKBNK 29 Kasım 06 AKBNK 5 Aralık 06 AKBNK 13 Aralık 06 AKCNS 9 Kasım 06 Akçansa 9 aylık net karını geçen yılın aynı dönemine göre %40 artırarak 94 mn $’a çıkardı. AKCNS 28 Kasım 06 6 milyon dolar piyasa değeri olan Akçansa hissesi bir yıl içinde İMKB'de satılacak AKGRT 31 Ekim 06 AKGRT 13 Kasım 06 Aralık 2006 – Ocak 2007 yayınlandı. Türkiye’nin ham çelik üretimi, dünya çelik üretim artışının üzerinde Ekim ayında bir önceki yılın aynı ayına göre %11.5 yükseldi. Otomotiv Distributorler Derneği (ODD) rakamlarına göre, Otomotiv satışları (Binek+ Hafif Ticari), düşük giden talebe ek olarak Ramazan ayının ve tatilinin etkisiyle Ekim ayında, geçen yılın aynı ayına göre %36 düşüşle 36,500’e geriledi OSD verilerine göre, otomotiv üretimi yılın ilk 10 ayında %10.5 artışla 808 bin adet olarak gerçekleşti. OSD açıkladığı verilere göre, toplam motorlu araç iç satışları yılın ilk 10 ayında %9.4 daralırken, ihracat %22 artış kaydetti. Otomotiv iç pazar satışları, Kasım ayında geçen yılın aynı dönemine gore %15 düşüşle 56 bin adete gerilerken, ihracat hacmi geçen yılın aynı ayına gore %61 artışla 70 bin adete yükseldi. Adana Çimento 2006 yılı 9 aylıklarında 74 mn $ net kar açıkladı, beklentiler doğrultusunda Anadolu Efes, beklentilerin altında 173 milyon dolar net kar açıkladı. Özellikle yuriçi bira satış hacminde 3. çeyrekte gerçekleşen 13% seviyesindeki daralma bunda önemli bir rol oynadı. Akbank Olağanüstü Genel Kurulu 27 Kasım'da Citibank'ın katılacağı sermaye arttırımını karara bağlamak üzere toplanacak. Akbank yılın ilk dokuz ayında 870mn dolar net kar rakamı açıkladı. Akbank 9 aylık BDDK konsolide net karını 844mn dolar olarak açıkladı. Açıklanan bu rakamın hisse fiyatına etkisi olmasını beklemiyoruz. Akbank 2002 yılında fazladan ödemiş olduğu 484.94 milyon YTL vergi ve fon payını mahkeme kararıyla mali tablolarına gelir yazacağına dair İstanbul 6. vergi mahkemesinin banka lehine karar aldığını açıkladı Akbank geçtiğimiz hafta kazanmış olduğu vergi davası benzeri 2001 ve 2003 yılındaki vergi ödemelerini içeren maliye bakanlığı aleyhine açılmış iki dava daha olduğunu açıkladı Akbank'ın açıklamasına göre Rekabet Kurulu Akbank'ın %20 hissesinin Citibank'a devri ile ilgili olarak izin verilmesine aykırı bir durum olmadığını belirtti. Aksigorta 2006 yılının ilk dokuz ayında 60.8 milyon YTL (42.6 milyon $) net kar elde ederek geçen yılın aynı dönemine göre dolar bazında %53 oranında net kar artışı sağladı. Aksigorta iştiraki olan Ak Emeklilik’e ilişkin olarak ortaklık, satın alma ve stratejik işbirliği de dahil olmak üzere, farklı büyüme alternatiflerinin değerlendirilmesi çalışmalarında bulunmak ve bu kapsamda görüşmeler yapmak konusunda UBS Limited’I danışman olarak yetkilendirdi. 35 Lütfen son sayfadaki uyarıyı okuyunuz. ALARK 21 Kasım 06 Alarko Holding, %69 hissedarı olan Anmak Holding'le kendi bünyesi altında birleşmeyti planlamakta ALARK 4 Aralık 06 Alarko Holding 3Ç06 net karını 3Ç*6’da yaşanan TL’nin US$ karşısında değer kazanmasından dolayı 2Ç06’ya göre %20 düşüşle 14 milyon dolar olarak açıkladı. ALGYO 6 Kasım 06 Alarko GYO 9 aylıklarında 6 mn $ net kar açıkladı ALNTF 16 Kasım 06 Alternatifbank ile Yunan Alpha Bank resmi görüşmelere başladı ALNTF 24 Kasım 06 Alternatif Bank'ın %50'si Yunan Alpha Bank'a satılması için anlaşma sağlandı ALTIN 29 Kasım 06 Altınyıldız’ın 3Ç net karı 6.9 milyon dolar olarak geldi ancak bu rakam şirketin 9 ay sonunda 4.1 milyon dolar net zarar açıklamasını engelleyemedi. ANACM 4 Aralık 06 Anadolu Cam 3Ç06 net karını beklentimiz olan 16.5 milyon doların oldukça altında 8.4 milyon dolar olarak açıkladı. ANACM 12 Aralık 06 Anadolu Cam Yönetim Kurulu, Rusya’nın Krasnodar kentinde 2 cam fırını yatımı ile ilgili niyet mektubu imzalanması konusunda şirket yönetimini yetkilendirdi. ANHYT 6 Kasım 06 ANSGR 2 Kasım 06 ARCLK 6 Kasım 06 ARCLK 22 Kasım 06 Arcelik Genel Müdürü Ozdemir, Çin pazarı için uluslar arası bir rakiple görüştüklerini belirtti ARENA 3 Kasım 06 Arena’nın net karı yılın ilk 9 ayında geçen yılın aynı dönemine göre %17 düşüşle 3.2mn dolar olarak gerçekleşti. Bizim beklentimiz 3.8mn dolar idi. ASUZU 13 Kasım 06 Anadolu Isuzu, vergi dairesine gönderilen bilançolara göre yılın ilk 9 ayında 18mn dolar vergi öncesi kar elde etti. ASUZU 16 Kasım 06 ASYAB 24 Kasım 06 AYGAZ 1 Aralık 06 Aygaz 9 aylık bilançosunda beklentilere paralel 21 milyon dolar net kar açıkladı. BEKO 6 Kasım 06 Beko Elektronik’in net zararı, 3Ç’te de artmaya devam etti ve şirket ilk 9 ayda 57 mn dolar zarar etti. BIMAS 6 Kasım 06 BIM yılın ilk dokuz ayında beklentilerimiz dahilinde 40.2 milyon dolar net kar rakamı ve yine beklentilerimiz dahilinde 57.4 milyon dolar EBITDA rakamı açıkladı. BRISA 6 Kasım 06 CCOLA 13 Kasım 06 CCOLA 15 Kasım 06 CIMSA 29 Kasım 06 Çimsa 9 aylık sonuçlarında 63 mn $ net kar açıkladı. CLEBI 4 Aralık 06 Çelebi 9A06 net karşını 9A05’e göre %10 düşüşle 21.3 milyon dolar olarak açıkladı. DENIZ 20 Kasım 06 SPK, Dexia'nın Denizbank hisseleri için küçük yatırımcıya yapacağı çağrıda dolar kurunu belirledi. DENIZ 21 Kasım 06 Dexia Denizbank’ın çağrı fiyatının belirleneceği dolar kurunun alış kuru olan 1.4689' la değiştirilmesi için SPK'ya başvuruda bulunacaklarını açıkladı Aralık 2006 – Ocak 2007 Anadolu Hayat’ın 2006 yılın ilk dokuz ayında net karı 23.8 milyon YTL (16.7 milyon $) ile geçen yılın aynı dönemine göre dolar bazında %36 geriledi Anadolu Sigorta’nın 2006 yılın ilk dokuz ayında net karı 16.7 milyon YTL (11.7 milyon $) ile geçen yılın aynı dönemine göre dolar bazında %30 geriledi. Çeyreksel bazda ise net kar %26 seviyesinde geriledi. Arcelik, yılın ilk 9 ayında net karını, geçen yılın aynı dönemine göre %41 artışla 254mn dolara yükseltti. Anadolu Isuzu, bu yılın ilk 9 ayında geçen yılın aynı dönemine göre %23 düşüşle beklentimizin altında 12.5mn dolar net kar elde etti. Bank Asya ortaklarından Negis Giyim ve Verim Plastik 4.42mn (%1.47 hisse payı) ve 2.18mn (%0.73 hisse payı) Bank Asya hissesini satış amacıyla İMKB kotuna kaydettirdi. Brisa’nın net karı, yılın ilk 9 ayında geçen yılın aynı dönemine göre %43 düşüşle 17.2 milyon dolar olarak gerçekleşti. Coca-Cola Icecek 9 ay sonunda 68 milyon dolar net kar açıkladı. Vergi dairesine gönderilen bilançolara göre, Vestel Elektronik yılın ilk 9 ayında 17 mn dolar zarar açıkladı. Coca Cola International, Efes Yatırım birleşmesine ilişkin birleşme ve hisse değişim rasyolarını sırasıyla %98.12 ve 1.4476 olarak açıkladı. 36 Lütfen son sayfadaki uyarıyı okuyunuz. DENIZ 4 Aralık 06 Dexia'nın Denizbank'ta yapacağı çağrı bugün başlayarak 19 gün boyunca 22 Aralık'a kadar devam edecek. DENIZ 6 Aralık 06 Denizbank çağrısının ilk günü olan 4 Aralık tarihinde 34 yatırımcı 42.55mn adet hisse ile çağrıya iştirak ettiler. DENIZ 8 Aralık 06 Denizbank çağrısının üçüncü günü olan 6 Aralık tarihinde 17 yatırımcı 2.26mn adet hisse ile çağrıya iştirak ettiler. DENIZ 11 Aralık 06 Denizbank çağrısının dördüncü günü olan 7 Aralık tarihinde 11 yatırımcı 1.33mn adet hisse ile çağrıya iştirak ettiler. DENIZ 12 Aralık 06 Denizbank çağrısının beşinci günü olan 8 Aralık tarihinde 13 yatırımcı 1.01mn adet hisse ile çağrıya iştirak ettiler. DENIZ 13 Aralık 06 Çağrının İlk yedi gününde Denizbank'ta çağrıyla alınan toplam miktar 71.45mn hisse'ye ulaştı. DENIZ 14 Aralık 06 Çağrının İlk sekiz gününde Denizbank'ta çağrıyla alınan toplam miktar 71.64mn hisse'ye ulaştı. DOAS 9 Kasım 06 Vergi dairesine gonderilen bilançolara gore, Dogus Otomotiv’in 9 aylık vergi öncesi karı, geçen yılın aynı dönemine gore %66 düşüşle 32mn dolar geriledi. DOAS 24 Kasım 06 Dogus Otomotiv’in net karı yılın ilk 9 ayında geçen yılın aynı dönemine göre %79 düşüşle, beklentilerin biraz altnda 13mn dolar seviyesine geriledi. DOAS 5 Aralık 06 Doğuş Otomotiv, %50 oranında hissedar bulunduğu Katalonya Oto Servis’teki payını %100’e yükseltti. DOAS 13 Aralık 06 Dogus Insaat, 13.2 mn adet Dogus Otomotiv hissesini Dogus Holding’e sattı. DOHOL 2 Kasım 06 Dogan Holding'in %104 bedelsiz dağıtımı bugün. Baz fiyat 3.04YTL. DOHOL 4 Aralık 06 Doğan Holding, yılın ilk dokuz ayında beklentilerin üstünde 613 milyon dolar net kar açıkladı. DYHOL 3 Kasım 06 DYHOL 7 Kasım 06 DYHOL 17 Kasım 06 DYHOL 21 Kasım 06 DYHOL 4 Aralık 06 DYHOL 13 Aralık 06 Doğan Yayın holding, ProsiebenSat AG için teklifini dün verdiğini açıkladı. DYHOL 14 Aralık 06 Almanya'da yayınlana günlük bir gazeteye göre ProsiedenSat AG ihalesinde en yüksek teklifi verdi. ENKAI 27 Kasım 06 Enka 2006 9 aylık net karını yıllık bazda %36 artırarak 277 milyon dolar olarak açıkladı. ENKAI 5 Aralık 06 Enka enerji ihaleleri için İtalyan Enelle ortaklık kuruyor. EREGL 14 Kasım 06 Vergi dairesine gönderilen bilançolara göre, Erdemir yılın ilk 9 ayında %12 düşüşle 195mn dolar net kar elde etti. EREGL 1 Aralık 06 Erdemir, yılın ilk 9 ayında, geçen yılın aynı dönemine göre beklentilerin üzerinde %9 artışla 282mn dolar net kar elde etti. FINBN 20 Kasım 06 Finansbank yılın ilk dokuz ayında BDDK bilançosuna göre 491mn dolar net kar açıkladı. FINBN 22 Kasım 06 NBG Finansbank'ın %46'sını satın alırken ödemiş olduğu 2,744 milyar dolar'lık rakam üzerinde bir düzeltme yapma gereği olmadığını açıkladı. FINBN 30 Kasım 06 Finansbank 9 aylık konsolide karı 418mn dolar. Aralık 2006 – Ocak 2007 Doğan Yayın Holding, %57 iştiraki Dogan Yayın Medya International'ın 32% sermaye arttırımına katılacak. Doğan Yayın Holding, %100 iştiraki konumunda olan Doğan TV'de maksimum 25% paya kadar olan blok hisseyi stratejik bir yatırımcıya satmak için görüşmelere başlayacağını açıkladı. Doğan Yayin Holding, Doğan TV'nin %25 hissesini 275 milyon euroya satmak için Alman Axel Springer ile anlaşma imzaladı. Doğan Yayın Holding, Almanya'da TV yayıncılığı sektöründe lider şirket olan ve Pro7 & Sat1 gibi kanalları bünyesinde bulunduran ProsiebenSat1 şirketinin %50.5 hissesi için teklif vermeyi planladığını açıkladı. Doğan Yayın holding, yılın ilk dokuz ayında beklentilerin altında 52 milyon dolar zarar açıkladı. 37 Doğan Yayın Holding, Lütfen son sayfadaki uyarıyı okuyunuz. FORTS 10 Kasım 06 FROTO 3 Kasım 06 GARAN 31 Ekim 06 GARAN 3 Kasım 06 GARAN 7 Kasım 06 GARAN 8 Kasım 06 GARAN 29 Kasım 06 GARAN 30 Kasım 06 Garanti Bankası 9 aylık konsolide karı 597mn dolar. GARAN 30 Kasım 06 Garanti Bankası dış ticaretin finansmanında kullanılmak üzere 700mn dolar tutarında sendikasyon kredisi aldı. GARAN 6 Aralık 06 Garanti Bankası 500mn dolar tutarında seküritizasyon kredisi aldı. GUSGR 6 Kasım 06 Güneş Sigorta’nın 2006 yılının ilk dokuz ayında net karı 4 milyon YTL (2.8 milyon $) ile geçen yılın aynı dönemine göre dolar bazında %57 geriledi. HURGZ 13 Kasım 06 Hurriyet Gazetecilik, vergi dairesine sunulan finansallarında 9 ay için 66 milyon dolar vergi öncesi net kar açıkladı. HURGZ 4 Aralık 06 Hurriyet Gazetecilik, yılın ilk yarısında beklentilere paralel 63 milyon dolar net kar açıkladı. INDES 14 Kasım 06 Vergi dairesine gönderilen bilançolara göre, Indeks Bilgisayar yılın ilk 9 ayında %31.3 artışla 7.2mn dolar net kar elde etti. INDES 1 Aralık 06 Indeks’in 9 aylık net karı, beklentimiz dahilinde geçen yılın aynı dönemine göre %16 artışla 7mn dolara yükseldi. ISCTR 2 Kasım 06 Iş Bankası (C) 3 Kasım 2006 (yarın) itibariyle %40 bedelsiz sermaye arttırımı yapacak. ISCTR 3 Kasım 06 İş Bankası'nın dokuz aylık karı beklentilerin altında ancak geçtiğimiz yılın %31 üzerinde 696mn dolar olarak gerçekleşti. ISCTR 3 Kasım 06 Isbank (C) bugun %40 bedelsiz sermaye arttırımını tamamlayacak. Hisse baz fiyatı hisse başına 6.50YTL. ISCTR 1 Aralık 06 Isbank 9 aylık konsolide finansallarını açıkladı. ISCTR 4 Aralık 06 İş Bankası bir takım iştiraklerini satma kararı aldı. ISFIN 23 Kasım 06 Is Finansal Kiralama 2006 yılının dokuz aylık döneminde konsolide bazda 27.1 milyon YTL (19 milyon $) net kar açıkladı. KCHOL 14 Kasım 06 Koc Holding konsolide olmayan dokuz aylık vergi bilançosunu açıkladı. KCHOL 17 Kasım 06 KCHOL 4 Aralık 06 MIGRS 8 Kasım 06 Vatan Gazetesi'nin haberine göre Walmart'tan sonra Tesco da Migros'la ilgilenen şirketler arasında. MIGRS 29 Kasım 06 Migros 9 aylık net karını 42 milyon dolar olarak açıkladı. Aralık 2006 – Ocak 2007 Fortisbank 9 aylık net kar rakamını 56.4 milyon dolar olarak açıkladı. Ford Otosan beklentilerimiz dahilinde 9 aylık net karını geçen yılın aynı dönemine göre %7 artışla 219mn dolara yükseltti. Garanti Bankası, Doğuş Holding ve General Electric Capital Corporation'un bankanın sahibi bulunduğu 1.475.410 adet A-tipi ve 36.147.535 B-tipi Garanti GYO hissesini satın almak için bankaya hisse başına 1,928YTL teklifte bulunduğunu açıkladı. Garanti Bankası'nın dokuz aylık karı beklentilerin altında ancak geçtiğimiz yılın %41 üzerinde 555mn dolar olarak gerçekleşti. Doğuş Holding HBK'nin Garanti Bankası için sahip olduğu satın alım opsiyonunun 15mn hisselik kısmını kullandığını açıkladı. Doğuş Holding Yönetim Kurulu Başkanı Ferit Şahenk Garanti Bankası ve GE'nin Rusya, Ukrayna ve Romanya'daki satın alma ve ortaklık fırsatlarını değerlendirdiklerini söyledi. Garanti Bankası Garanti Emeklilik ve Hayat A.Ş. ile ilgili ortaklık, işbirliği gibi olasılıkların tespiti ve değerlendirilmesi amacıyla danışmanlık şirketi Watson Wyatt Limited’i görevlendirdi Koç Holding İsviçre'de yerleşik Kofisa SA şirketindeki 2mn İsviçre Frangı nominal değerli hisselerini Asset Management SA'ya 13.25mn dolar'a karşılığı sattığını açıkladı. Koç Holding, yılın ilk dokuz ayında beklentilerin üstünde 5 milyon dolar net kar açıkladı. 38 Lütfen son sayfadaki uyarıyı okuyunuz. Otokar, yılın ilk 9 ayında zırhlı araç satışlarındaki artışla birlikte, net karının %347 artışla 27.5 mn dolara yükseltti. Petrol Ofisi ve Turcas, EPDK tarafından kesilen cezaların dün itibariyle vergi daireleri tarafından kendilerine tebliğ edildiğini, bu davalara karşılık İstanbul Vergi Daire'sinde yürütmeyi durdurma ve iptal davası açacaklarını açıkladılar. Petrol Ofisi EPDK tarafından kesilen cezaların Danıştay'da süren dava sonuçlanana kadar tecil edilmesi ve takside bağlanması için Maliye Bakanlığına başvuracağını açıkladı. Petrol Ofisi, yılın ilk 9 ayında, geçen yılın aynı dönemine göre %57 düşüşle 60mn dolar net kar elde etti (piyasa beklentisi 48mn dolar). EPDK, Petrol Ofisi'nin toplam 408 milyon dolar tutaeındaki cezası için yaptığı yürütmeyi durdurma kararına karşılık olara borcun sadece 8 milyon dolarlık kısmı için yürütmeyi durdurma kararı verdi. OTKAR 1 Kasım 06 PTOFS 3 Kasım 06 PTOFS 10 Kasım 06 PTOFS 16 Kasım 06 PTOFS 23 Kasım 06 PTOFS 1 Aralık 06 Danıştay'ın dağıtıcı şirketlere verdiği cezalar resmen açıklandı. (PTOFS, AYGAZ) PTOFS 6 Aralık 06 Petrol Ofisi, 406 milyon dolarlık cezayı 18 aylık taksitler şeklinde ödeyecek PTOFS 8 Aralık 06 SAHOL 2 Kasım 06 SAHOL 23 Kasım 06 SAHOL 4 Aralık 06 Sabancı Holding, yılın ilk dokuz ayında beklentilerin altında 294 milyon dolar net kar açıkladı. SAHOL 12 Aralık 06 Sabancı Holding, Avusturyalı enerji şirketi Verbund ile ortak girişim sözleşmesi imzaladı. SISE 4 Aralık 06 Şişecam 3Ç06 net karını beklentimiz olan 17 milyon doların oldukça üzerinde 49 milyon dolar olarak açıkladı. SISE 5 Aralık 06 SKBNK 1 Kasım 06 SKBNK 17 Kasım 06 SKBNK 12 Aralık 06 TCELL 1 Kasım 06 TCELL 7 Kasım 06 TCELL 8 Kasım 06 TCELL 9 Kasım 06 TCELL 10 Kasım 06 TCELL 16 Kasım 06 TCELL 30 Kasım 06 Aralık 2006 – Ocak 2007 Petrol Ofisi, EPDK tarafından verilen ceza için yaptığı yürütmeyi durdurma başvurusunun Danıştay 13. Daire tarafından reddinin ardından bir üst kurula daha yürütmeyi durdurma başvurusu yapacak. Sabancı Holding Gıda ve Perakende Grubu Başkanı Haluk Dinçer perakende tarafında önümüzdeki üç yıl içinde Carrefour'la birlikte 500mn dolarlık yatırım yapmayı planladıklarını ve hipermarket sayısını 26'ya (2005-12 adet) çıkarmayı hedeflediklerini açıkladı. Sabancı Holding, Çukurova bölgesği için yapılacak olan doğalgaz dağıtım ihalesine katılmak için EPDK'ya yeterlilik başvurusunda bulundu. Şişecam’ın kimya iştiraki konumundaki Soda Sanayii, dün itibarıyla kojenerasyon tesisini faaliyete aldığını açıkladı. Şekerbank, Turan Alem Secutiries JSC ile yapılan hisse satış anlaşmasının süresinin, görüşmelerin halihazırda devam etmesi nedeniyle 2 ay daha uzatıldığını açıkladı Sekerbank yılın ilk dokuz ayında 13.1mn dolar net kar açıkladı. Şekerbank hisse alım satım sözleşmesinin süresi 15 Mart 2007 tarihine kadar yeniden uzatıldı. Çukurova Grubu şirketlerinden Çukurova Yatırım ve Çukurova Holding sırasıyla 63.5 milyon (Turkcell'in sermayesinin %2.89'u) ve 64.3 milyon adet (Turkcell'in sermayesinin %2.92'si) Turkcell hissesini 5 sene içinde satmak amacıyla takasbanka depo ettiler. Başbakan Erdoğan ve Telekomunikasyon Başkanı Acarer mobil telefon görüşmeleri vergilerinin kademeli olarak %5 oranında düşürülmesinin planlandığını açıkladılar. (TCELL) Turkcell bu gece 9A06 bilançolarını açıklayacak. Piyasa beklentisi şirketin 624mn dolar kar açıklaması yönünde. Turkcell 9A06 finansallarını açıkladı. Şirketin 9 aylık net karı %6 yıllık artışla 586mn dolar'a çıktı. Cukurova Grubu Cukurova Holding ve Cukurova Investment BV yoluyla sahibi olduğu Turkcell hisselerinin %5.88'lik (129.4mn hisse) kısmının satışı için JP Morgan'a yetki verdi. Turkcell'in Yunanistan'ın TIM Hellas şirketini satın almak için teklif veren üç şirketten biri olduğu açıklandı. Turkcell yönetim kurulu, Yunan GSM şirketi TIM Hellas'ın çoğunluk hissesi için yapılacak ihalede teklif verme kararı aldığını açıkladı. 39 Lütfen son sayfadaki uyarıyı okuyunuz. TCELL 30 Kasım 06 Turkcell’in CEO pozisyonuna 9 Ocak'tan itibaren Süreyya Ciliv'in getirildiği açıklandı. TCELL 8 Aralık 06 Turkcell'in %55 iştiraki Inteltek ile ilgili olarak rakip firma Gtech tarafından açılan 2 dava ile ilgili olaraktan bir red bir de tekrar görüşülme kararı verildi. TEBNK 31 Ekim 06 TEB 9 aylık net karını beklentiler dahilinde geçtiğimiz yılın aynı dönemine göre %29 arttırarak 61.4 milyon dolar olarak açıkladı. TEBNK 21 Kasım 06 TEB, 110nm Euro tutarındaki sermaye benzeri kredinin katkı sermaye hesabına alınmasının BDDK tarafından uygun görüldüğünü açıkladı. THYAO 28 Kasım 06 Vatan Gazetesi’ne göre, Pegasus Havayolları THY’nın Lufthansa ile %50-50 ortaklığı bulunan Sun Express’i almak için görüşmelerde bulunuyor THYAO 4 Aralık 06 THY 9 aylık konsolide mali sonuçlarına gore 92 mn $ net kar açıkladı, beklentilerin üzerinde… THYAO 4 Aralık 06 THY’nin %100 iştiraki THY Teknik Habom projesi kapsamında Pratt&Whitney Firması ile görüşmelere başladı TOASO 17 Kasım 06 Tofas’ın net karı yılın ilk 9 ayında beklentiler dahilinde %56 düşüşle 36 mn dolara geriledi. TRKCM 1 Aralık 06 Trakya Cam 3Ç06 net karını geçtiğimiz çeyreğe göre %45 düşüşle 25 milyon dolar olarak açıkladı. TSKB 7 Kasım 06 TSKB 9Y06 bilançolarını açıkladı. TTRAK 2 Kasım 06 Turk Traktor geçen yılın aynı dönemine göre %36 artışla 66 mn dolar net kar elde etti. TUDDF 20 Kasım 06 Demirdöküm dokuz aylık dönemde 24.6 milyon dolar kar elde ederek 2005 yılının aynı dönemine göre %28 artış sağladı. TUPRS 31 Ekim 06 Tüpraş bu yılın ilk dokuz ayında, geçen senenin %21 üstünde, 486 milyon dolar net kar açıkladı. UZEL 4 Aralık 06 Uzel Makina, yılın ilk 9 ayında, beklentilerimizin altında, geçen yılın aynı dönemine göre %67 artışla 15.1 mn dolar net kar elde etti. VAKBN 3 Kasım 06 Vakıfbank ödenmiş sermayesini %95.5 oranında arttırarak 2.5 milyar dolara çıkarma kararı aldı. VAKBN 10 Kasım 06 Vakıfbank yılın ilk dokuz ayında geçen yılın % 55 yukarıda 428mn dolar net kar rakamına ulaştı. VAKBN 1 Aralık 06 Vakıfbank 9 aylık konsolide finansallarını açıkladı. VESTL 4 Aralık 06 YKBNK 1 Kasım 06 YKBNK 30 Kasım 06 Aralık 2006 – Ocak 2007 aynı dönemine göre Vestel Elektronik, yılın ilk 9 ayında, piyasa beklentisinin altında, 24 mn dolar zarar etti. Geçen yılın aynı döneminde 35mn dolar net kar elde etmişti. Yapı Kredi Bankası, 28 Ekim 2005 tarihinde Çukurova Holding ile yaptığı anlaşma doğrultusunda, kendisinin ve iştiraklerinin aktifinde bulunan bankacılık dışı varlıkları ihale yoluyla satmak için yönetim kurulunun şirket yönetimine yetki verdiğini açıkladı. Yapı Kredi Bankası Banka'yla Çukurova Grubu arasındaki iştirak alım satım anlaşmasının Superonline henüz satılmadığı için üç ay daha uzatıldığını açıkladı. 40 Lütfen son sayfadaki uyarıyı okuyunuz. 8. EKLER 8.1. Hisse Senetleri Piyasası Veritabanı 15 Aralık 2006 itibariyle Fiyat (YTL) 39,358 Günlük %1 Haftalık %2 Aylık %1 Değişim Yılbaşı %2 Fiyat (US$) 27,807 8.60 4.96 %2 %2 %1 -%1 %4 %2 -%2 %2 6.08 3.50 1,305.00 7.00 6.85 2.62 %0 %4 %1 %1 %0 %5 %1 %2 -%1 %10 -%1 -%3 -%22 -%15 %0 %5 922.00 4.95 4.84 1.85 2.56 5.50 4.62 15.20 5.70 5.20 17.30 6.75 2.84 1.69 %0 %7 %1 %1 -%1 %1 %0 %1 %2 %1 %1 %8 %1 %1 %0 -%2 -%2 -%1 %4 -%1 -%15 %13 -%2 %4 -%2 -%9 %3 -%6 -%7 -%6 %18 %29 -%31 %74 %25 %4 %5 -%21 -%7 -%1 1.81 3.89 3.26 10.74 4.03 3.67 12.22 4.77 2.01 1.19 4.12 4.06 1.43 2.80 2.62 1.25 1.20 5.10 5.45 2.04 4.00 %2 %0 %3 %1 -%1 %1 %0 -%1 %0 %1 %1 %5 -%1 %5 %8 -%2 -%2 %2 %0 %0 %4 -%2 %0 -%4 -%3 -%1 -%5 -%13 -%2 -%6 %0 -%7 -%3 -%20 %24 -%21 -%21 %42 -%55 -%14 %59 %18 -%43 %45 2.91 2.87 1.01 1.98 1.85 0.88 0.85 3.60 3.78 1.44 2.83 5.60 4.52 3.38 24.60 7.65 4.06 1.86 -%1 %0 %1 %0 %1 -%2 %0 %9 %2 -%3 -%1 %4 %3 %1 %7 -%5 %1 -%4 %12 %0 -%9 -%4 -%15 %82 -%40 %56 %5 -%31 3.96 3.19 2.39 17.38 5.40 2.87 1.31 10.70 6.05 1.12 1,180.00 9.10 8.15 3.48 2.96 10.80 22.00 11.60 9.30 59.50 77.50 65.00 7.65 8.15 8.80 4.82 %1 -%2 %1 -%1 -%2 %1 %0 %3 %0 %0 -%2 -%1 -%1 %1 %16 %1 %0 %0 -%1 %6 %4 %7 -%2 %13 %1 %3 %8 %0 %0 %0 %3 %0 %4 %23 %3 %0 %7 %7 -%3 %1 -%3 %0 %18 %1 -%4 -%1 -%2 %1 %0 %1 -%1 -%2 %16 %1 %1 %2 %3 %19 %8 -%8 -%6 %38 %13 %10 %4 %18 -%36 -%17 %1 %20 -%9 -%9 %27 %5 %0 %11 7.56 4.27 0.79 833.69 6.43 5.76 2.46 2.09 7.63 15.54 8.20 6.57 42.04 54.75 45.92 5.40 5.76 6.22 3.41 8.40 1.93 36.50 8.70 1.71 2.36 3.76 %0 %1 %7 %4 %1 %1 %3 -%3 %1 %14 %0 -%3 %0 %4 -%5 -%4 %15 %11 -%8 %10 -%5 -%6 -%29 %28 %81 -%35 -%26 -%25 5.93 1.36 25.79 6.15 1.21 1.67 2.66 12.40 19.40 1.05 4.88 %1 -%1 %0 %7 -%2 %5 %0 %10 %1 -%3 -%5 %7 %13 -%21 -%25 -%4 8.76 13.71 0.74 3.45 SEKTÖR ve ŞİRKET Piyasa Toplamı BANKALAR Büyük Ölçekli Bankalar Akbank Garanti Bankası İş Bankası (A) İş Bankası (B) İş Bankası (C) Vakıfbank Yapı Ve Kredi Bankası Küçük ve Orta Ölçekli Bankalar Alternatifbank Asya Katılım Bankası Fortıs Bank Denizbank Finansbank Sekerbank T. Ekonomi Bankası T. Kalkınma Bankası T.S.K.B. Tekstilbank BANKA DIŞI FİNANSAL ŞİRKETLER Finans Fin. Kir. Garanti Faktoring Global Yatırım Holding İş Finansal Kiralama Öz Finans Factoring Şeker Fin. Kir. Tekstil Fin. Kir. Factoturk Faktoring Hizmetleri Toprak Fin. Kir. Vakıf Fin. Kir. Yapı Kredi Fin. Kir. CAM, SERAMİK VE PORSELEN Anadolu Cam Denizli Cam Ege Seramik Kütahya Porselen Soda Sanayii Trakya Cam Uşak Seramik ÇİMENTO Adana Çimento (A) Adana Çimento (B) Adana Çimento (C) Afyon Çimento Akçansa Batı Çimento Batısöke Çimento Bolu Çimento Bursa Çimento Çimbeton Çimentaş Çimsa Göltaş Çimento Konya Çimento Lafarge Aslan Çimento Mardin Çimento Nuh Çimento Oysa Çimento Ünye Çimento DAYANIKLI TÜKETİM MALLARI Arçelik Beko Elektronik Bsh Ev Aletleri Klimasan Klima Sılverlıne Endüstri Ve Ticaret Vestel Beyaz Eşya Vestel DEMİR, ÇELİK VE METAL Borusan Boru Burçelik Burçelik Vana Çelik Halat Aralık 2006 – Ocak 2007 Hacim (mn US$) 1,221 552 514.6 54.17 186.63 PD (mn US$) 166,344 60,782 46,406 13,367 7,359 F/DD 2006/09 ORT. ÖZ. GET. 2004-2005 %5 %3 %23 %20 F/K 2005/12 21.44 52.70 97.04 12.5 13.9 FD/VAFÖK 2006/09 7.72 a.d. a.d. a.d. a.d. FD/Satışlar 2006/09 0.90 a.d. a.d. a.d. a.d. 2.7 2.6 3.0 2.5 0.02 164.40 53.00 56.34 37.7 0.67 15.46 1.27 0.18 1.09 1.19 1.21 0.32 10.72 5.63 11.2 1.05 0.34 7.42 1.13 0.27 0.29 0.15 0.03 a.d. 0.34 0.24 5.8 0.13 0.10 2.29 0.09 1.05 2.08 0.10 18.1 1.42 0.02 0.70 0.27 4.72 0.12 0.24 1.12 0.02 0.07 0.09 4.44 0.07 0.29 2.50 1.56 0.10 0.20 0.18 14.0 6.08 1.47 0.58 0.32 0.21 2.07 3.32 29.1 0.06 0.15 0.32 0.56 27 13,633 6,190 5,818 14,377 406 1,166 1,259 3,395 5,034 459 935 763 602 358 1,036 218 46 114 198 6 17 14 47 60 29 288 1,988 599 19 126 45 339 841 19 7,061 360 191 71 100 1,231 371 138 269 538 28 299 797 303 267 295 395 865 219 324 4,493 2,374 237 1,083 37 23 317 423 4,488 248 9 6 26 401.5 2.2 2.2 4.9 3.2 3.3 a.d. 1.7 4.4 3.8 1.9 2.7 2.1 1.7 1.6 a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. %11 %11 %17 -%95 %18 %15 a.d. %8 %21 %29 %11 %18 %6 %21 %7 a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. 3,566.0 19.1 15.5 -2.6 21.29 26.2 a.d. 20.9 22.7 19.3 16.6 15.9 38.6 8.1 47.4 11.46 6.2 17.8 12.1 6.6 -1.3 1,476.2 16.8 8.9 38.0 4.2 98.4 16.67 15.1 84.2 232.9 8.9 35.6 13.6 7.9 10.72 10.7 8.5 11.3 13.0 14.5 11.8 9.2 9.5 19.2 31.7 12.6 9.8 9.9 7.9 21.5 8.1 9.5 8.2 6.5 13.03 10.2 -3.9 15.8 39.3 15.9 8.4 6.6 21.94 17.3 95.2 719.9 17.0 a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. 7.47 6.7 9.5 19.5 2.8 12.0 6.8 15.5 8.30 9.3 6.8 1.1 8.5 10.9 7.6 5.2 6.1 9.1 10.1 12.3 8.7 5.3 4.4 11.5 7.7 10.8 5.3 5.2 7.97 7.4 -19.3 9.3 11.3 9.2 6.0 4.0 8.14 9.5 6.9 9.4 8.2 a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. 1.78 2.0 0.9 1.6 0.4 1.4 2.2 2.1 2.73 3.6 2.6 0.4 2.8 3.7 1.6 1.7 2.3 2.2 0.4 3.3 3.4 2.4 1.8 2.6 3.9 3.1 1.9 2.6 0.61 0.8 0.4 1.2 0.9 1.1 0.7 0.2 0.78 0.7 0.8 1.6 0.6 41 Net Satış (mn US$) 2004/12 2005/12 115,625.89 131,377.14 1,264 362.4 25.6 97.3 112.2 229.6 420.4 16.7 2,105 76.5 51.0 14.2 23.3 276.0 197.0 50.8 89.9 220.7 50.1 167.7 220.7 95.0 80.2 97.6 64.0 181.6 74.7 74.2 10,353 3,672.0 1,684.0 1,105.2 54.8 17.5 523.4 3,296.0 5,749 371.8 16.5 6.7 50.3 1,340 397.7 23.7 97.1 117.9 250.0 436.6 16.9 2,552 91.7 61.1 17.0 32.8 309.6 199.0 61.8 95.4 237.8 60.7 181.9 267.1 113.2 122.2 112.6 89.0 296.0 99.3 103.5 10,478 3,805.8 1,637.2 1,076.9 56.9 16.5 597.6 3,287.4 6,821 431.3 18.4 5.5 49.7 Net Satış (mn US$) 2005/09 2006/09 91,982.85 120,374.89 1,020 311.7 17.5 75.9 91.5 185.6 326.0 11.3 1,905 70.3 46.9 13.0 24.8 230.7 145.5 46.0 73.8 184.3 43.9 138.8 205.3 82.4 90.1 84.2 62.8 211.5 75.5 75.3 6,993 2,842.1 1,120.8 807.1 45.8 a.d. a.d. 2,177.4 4,938 330.4 13.6 4.6 38.1 1,154 355.2 18.4 91.1 92.0 213.0 357.4 26.7 2,351 71.8 47.8 13.3 22.3 298.0 170.4 49.6 86.7 187.4 55.6 193.3 281.8 82.4 107.3 121.5 76.2 301.1 85.4 99.1 8,200 3,138.3 983.9 881.4 59.4 15.8 572.4 2,548.7 6,452 382.6 14.3 3.9 38.2 Net Kar (mn US$) 2004/12 2005/12 8,450 7,759 2,457 1,153 1,999 478 763.7 1,072.7 337.2 528.3 0.0 475.5 466.9 -44.1 458 3.8 a.d. 80.2 91.8 143.4 61.6 25.3 13.4 35.3 3.2 3 20.4 0.4 -6.5 17.5 -1.5 -7.4 0.6 1.5 -1.5 3.4 -23.8 136 45.7 -0.4 7.8 3.0 0.7 77.0 2.3 299 14.7 9.8 2.7 2.9 47.4 10.4 4.3 18.0 16.4 0.9 10.8 48.7 14.4 16.4 3.5 22.3 25.7 17.0 12.1 389 217.2 6.3 48.4 0.4 0.9 52.1 64.0 789 32.0 0.5 0.0 1.9 0.0 712.7 399.1 -2,234.7 675 15.5 a.d. 60.3 149.7 261.4 27.6 58.7 19.8 74.6 7.6 90 35.4 2.6 9.4 29.8 -4.3 0.0 0.9 5.2 1.6 6.9 2.9 119 39.7 0.2 0.5 5.1 9.5 61.8 2.4 658 33.7 22.5 6.2 7.7 84.7 31.4 15.1 28.3 28.0 0.9 23.9 81.7 30.6 33.6 13.7 48.6 91.1 26.6 50.1 345 232.8 -61.2 68.7 0.9 1.4 37.7 64.4 205 14.3 0.1 0.0 1.5 Net Kar (mn US$) 2005/09 2006/09 6,057 9,226 720 3,560 177 2,601 846.4 869.2 393.0 554.6 0.0 530.6 276.6 -1,869.6 543 10.2 a.d. 65.7 115.1 203.3 22.9 47.4 16.7 52.4 9.1 67 27.9 2.1 7.4 20.7 -4.3 0.6 0.2 4.3 1.5 5.9 0.7 94 29.3 -0.2 4.8 7.3 4.8 46.6 1.8 493 27.6 18.4 5.1 5.2 67.0 21.1 11.1 22.5 22.6 0.4 20.2 59.4 21.2 26.2 10.7 33.6 61.2 20.6 38.6 201 180.7 -65.8 50.5 1.0 a.d. a.d. 34.6 309 10.4 0.1 0.0 1.5 0.0 696.1 427.4 54.2 958 21.6 a.d. 56.4 143.2 490.8 13.2 61.3 115.4 52.0 4.3 78 21.2 2.4 11.8 19.0 0.4 -3.1 2.5 4.0 2.5 3.2 13.5 155 28.4 0.1 1.6 1.8 41.9 81.2 0.2 659 39.7 26.5 7.4 7.2 93.8 49.4 20.5 40.5 32.0 1.3 5.7 63.1 21.6 37.7 20.8 49.1 75.5 26.4 40.8 282 253.9 -57.0 70.2 5.2 1.0 32.2 -23.8 450 23.3 -0.5 -1.1 1.8 Net Borç Son Dönem 15,317 401 200 2 30 -2 23 130 17 -103 -34 -32 -64 -9 -71 -45 -34 -49 -23 -1 292 107 -29 -44 1 -47 62 -28 -55 1,904 744 449 217 17 -5 84 397 859 35 5 2 4 Sermaye mn YTL 40,890 14,916 11,478 2,200 2,100 HAO % 32 33 33 30 50 0 2,757 1,279 3,143 3,438 224 300 386 316 1,250 125 77 160 300 300 493 75 16 113 100 3 19 17 13 16 20 102 583 151 6 53 3 63 293 14 1,225 48 45 89 0 191 64 56 129 71 2 37 121 7 5 6 73 150 35 95 990 400 174 42 6 19 190 159 1,411 28 1 8 7 44 33 25 25 35 5 23 35 25 47 96 20 1 54 25 52 42 35 100 43 40 35 45 25 25 22 64 25 19 38 36 23 15 32 52 32 86 14 49 48 20 38 25 51 54 49 50 28 53 32 2 51 7 20 11 21 21 22 1 38 37 31 58 50 16 46 48 37 Lütfen son sayfadaki uyarıyı okuyunuz. SEKTÖR ve ŞİRKET Piyasa Toplamı Çemtaş Demisaş Döküm Erbosan Ereğli Demir Çelik Feniş Alüminyum Goldaş Kuyumculuk İzmir Demir Çelik Kardemir (A) Kardemir (B) Kardemir (D) Park Elek. Madencilik Sarkuysan ELEKTRONİK,BT,TELEKOM Abana Elektromekanik Alcatel Teletaş Anel Telekomünikasyon Arena Bilgisayar Armada Bilgisayar Aselsan Datagate Bilgisayar Emek Elektrik Escort Computer İndeks Bilgisayar Link Bilgisayar Logo Yazılım Netaş Telekom. Plastik Akıllı Kart Pirelli Kablo Turkcell ENERJİ Ak Enerji Aksu Enerji Ayen Enerji Aygaz Gersan Elektrik Zorlu Enerji EV ÜRÜNLERİ Gentaş İdaş İhlas Ev Aletleri Kelebek Mobilya Yataş GAYRİMENKUL YATIRIM ORTAKLIĞI Akmerkez Gay. Yat. Ort. Alarko Gmyo Atakule Gay. Yat. Ort. Egs Gmyo Garanti Gay. Yat. Ort. İhlas Gmyo İş Gmyo Nurol Gmyo Vakıf Gmyo Yapı Kredi Koray Gmyo GIDA Altınyağ Banvit Dardanel Frigo Pak Gıda Kent Gıda Kerevitaş Gıda Konfurt Gıda Lio Yağ Merko Gıda Mert Gıda Penguen Gıda Pınar Entegre Et Ve Un Pınar Süt Selçuk Gıda Şeker Piliç Tat Konserve Tukaş Ülker Ünal Tarım Ürünleri Van Et Fiyat (YTL) 39,358.02 2.80 1.30 6.50 8.80 3.08 1.08 6.45 1.08 1.15 0.51 7.05 4.28 Günlük %1 %2 %1 %2 -%1 %1 %1 %4 %2 %2 %2 %1 %3 Haftalık %2 %6 %0 %5 -%1 %1 %2 %2 %3 %2 %2 %5 %0 Aylık %1 %6 -%5 %2 %2 -%3 -%5 %8 -%2 -%3 -%2 -%6 -%12 Değişim Yılbaşı %2 -%3 -%13 -%3 %1 -%16 -%33 %105 %6 -%7 -%9 -%1 %70 Fiyat (US$) 27,807 1.98 0.92 4.59 6.22 2.18 0.76 4.56 0.76 0.81 0.36 4.98 3.02 0.89 4.24 3.14 3.44 2.03 24.80 3.70 0.77 1.92 1.99 3.06 3.68 32.00 1.66 3.86 6.90 %0 %1 %1 %2 -%1 %1 %0 %0 %1 %1 -%1 %1 %1 %1 %1 %1 -%5 %0 %2 -%2 -%5 -%1 %0 %4 %1 -%3 -%2 %2 %0 %6 %2 %1 %9 -%9 %1 -%18 -%2 -%5 %9 -%4 %2 -%7 -%4 -%4 -%8 -%7 -%4 -%5 -%23 -%45 -%7 -%11 -%28 -%18 -%12 -%29 %7 -%2 -%37 -%39 -%24 -%39 -%9 %4 0.63 3.00 2.22 2.43 1.43 17.52 2.61 0.54 1.36 1.41 2.16 2.60 22.61 1.17 2.73 4.87 4.38 3.60 2.23 3.68 1.03 4.28 %3 %2 %2 %1 %0 %1 %7 %2 %2 %3 %1 %2 -%2 -%9 -%9 -%6 -%4 -%1 -%28 -%41 -%19 -%33 -%32 -%27 3.09 2.54 1.58 2.60 0.73 3.02 1.77 4.64 1.07 0.96 2.02 %3 %0 -%1 %8 %0 %9 %13 %4 %12 %0 %9 %28 -%12 %9 -%8 %8 %85 -%38 %3 -%7 1.25 3.28 0.76 0.68 1.43 35.75 24.75 1.54 0.41 1.86 1.54 3.00 3.32 2.70 3.30 %1 -%1 -%1 %2 %0 %1 -%1 %1 %1 -%1 %0 -%3 %0 -%23 -%1 %2 -%1 %2 %2 %1 -%6 -%7 -%6 %0 %1 -%10 %3 -%2 -%4 -%16 -%10 -%43 -%24 -%7 -%16 %19 %4 -%45 -%22 -%28 25.26 17.49 1.09 0.29 1.31 1.09 2.12 2.35 1.91 2.33 0.93 1.71 1.13 1.07 47.00 7.60 5.50 0.55 0.78 4.66 1.09 2.80 4.48 0.74 1.50 2.58 0.83 3.94 0.21 3.84 %0 %2 %10 -%1 -%1 %2 %5 %0 %3 %2 %4 %0 %0 %0 %1 %8 %0 %2 %0 %0 %1 %0 %10 -%1 %11 -%2 %2 %0 %0 -%8 -%3 %4 -%2 %0 %0 %8 %0 %2 -%9 -%2 -%5 -%3 %7 -%1 %4 -%22 -%14 %0 -%11 -%25 -%17 %5 -%5 -%20 -%9 %16 -%6 -%4 -%13 -%3 -%56 -%9 -%15 -%34 %3 -%14 %56 -%57 -%53 %52 -%13 %33 -%13 -%18 -%51 %6 -%22 -%18 -%50 %45 0.66 1.21 0.80 0.76 33.21 5.37 3.89 0.36 0.55 3.29 0.77 1.98 3.17 0.52 1.06 1.82 0.59 2.78 0.15 2.71 Aralık 2006 – Ocak 2007 Hacim (mn US$) 1,221 0.93 0.09 0.05 3.85 0.13 2.32 5.46 1.32 2.46 2.96 6.27 2.20 30.7 0.00 0.45 3.07 0.43 0.09 2.54 0.36 0.33 0.17 0.16 0.21 0.07 0.64 0.55 0.12 21.50 13.5 3.89 1.21 2.94 0.90 0.10 4.44 5.3 0.99 0.35 2.40 0.91 0.63 10.8 0.01 2.06 0.82 0.30 0.38 4.33 2.54 0.11 0.07 0.17 29.9 0.37 0.48 5.55 0.34 0.72 0.49 1.52 a.d. 0.46 0.66 2.03 0.23 0.40 0.46 0.37 9.68 0.88 4.78 0.08 0.36 PD (mn US$) 166,344 89 26 24 3,033 21 61 284 88 47 136 239 151 11,910 2 66 98 39 14 515 17 12 15 77 12 38 147 27 107 10,725 1,289 202 21 188 621 10 247 144 59 20 24 18 24 1,506 346 96 69 14 97 36 699 23 32 93 2,254 18 97 28 9 814 20 19 18 15 28 34 86 142 12 23 157 37 671 5 23 F/DD 2006/09 ORT. ÖZ. GET. 2004-2005 a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. F/K 2005/12 21 7.2 14.1 -6.3 21.0 17.2 15.6 29.9 86.1 91.7 40.7 33.9 20.1 13.00 -9.3 -141.5 49.3 6.4 7.8 7.6 9.5 14.9 11.0 8.9 -213.0 5.2 11.8 -44.2 11.9 13.4 90.21 -3.4 -51.7 51.6 9.2 -15.7 74.4 41.09 7.4 -68.5 11.9 -4.2 -12.8 24.13 10.9 12.6 5.4 -0.5 25.1 -10.7 27.5 7.9 7.0 24.1 73.71 -56.6 -28.6 -1.4 69.7 85.1 10.9 -14.5 40.6 -0.8 798.5 85.6 7.1 8.6 -4.6 -15.3 -13.7 87.4 13.6 -2.8 93.4 42 FD/VAFÖK 2006/09 8 3.6 12.2 -3.5 7.0 6.3 16.6 39.4 11.4 12.1 5.8 23.9 16.1 6.10 -12.0 49.5 41.8 3.7 7.6 3.3 6.0 -17.8 21.5 5.0 -59.3 3.1 3.9 14.1 9.0 6.2 11.42 -12.5 -31.3 10.5 7.4 -141.3 34.9 10.18 4.6 22.4 8.4 -13.4 10.7 a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. 13.35 -22.3 9.1 -313.0 23.1 31.3 9.5 13.1 9.1 -27.9 -203.8 24.5 4.3 5.9 -9.0 4.6 313.6 17.9 7.3 -4.8 -50.8 FD/Satışlar 2006/09 1 0.8 0.7 0.3 1.2 1.0 0.1 0.9 1.2 1.3 0.6 11.1 0.6 1.75 21.1 0.4 4.6 0.1 0.1 1.0 0.1 1.5 0.5 0.2 2.5 1.4 0.7 1.4 0.6 2.4 0.60 0.6 18.2 6.3 0.4 0.5 2.7 0.75 1.1 0.8 0.6 0.8 0.7 a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. 1.11 1.1 0.6 2.7 1.0 4.2 1.7 1.4 0.7 1.8 2.1 1.3 0.6 0.7 0.8 0.4 1.1 0.7 0.8 1.3 1.0 Net Satış (mn US$) 2004/12 2005/12 115,626 131,377 102.3 104.4 82.3 72.4 79.1 70.5 3,282.7 3,107.7 39.8 47.4 517.9 1,719.0 393.4 329.8 78.0 77.2 38.8 38.4 253.4 250.6 18.2 20.7 417.8 478.0 5,541 6,570 0.3 0.1 177.2 184.3 22.7 18.0 261.4 353.3 96.7 132.3 277.6 297.1 111.7 147.2 4.8 8.9 54.1 35.5 460.9 565.8 6.7 3.6 11.1 21.3 154.8 105.8 6.9 14.2 157.8 206.0 3,736.8 4,476.4 3,317 3,658 278.5 300.3 2.0 1.1 41.6 60.9 2,832.7 3,117.8 14.5 17.4 148.2 160.6 248 259 42.9 46.9 40.4 39.6 46.4 54.4 32.3 33.2 86.4 84.7 2,976 12.0 249.3 68.1 17.5 177.2 14.0 20.6 96.3 76.4 17.0 50.3 159.3 232.9 19.9 85.9 284.5 114.6 1,246.1 7.3 27.1 2,712 23.1 244.1 74.2 17.5 200.3 50.7 15.2 113.5 25.3 14.6 43.9 163.3 239.5 17.6 97.4 261.0 114.2 965.6 6.4 24.7 Net Satış (mn US$) 2005/09 2006/09 91,983 120,375 83.2 66.6 55.7 58.6 55.8 65.7 2,306.2 2,459.5 34.6 48.0 1,129.9 1,818.5 248.2 439.1 59.1 76.2 29.4 37.9 191.8 247.4 15.5 17.7 342.0 678.0 4,584 5,109 0.1 0.0 120.8 108.0 12.9 18.4 233.1 294.3 a.d. 118.0 174.8 181.0 106.8 113.3 6.1 6.0 26.9 17.9 370.9 424.2 2.9 1.8 19.0 10.2 78.0 59.1 10.5 11.2 93.6 253.3 3,327.5 3,492.4 2,616 3,209 213.6 237.0 0.9 0.5 42.9 70.4 2,232.0 2,687.3 12.5 14.5 114.7 199.3 191 199 32.5 39.4 30.2 32.7 39.2 32.9 25.8 21.6 63.6 72.9 2,011 17.8 189.6 54.9 13.1 138.4 36.8 9.9 80.2 19.5 11.1 30.6 123.2 181.2 10.5 78.3 197.7 71.9 724.0 4.2 18.6 2,349 45.7 186.7 25.8 13.7 161.1 46.6 17.0 74.6 23.1 9.5 33.9 130.4 183.9 9.4 65.4 233.3 73.7 994.2 3.2 17.6 Net Kar (mn US$) 2004/12 2005/12 8,450 7,759 11.3 12.3 6.3 1.8 4.2 -3.8 591.3 144.2 1.9 1.2 2.6 3.9 38.4 9.5 19.1 1.0 9.5 0.5 62.0 3.3 -1.0 7.0 8.7 7.5 512 916 -0.3 -0.2 -16.7 -0.5 1.5 2.0 6.1 6.1 0.5 1.8 42.6 67.7 0.7 1.8 -3.3 0.8 0.2 1.4 6.1 8.7 0.9 -0.1 1.9 7.2 7.6 12.4 -0.3 -0.6 1.3 9.0 463.1 798.6 61 14 -12.6 -59.0 1.2 -0.4 22.5 3.7 38.1 67.3 0.0 -0.6 11.4 3.3 3 4 3.3 7.9 1.7 -0.3 1.1 2.0 -3.0 -4.2 0.3 -1.9 60 62 21.1 31.8 -2.8 7.6 3.8 12.8 -15.5 -27.2 0.3 3.9 -18.8 -3.4 78.7 25.4 -3.8 3.0 0.7 4.6 -4.0 3.9 -12 31 -3.3 -0.3 -12.7 -3.4 18.2 -19.7 -0.3 0.1 4.3 9.6 0.5 1.9 -2.0 -1.3 -1.3 0.4 -4.2 -18.6 0.1 0.0 -2.1 0.4 6.5 12.2 0.5 16.5 -2.2 -2.5 -7.9 -1.5 -40.4 -11.4 0.8 0.4 41.6 49.4 -9.9 -1.8 1.8 0.2 Net Kar (mn US$) 2005/09 2006/09 6,057 9,226 10.7 12.1 2.0 1.3 -3.3 3.4 259.5 282.0 1.2 1.9 2.3 3.3 6.1 36.5 2.0 8.7 1.0 4.3 6.4 28.1 5.3 22.4 3.7 22.3 671 666 -0.2 -0.3 -0.2 11.6 1.4 2.7 3.9 3.2 a.d. 0.6 45.2 37.6 1.1 0.9 -0.8 -1.3 1.2 -0.3 6.1 7.0 0.2 -0.5 8.3 0.6 7.9 4.5 0.1 -0.4 3.4 2.4 594.1 598.1 34 -64 -32.8 -31.5 -0.1 -1.4 8.2 -21.5 53.7 21.0 -0.4 0.5 5.6 -31.1 3 4 4.4 7.5 0.5 -0.2 1.9 -0.3 -2.0 -3.2 -2.0 0.6 44 68 22.6 31.2 5.3 6.0 3.3 3.7 -12.6 -0.8 1.8 2.6 -0.7 -1.6 16.0 22.8 2.0 -0.1 1.9 1.9 3.9 2.4 50 -24 0.4 -3.6 5.4 5.1 -12.4 -34.8 0.2 -1.3 4.6 6.0 1.4 -10.2 -2.1 0.5 0.6 -14.7 -5.9 -5.5 0.0 -0.7 -0.7 -7.9 9.3 11.5 15.2 12.4 -1.8 -2.0 1.5 -5.5 -4.3 -14.4 -2.1 -7.9 41.4 50.3 -1.1 -2.1 0.1 0.4 Net Borç Son Dönem 15,317 -7 23 0 557 27 28 21 7 4 24 -9 139 -440 0 6 -15 3 4 -207 5 2 2 20 -3 -9 -73 -7 9 -177 902 -25 -1 195 543 -1 191 51 -9 12 6 9 32 -92 -22 -58 -7 8 3 0 -14 0 -11 9 765 7 41 171 9 27 64 2 56 30 3 24 10 18 3 16 136 40 103 3 1 Sermaye mn YTL 40,890 45 28 5 488 10 80 62 116 58 376 48 50 2,507 3 22 44 16 10 29 7 22 11 55 6 14 6 23 39 2,200 527 65 8 120 239 13 82 128 47 6 32 26 17 636 14 5 63 50 74 33 330 10 17 40 882 28 80 35 12 25 4 5 50 27 8 44 43 45 23 22 86 62 241 34 8 HAO % 32 46 30 28 49 29 62 46 99 99 99 35 65 19 49 34 41 38 30 15 30 78 49 20 28 21 32 49 15 18 36 25 64 22 45 60 32 59 57 99 71 35 35 48 49 49 49 72 49 69 46 49 45 49 25 61 24 48 37 10 50 50 63 56 25 34 44 40 84 30 28 30 28 85 99 Lütfen son sayfadaki uyarıyı okuyunuz. SEKTÖR ve ŞİRKET Piyasa Toplamı GÜBRE Bagfaş Ege Gübre Gübre Fabrikaları Hektaş HAVAYOLLARI Çelebi Reysas Taşımacılık Türk Hava Yolları Usaş HOLDİNG Alarko Holding Borusan Yat. Paz. Doğan Holding Doğan Yayın Holding Eczacıbaşı Yatırım Efes Holding Enka İnşaat Gsd Holding İhlas Holding Kav Dan.Paz.Tic. Koç Holding Mazhar Zorlu Hol. Net Holding Sabancı Holding Şişe Cam Transtürk Holding Yazıcılar Holding İÇECEK Anadolu Efes Biracılık Coca Cola İçecek Ersu Gıda Kristal Kola Pınar Su T. Tuborg İLAÇ Deva Holding Eczacıbaşı İlaç Selçuk Ecza Deposu İNŞAAT VE İNŞAAT ÜRÜNLERİ Alarko Carrıer Boyasan Tekstil Borova Yapı Çbs Boya Çbs Printaş Doğusan Dyo Boya Eczacıbaşı Yapı Ege Profil Egeplast Haznedar Refrakter İntema İzocam Marshall Meges Boya Pimaş T. Demirdöküm KAĞIT VE MUKAVVA Alkim Kağıt Bak Ambalaj Dentaş Ambalaj Duran Doğan Basım Ve Ambalaj Eminiş Ambalaj İpek Matbaacılık Işıklar Ambalaj Kaplamin Kartonsan Koza Davetiye Olmuksa Tire Kutsan Viking Kağıt KİMYASALLAR Alkim Kimya Fiyat (YTL) 39,358.02 Günlük %1 Haftalık %2 Aylık %1 Değişim Yılbaşı %2 Fiyat (US$) 27,807 28.25 25.50 3.68 1.11 %2 %1 %0 -%2 %1 %0 %2 -%1 -%7 -%4 %0 %12 -%40 -%16 %14 -%1 19.96 18.02 2.60 0.78 26.00 4.26 6.30 4.62 -%1 %0 %2 %0 -%5 -%2 %1 -%2 -%14 %1 -%3 -%6 %33 -%12 -%25 -%28 18.37 3.01 4.45 3.26 3.76 4.60 2.66 5.25 4.76 14.90 15.70 1.27 0.51 2.46 5.50 1.00 0.65 5.90 5.25 0.32 34.50 %3 %0 %1 %5 %0 -%2 %1 %1 %2 %0 %5 %2 %0 %1 %0 %3 -%1 %2 %0 %2 %11 -%1 %20 %7 %1 %2 %0 %6 %2 %2 %3 %1 %0 %1 -%4 -%7 -%11 -%17 -%2 %24 %27 -%5 %0 -%4 %2 -%2 -%2 %9 -%1 -%3 -%6 -%27 -%15 %28 -%2 %24 %4 %88 -%27 -%43 -%37 -%5 -%31 %55 %17 %12 -%24 -%3 2.66 3.25 1.88 3.71 3.36 10.53 11.09 0.90 0.36 1.74 3.89 0.71 0.46 4.17 3.71 0.23 24.37 45.00 10.60 0.80 1.04 3.52 4.06 %0 %1 %0 %0 -%2 %1 %8 %16 -%2 -%2 %9 %0 %3 %22 -%9 -%10 %15 -%3 %22 %32 %4 -%35 %33 -%17 31.79 7.49 0.57 0.73 2.49 2.87 10.60 5.35 4.80 %1 %1 %4 -%3 %4 %7 %6 %9 -%1 %17 %23 -%26 7.49 3.78 3.39 16.00 0.23 0.80 0.54 0.54 1.33 0.79 3.46 4.46 0.75 2.26 4.12 16.60 24.80 2.23 3.14 10.60 %1 %10 %4 %2 %0 -%1 -%2 %1 %8 %0 %1 %2 %0 %0 %0 %1 %0 %1 %0 %1 -%2 %0 -%1 %0 %7 %4 -%1 %0 %6 %0 %0 -%1 %1 -%1 -%3 -%4 -%5 -%7 -%13 -%6 -%2 %4 %21 -%13 -%5 -%2 %3 -%6 -%9 %1 -%8 %9 -%49 -%42 -%36 -%34 -%43 %3 -%10 %2 -%23 -%30 -%37 %95 -%17 -%69 -%36 %9 11.30 0.16 0.57 0.38 0.38 0.94 0.56 2.44 3.15 0.53 1.60 2.91 11.73 17.52 1.58 2.22 7.49 1.01 5.75 2.36 4.96 3.58 5.10 0.93 11.40 154.00 12.60 3.98 3.80 0.92 %3 %6 %1 %0 %2 -%2 %0 -%3 %1 -%2 %1 -%4 %0 %3 %4 %0 -%1 %1 %6 -%1 -%20 %1 %8 %3 %9 %0 -%3 %2 %1 %23 %0 %14 -%6 %27 -%6 %37 %2 %64 -%6 -%38 %63 %7 -%6 -%14 %63 -%38 -%17 -%16 %158 %18 %61 -%26 0.71 4.06 1.67 3.50 2.53 3.60 0.66 8.05 108.80 8.90 2.81 2.68 0.65 4.68 %1 %0 -%3 -%18 3.31 Aralık 2006 – Ocak 2007 Hacim (mn US$) 1,221 2.8 0.80 0.04 0.30 1.67 17.7 1.31 2.13 13.18 1.07 229.2 9.40 0.88 61.40 54.74 1.22 0.35 4.79 6.67 2.46 0.30 56.15 0.02 2.00 18.79 9.08 0.00 0.92 9.3 2.29 5.83 0.10 0.24 0.58 0.31 23.9 0.33 3.74 19.79 5.4 0.46 0.01 0.26 0.02 0.08 0.14 0.53 1.08 0.34 0.06 0.19 0.49 0.41 0.06 0.44 0.17 0.65 33.9 0.16 0.70 0.07 0.13 0.20 9.65 0.74 1.74 0.68 16.12 0.11 3.40 0.24 0.1 0.08 PD (mn US$) 166,344 205 60 36 58 50 1,289 248 150 779 112 28,229 470 91 2,819 2,257 185 281 6,655 179 142 17 4,916 8 155 7,503 1,571 3 975 5,661 3,589 1,869 20 18 32 133 1,813 359 691 763 1,372 122 6 11 8 6 10 99 138 130 11 17 14 288 112 25 40 337 1,075 37 37 50 23 16 103 52 39 220 274 92 106 26 82 82 F/DD 2006/09 ORT. ÖZ. GET. 2004-2005 a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. 2.6 a.d. a.d. 1.3 a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. 1.5 a.d. a.d. 1.7 a.d. a.d. 1.4 a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. 19% a.d. a.d. 27.7% a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. 13.3% a.d. a.d. 10.6% a.d. a.d. 23.0% a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. F/K 2005/12 21 10.01 5.6 10.0 65.1 9.6 8.45 10.7 26.0 7.6 5.4 14.26 10.5 14.8 5.9 346.2 14.2 14.0 21.8 12.0 14.9 -57.6 11.0 -8.7 -17.7 14.6 -359.9 1.2 7.2 25.17 16.6 28.7 -35.4 -61.1 11.2 -2.3 16.74 33.3 25.2 10.9 35.65 8.3 -13.3 -7.0 -2.4 -12.0 -25.3 -5.9 -22.9 12.6 -1.2 -18.4 12.4 19.0 13.0 4,720.8 6.9 15.8 38.30 -16.4 -775.9 17.5 -28.5 -12.6 37.8 -15.0 -95.9 19.3 28.1 13.0 40.5 -301.4 13.82 13.8 43 FD/VAFÖK 2006/09 8 6.66 4.1 7.0 12.3 6.1 5.50 5.9 8.2 5.7 1.7 6.89 8.8 13.2 6.4 16.6 118.1 13.1 14.6 40.6 2.6 -78.5 8.3 11.3 -35.6 3.3 4.7 3.2 9.5 13.90 12.7 14.9 -25.2 7.8 4.8 -25.1 10.43 10.9 15.6 8.3 10.52 7.0 7.2 -5.7 81.5 -50.1 -24.3 18.1 17.1 10.0 12.2 -134.9 5.2 10.5 6.3 -420.9 6.3 8.5 2.99 60.1 47.3 8.6 23.3 14.4 0.6 29.6 23.6 9.1 1.7 5.8 12.5 7.6 6.79 6.8 FD/Satışlar 2006/09 1 0.42 0.5 0.4 0.3 0.9 0.86 1.6 1.7 0.8 0.5 0.89 0.7 a.d. 0.3 2.1 0.1 2.7 2.4 1.4 0.5 a.d. 0.7 1.8 8.4 1.1 1.2 32.5 1.6 2.87 3.5 2.3 1.2 0.6 0.9 1.7 0.71 2.3 1.1 0.5 0.99 0.7 0.7 0.5 2.1 1.1 4.1 1.1 0.8 1.4 0.9 1.0 0.1 2.0 0.8 2.4 0.9 1.1 1.41 1.3 0.6 1.0 1.7 1.8 1.4 1.7 1.4 2.0 4.2 0.6 1.1 1.0 1.30 1.3 Net Satış (mn US$) 2004/12 2005/12 115,626 131,377 580 581 118.0 132.7 95.9 92.0 320.1 308.5 46.0 48.2 2,281 2,584 89.4 160.4 120.4 102.0 1,940.2 2,202.7 130.6 118.8 35,231 42,193 135.6 424.9 0.0 0.0 4,878.9 7,312.2 1,049.0 1,276.9 1,968.3 1,847.7 90.5 118.5 1,885.6 3,001.8 883.0 831.7 377.4 468.1 0.0 0.0 16,660.9 18,163.1 66.4 33.9 24.4 27.1 5,230.7 6,515.5 1,635.5 1,656.5 0.4 0.6 344.1 514.9 1,984 2,278 1,018.5 1,207.8 772.6 883.0 18.0 17.1 18.7 21.0 25.4 32.7 131.0 116.5 2,213 2,860 144.5 171.7 634.4 632.3 1,434.0 2,055.7 1,578 1,792 147.8 168.0 3.3 14.2 0.0 20.9 26.2 16.8 17.0 9.6 2.5 2.8 139.2 149.3 245.2 251.2 72.6 104.3 68.0 68.1 5.8 21.4 149.4 181.0 135.8 143.4 125.6 128.9 13.1 14.4 57.9 71.0 368.5 426.6 686 803 46.5 45.2 63.4 54.9 56.5 63.4 21.1 26.6 15.5 13.3 11.9 62.2 24.7 36.7 30.6 29.7 102.3 83.9 10.3 61.8 136.4 138.3 113.1 129.8 53.7 57.2 77 75 76.6 75.1 Net Satış (mn US$) 2005/09 2006/09 91,983 120,375 461 462 106.3 97.2 73.9 71.3 238.1 251.9 42.4 41.4 1,966 2,274 112.6 126.6 76.2 92.7 1,682.4 1,969.6 94.6 84.8 29,662 45,455 305.6 330.3 0.0 0.0 4,549.0 6,685.5 890.9 1,091.1 1,443.6 919.8 93.5 161.9 2,139.7 2,770.7 644.5 562.7 376.3 201.5 0.0 0.0 12,807.4 25,336.6 53.5 54.0 20.6 33.4 4,699.8 5,425.1 1,250.4 1,413.1 0.1 14.4 387.0 455.4 1,102 2,556 950.8 1,457.9 a.d. 956.3 8.6 15.5 17.2 12.2 25.8 27.2 99.4 86.4 613 2,193 127.9 100.4 485.0 505.4 a.d. 1,587.3 1,401 1,533 119.1 125.2 10.9 10.4 21.0 0.0 13.8 12.4 6.2 6.0 1.7 1.1 127.7 129.9 194.1 200.9 77.0 87.7 53.5 53.3 15.7 18.8 144.9 160.4 104.3 120.9 121.1 131.5 10.4 10.0 53.2 64.2 326.1 400.6 584 803 34.9 39.8 41.8 46.8 48.6 53.5 18.7 25.5 11.1 14.5 36.5 121.3 28.0 29.0 22.7 23.1 63.9 67.4 36.3 111.9 102.3 110.5 96.8 111.9 42.3 47.8 58 63 57.8 62.8 Net Kar (mn US$) 2004/12 2005/12 8,450 7,759 19 20 4.3 10.7 6.2 3.6 4.9 0.9 3.2 5.2 110 153 1.1 23.2 14.1 5.8 80.1 103.1 14.4 20.5 1,780 1,979 -1.8 44.9 5.6 6.2 196.8 474.6 44.4 6.5 8.8 13.0 8.5 20.1 273.6 305.4 6.9 15.0 23.0 9.6 0.0 -0.3 380.3 445.7 -7.9 -0.9 64.5 -8.8 541.9 514.4 139.9 -4.4 -3.0 2.8 98.5 135.3 153 225 173.9 216.7 17.0 65.1 -0.9 -0.6 -2.9 -0.3 -0.2 2.8 -34.2 -58.9 85 108 14.1 10.8 35.0 27.4 36.2 70.1 0 38 6.1 14.7 -0.3 -0.4 -0.8 -1.6 2.1 -3.2 -7.4 -0.5 -0.6 -0.4 -13.2 -16.9 -4.0 -6.0 4.8 10.3 -10.5 -8.6 -0.3 -0.9 -0.9 1.1 9.2 15.1 -1.5 8.6 -1.1 0.0 0.0 5.8 18.8 21.3 24 28 0.3 -2.3 1.5 0.0 3.0 2.9 -0.8 -0.8 -1.6 -1.2 -3.2 2.7 6.2 -3.5 0.0 -0.4 9.2 11.4 -2.2 9.7 5.8 7.1 2.8 2.6 3.1 -0.1 7 6 6.6 5.9 Net Kar (mn US$) 2005/09 2006/09 6,057 9,226 20 11 12.3 2.8 2.7 1.0 -0.6 3.3 5.2 3.5 154 140 23.7 21.3 5.0 1.3 106.5 92.3 18.4 25.1 1,725 1,397 35.4 34.6 5.0 5.4 452.1 613.0 13.7 -52.0 4.2 1.9 12.7 10.8 203.0 276.5 11.8 7.2 20.8 -19.7 -0.1 -1.3 323.3 5.0 -0.8 -6.3 -4.6 6.8 466.8 294.1 84.7 123.9 -5.5 -0.2 102.6 97.1 152 226 166.0 173.3 a.d. 67.8 -1.8 -0.3 0.4 0.1 1.1 4.5 -14.0 -19.8 32 25 9.8 -23.1 21.7 7.5 a.d. 40.2 50 62 7.8 10.1 -0.1 0.2 -1.2 -1.4 -2.2 -7.3 0.0 -0.8 -0.2 -1.5 -4.5 -17.1 -0.8 5.2 8.2 4.3 -0.7 -7.8 -0.6 0.3 1.5 0.7 10.5 36.6 8.3 14.5 0.0 -2.6 4.4 4.0 19.2 24.6 26 67 -0.2 -2.3 -0.1 5.8 2.9 5.8 -1.5 -1.0 -0.5 -0.5 3.9 18.5 -3.2 -13.3 -0.5 1.3 8.7 10.2 5.3 36.5 5.4 10.2 5.1 0.9 0.2 -5.6 6 5 6.0 4.6 Net Borç Son Dönem 15,317 36 7 5 33 -9 941 3 19 973 -54 9,335 -170 -15 -278 440 -57 43 505 950 70 0 7,494 54 72 -124 462 17 -127 867 605 204 0 -5 -1 64 220 40 -1 182 402 -1 4 0 27 5 1 68 66 21 52 5 -2 4 -7 9 23 126 57 19 -1 12 22 8 -15 9 3 -55 -14 -2 38 34 16 16 Sermaye mn YTL 40,890 92 3 2 22 64 273 14 50 175 34 7,493 177 28 1,500 609 55 27 600 200 395 10 1,265 11 338 1,800 424 15 40 482 113 250 36 24 13 46 456 48 183 225 531 11 34 20 20 15 11 178 56 41 20 11 5 25 6 16 18 45 362 53 9 30 7 6 29 80 5 2 31 33 40 40 25 25 HAO % 32 37 52 37 16 44 45 23 35 54 41 25 30 33 34 34 43 48 13 99 88 44 20 35 80 25 39 94 22 36 44 23 56 59 32 18 32 57 31 20 29 15 38 79 57 50 48 35 28 31 25 18 48 38 31 35 10 21 45 30 40 20 45 17 48 57 17 58 45 12 71 46 22 22 Lütfen son sayfadaki uyarıyı okuyunuz. SEKTÖR ve ŞİRKET Piyasa Toplamı MEDYA Doğan Burda Rızzolı Hürriyet Gazetecilik Doğan Gazetecilik OFİS ÜRÜNLERİ Adel Kalemcilik Serve Kırtasiye OTOMOTİV Anadolu Isuzu Bosch Fren Sistemleri Brisa Camiş Lojistik Hiz. Ditaş Doğan Doğuş Otomotiv Döktaş Ege Endüstri Ford Otosan Good-Year İzmit Motor Piston Karsan Otomotiv Kordsa Sabancı Dupont Makina Takım Mutlu Akü Otokar Parsan Tofaş Otomobil Fab. Türk Traktör Uzel Makina PAZARLAMA Milliyet Pazarlama Sanko Pazarlama PERAKENDECİLİK Bim Birleşik Mağazalar Boyner Büyük Mağazacılık Carrefoursa (A) Carrefoursa (B) Kipa Migros Tansaş PETROL ÜRÜNLERİ Petkim Petrol Ofisi Turcas Petrol Tüpraş SAĞLIK Acıbadem Sağlık Hizm. SİGORTA Aksigorta Anadolu Hayat Emek. Anadolu Sigorta Aviva Sigorta Güneş Sigorta Ray Sigorta Yapı Kredi Sigorta SPOR VE EĞLENCE Afm Film Prodüksiyon Beşiktaş Futbol Yat. Fenerbahçe Galatasaray Trabzonspor TEKSTİL Hazırgiyim Arat Tekstil Ceylan Giyim Derimod Desa Esem Spor Giyim Koniteks Uki Konfeksiyon Vakko Tekstil Fiyat (YTL) 39,358.02 Günlük %1 Haftalık %2 Aylık %1 Değişim Yılbaşı %2 Fiyat (US$) 27,807 3.24 4.08 2.30 %1 %2 %2 %1 %0 %1 -%15 -%3 -%17 -%52 -%21 -%40 2.29 2.88 1.62 6.80 1.59 %0 %1 %0 %0 -%1 -%6 %25 -%2 4.80 1.12 13.40 160.00 90.50 8.15 6.45 6.25 4.50 15.40 11.70 21.40 1,205.00 1.94 3.84 0.37 1.68 17.00 1.92 5.10 14.40 3.26 %3 %1 %0 -%4 %2 %2 %1 %1 %4 %0 -%1 %0 %0 %0 %3 -%1 %1 %0 -%1 %1 %1 %0 %5 -%2 -%1 %1 %2 %0 %1 -%1 -%3 -%1 %1 %0 %17 -%3 -%5 %0 -%5 %0 -%8 -%3 %7 -%7 -%9 -%13 %2 %0 %3 -%4 %16 %1 -%6 -%10 %15 %14 -%8 %3 -%4 -%2 -%24 -%32 %2 -%21 -%25 -%5 %105 %32 %12 %38 %7 -%45 -%15 -%51 %0 %100 -%18 %84 %69 %24 9.47 113.04 63.94 5.76 4.56 4.42 3.18 10.88 8.27 15.12 851.35 1.37 2.71 0.26 1.19 12.01 1.36 3.60 10.17 2.30 2.30 3.26 %2 %1 %2 %0 -%11 -%6 -%4 -%22 1.62 2.30 74.50 2.14 17.40 17.30 89.50 16.90 1.87 %3 %0 %2 %2 %0 %7 %0 %6 %0 %6 %7 %2 %6 %0 %18 %3 -%6 -%4 -%9 %7 %0 %128 -%25 -%38 -%38 %122 %48 -%18 52.64 1.51 12.29 12.22 63.23 11.94 1.25 5.30 5.50 5.75 24.50 %1 %1 %0 %0 %3 %6 %6 %0 -%2 %4 %19 -%2 -%32 -%10 %65 %6 3.74 3.89 4.06 17.31 15.40 %1 -%3 -%7 %24 10.88 5.60 5.50 2.54 15.00 2.62 1.97 6.55 %3 %1 %2 %1 %1 %1 -%2 %2 %2 %6 -%1 -%4 %2 %12 -%6 %10 %0 -%6 -%5 -%14 %6 %13 %35 -%6 -%13 -%20 %15 %98 3.96 3.89 1.79 10.60 1.85 1.39 4.63 4.80 2.41 20.60 66.00 4.26 %0 %0 %0 %1 %0 %0 %0 %1 %1 %0 -%4 -%9 %1 %1 -%2 %2 -%58 %7 -%36 %0 3.39 1.70 14.55 46.63 3.01 0.34 5.06 3.22 0.99 0.93 0.34 1.99 6.65 %0 %2 %6 %0 %1 %0 %1 %0 %3 -%1 %12 %1 %1 -%3 -%2 %3 %13 %17 %35 -%1 -%1 -%13 %2 %3 -%17 %62 %10 -%26 -%32 -%64 -%35 %2 0.24 3.57 2.27 0.70 0.66 0.24 1.41 4.70 Aralık 2006 – Ocak 2007 Hacim (mn US$) 1,221 8.1 0.74 4.74 2.58 0.7 0.51 0.15 35.1 1.29 0.82 0.04 0.05 0.10 10.83 6.74 0.18 2.76 0.56 0.25 0.48 0.89 0.01 2.31 2.98 0.85 2.07 1.22 0.66 3.4 3.15 0.21 35.4 0.87 7.70 1.23 0.71 0.32 24.53 a.d. 41.8 9.11 8.51 0.89 23.33 3.1 3.07 19.6 7.29 1.25 8.84 0.11 0.51 0.60 1.02 0.4 0.07 0.20 0.07 0.08 0.02 15.5 2.9 0.20 0.24 0.74 0.17 0.12 a.d. 1.14 0.26 PD (mn US$) 166,344 1,370 42 1,201 127 45 38 7 8,262 160 181 476 16 23 486 201 34 2,901 180 176 55 412 7 67 288 87 1,802 478 230 142 59 83 6,112 1,332 139 837 555 747 2,105 398 7,150 767 1,622 427 4,335 588 588 3,079 1,211 680 359 265 139 56 370 648 46 68 364 95 75 1,472 161 10 16 12 34 9 2 12 66 F/DD 2006/09 ORT. ÖZ. GET. 2004-2005 a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. F/K 2005/12 21 19.34 84.1 18.4 25.3 9.39 9.3 9.9 12.38 6.6 -697.3 11.9 18.8 11.7 5.8 42.9 27.4 9.8 -32.8 92.5 -1.6 9.6 1.5 81.2 41.3 8.5 17.0 6.8 19.5 40.31 -42.3 17.0 67.24 59.1 -27.4 a.d. a.d. 94.8 38.3 37.6 11.66 -10.4 10.1 12.3 8.8 42.24 42.2 25.31 22.5 22.2 11.9 44.7 30.5 -18.7 -1,067.5 7.84 59.3 -7.3 9.4 2.8 4.0 -9.58 -44.23 -1.6 40.3 10.7 8.0 -1.9 -1.0 12.0 29.9 44 FD/VAFÖK 2006/09 8 10.56 31.8 10.1 13.9 6.97 6.8 9.7 6.53 3.3 89.6 6.6 11.0 8.0 3.6 10.8 9.9 5.2 10.3 40.3 -81.7 5.8 2.0 11.1 17.0 5.0 11.4 4.7 7.1 27.67 -46.4 13.9 13.36 22.6 11.4 a.d. a.d. a.d. 17.2 a.d. 5.88 21.4 6.1 7.4 5.0 20.29 20.3 27.11 49.3 -95.8 0.7 28.0 37.9 a.d. -51.3 0.69 11.7 a.d. a.d. a.d. a.d. 41.02 24.52 -5.2 22.0 6.9 9.7 -25.1 -3.0 10.9 13.0 FD/Satışlar 2006/09 1 1.91 0.7 2.6 0.7 1.48 1.6 0.9 0.74 0.5 2.7 1.1 1.4 0.8 0.2 0.9 0.6 0.7 0.5 5.8 0.6 1.2 1.3 0.8 1.5 1.2 0.9 1.3 0.8 0.33 12.3 0.2 0.79 1.0 0.6 a.d. a.d. a.d. 1.2 a.d. 0.32 0.7 0.2 0.3 0.4 3.85 3.9 a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. 0.44 2.0 a.d. a.d. a.d. a.d. 0.58 0.81 1.9 0.7 0.6 0.7 2.0 0.5 0.6 0.9 Net Satış (mn US$) 2004/12 2005/12 115,626 131,377 570 685 44.7 52.7 354.4 436.4 171.0 195.8 39 43 32.3 35.9 6.4 6.9 11,161 11,556 239.9 297.6 61.1 67.1 407.3 434.3 5.9 5.6 28.3 22.6 1,726.7 1,826.8 266.9 260.1 52.7 61.9 4,160.1 4,519.0 430.9 433.4 34.4 29.5 282.9 187.1 368.6 370.6 12.7 14.5 103.3 106.6 216.8 211.8 80.1 81.7 1,894.8 1,896.8 411.0 359.8 376.3 369.6 524 482 2.9 4.9 521.0 476.9 4,100 4,777 1,042.5 1,247.8 250.2 239.3 a.d. a.d. a.d. a.d. 301.3 338.5 1,701.7 2,003.3 804.3 947.8 18,815 22,284 1,173.9 1,002.6 7,755.9 8,827.7 1,289.4 1,382.6 8,596.1 11,071.5 115 170 115.2 170.4 126 24.7 36.3 36.2 28.2 1.0 3,913 264 18.8 6.4 14.8 61.0 16.3 19.9 57.0 70.2 141 30.9 54.0 36.9 0.0 18.7 3,607 281 9.2 30.3 22.5 55.6 11.4 13.0 59.7 79.5 Net Satış (mn US$) 2005/09 2006/09 91,983 120,375 492 518 37.5 39.8 311.8 332.5 142.7 146.1 40 45 33.9 38.4 6.1 6.5 8,336 8,754 206.6 210.3 50.0 44.7 318.6 345.3 4.2 4.6 17.4 17.4 1,217.0 1,313.5 195.3 215.0 46.1 51.1 3,282.4 3,263.3 323.2 355.5 22.5 18.1 129.5 157.4 277.7 282.1 10.5 14.3 70.5 80.0 150.2 182.1 62.1 69.1 1,371.9 1,548.1 277.3 258.4 302.6 323.1 358 404 3.4 34.6 354.6 369.8 3,378 3,482 906.9 1,118.0 167.0 181.2 a.d. a.d. a.d. a.d. 244.1 a.d. 1,363.7 2,182.8 696.6 a.d. 16,305 19,719 721.9 1,199.2 6,558.1 7,267.0 1,046.9 632.1 7,977.7 10,620.6 123 171 122.8 171.3 86 18.0 31.4 23.7 0.0 13.1 2,698 207 6.5 24.0 14.5 40.4 8.8 10.2 44.3 58.4 28 28.2 a.d. a.d. a.d. a.d. 2,826 205 9.7 27.1 22.0 40.9 1.7 5.1 34.6 63.7 Net Kar (mn US$) 2004/12 2005/12 8,450 7,759 27 71 0.7 0.5 20.4 65.3 5.6 5.0 3 5 2.7 4.1 0.4 0.7 639 668 18.6 24.3 -5.0 -0.3 36.1 39.9 0.6 0.9 3.3 2.0 43.7 83.1 9.7 4.7 2.8 1.3 326.1 297.1 6.8 -5.5 4.5 1.9 1.1 -35.0 65.1 42.7 -5.0 4.8 1.3 0.8 15.5 7.0 8.9 10.3 25.2 105.8 64.8 69.9 15.1 11.8 3 4 -2.1 -1.4 5.1 4.9 31 91 18.1 22.5 -9.3 -5.1 a.d. a.d. a.d. a.d. 2.8 7.9 55.9 55.0 -36.6 10.6 740 613 46.4 -73.5 186.0 161.1 14.5 34.7 493.3 491.1 10 14 10.0 13.9 143 122 46.7 53.9 29.6 30.6 55.0 30.0 3.6 5.9 4.8 4.6 -1.8 -3.0 5.3 -0.3 52 83 1.3 0.8 -10.9 -9.3 39.0 38.7 22.4 33.9 0.2 18.6 -102 -154 6 -4 0.0 -5.9 0.0 0.4 -0.2 1.1 7.0 4.3 -2.7 -4.5 0.2 -2.3 0.8 1.0 1.1 2.2 Net Kar (mn US$) 2005/09 2006/09 6,057 9,226 54 62 0.7 -1.0 50.0 63.3 3.6 -0.4 6 9 5.4 7.9 0.8 0.9 485 468 16.3 12.5 0.3 0.1 30.2 17.2 0.7 0.7 1.1 1.0 60.5 12.7 3.1 16.0 0.3 5.8 203.9 219.1 -2.0 20.2 1.6 2.6 -17.3 -18.7 33.4 21.3 -0.6 -1.0 -1.1 3.7 6.1 27.5 8.4 10.1 82.1 35.9 48.8 66.3 9.1 15.1 5 10 -1.2 3.0 5.8 7.2 39 80 11.4 40.1 -11.3 -2.1 a.d. a.d. a.d. a.d. 5.9 a.d. 26.0 41.5 7.0 a.d. 523 742 -55.2 28.1 137.5 59.7 25.0 167.5 415.3 486.4 12 3 12.0 2.7 80 80 27.8 42.6 26.0 16.7 16.6 11.7 2.8 5.3 6.4 2.8 2.0 -4.9 -1.4 6.2 56 1 -1.3 0.6 -2.8 a.d. 25.4 a.d. 22.1 a.d. 12.5 a.d. -98 25 -2 -8 -4.1 0.1 0.4 0.3 0.8 0.7 3.2 1.1 -3.3 -2.6 -1.2 -2.3 1.1 -6.9 1.6 1.3 Net Borç Son Dönem 15,317 -62 -2 -62 2 19 19 0 303 -22 1 21 -8 -4 -45 42 0 217 22 -4 52 33 12 20 22 12 -105 -26 64 16 2 14 204 -67 7 a.d. a.d. a.d. 265 a.d. 88 -28 407 -46 -245 69 69 16 16 a.d. a.d. a.d. a.d. 637 66 8 4 0 2 15 4 27 8 Sermaye mn YTL 40,890 513 18 417 78 14 8 6 1,585 17 2 7 3 5 110 63 3 351 12 0 40 152 28 57 24 64 500 47 100 72 36 36 738 25 92 68 45 12 176 319 978 205 417 105 250 54 54 901 306 175 200 25 75 40 80 106 13 40 25 2 25 1,353 145 40 5 5 49 13 10 8 14 HAO % 32 38 19 40 25 37 27 94 22 16 15 10 30 48 34 44 33 18 23 15 78 10 92 25 28 31 24 25 20 29 34 25 45 47 40 3 3 100 52 50 45 39 29 72 49 36 36 31 39 21 48 1 14 27 34 22 37 21 15 37 25 31 25 85 20 31 30 16 54 25 15 Lütfen son sayfadaki uyarıyı okuyunuz. SEKTÖR ve ŞİRKET Piyasa Toplamı Ana Sektör Akın Tekstil Aksa Aksu İplik Altınyıldız Berdan Tekstil Birlik Mensucat Bisaş Tekstil Ceytaş Madencilik Karsu Tekstil Lüks Kadife Menderes Tekstil Mensa Mensucat Metemteks Okan Tekstil Sasa Sönmez Pamuklu Tümteks Tekstil Yünsa İplik Akal Tekstil Arsan Tekstil Bossa Edip İplik Gediz İplik Söktaş Sönmez Filament TURİZM Altınyunus Çeşme Favori Dinlenme Yerleri Marmaris Altınyunus Marmaris Martı Otel Metemtur Otelcilik Net Turizm Petrokent Turizm Tek-Art Turizm YATIRIM ORTAKLIKLARI Ak Yat. Ort. Alternatif Yat. Ort. Ata Yat. Ort. Atlas Yat. Ort. Atlantis Yat. Ort. Avrasya Yat. Ort. Başkent Yat. Ort. Bumerang Yat. Ort. Deniz Yat. Ort. Eczacıbaşı Yat. Ort. Egeli & Co Yat. Ort. Evg Yat.Ort. Euro Yat. Ort. Finans Yat. Ort. Gedik Yat. Ort. Garanti Yat. Ort. Hedef Menkul Kıy. Yat. Ort. Infotrend Men. Kıy. Yat. Ort. İnfo YO İş Girişim Sermaye Yat. Ort. İş Yat. Ort. Metro Yat. Ort. M. Yılmaz Yat. Ort. Pera Men. Kıy. Yat. Ort. Taç Yat. Ort. Tacirler Yat. Ort. Taksim Yat. Ort. Tskb Yat. Ort. Varlık Yat. Ort. Vakıf Risk Ser. Yat. Ort. Vakıf Yat. Ort. Yapı Kredi Yat. Ort. Yatırım Finansman Yat. Ort. Fiyat (YTL) 39,358.02 Günlük %1 Haftalık %2 Aylık %1 Değişim Yılbaşı %2 Fiyat (US$) 27,807 2.50 3.50 2.15 3.04 2.88 1.77 1.10 3.74 1.04 1.86 0.52 0.31 1.45 0.24 0.86 1.56 0.31 2.23 -%1 %1 %0 %1 -%1 -%1 %0 %1 -%4 %0 -%2 -%6 %0 %4 %1 -%1 %0 %0 %2 -%1 %0 -%1 -%8 -%1 %1 %3 -%5 %5 -%4 %11 -%5 %0 %1 %5 -%3 %2 %4 -%10 -%4 -%14 %24 %3 %1 -%5 %21 -%2 -%7 %11 %4 -%8 -%4 %15 -%18 %1 -%17 %12 -%30 %58 -%12 -%12 -%34 -%17 %18 -%1 %2 -%28 -%1 -%67 -%32 -%13 -%66 %13 1.77 2.47 1.52 2.15 2.03 1.25 0.78 2.64 0.73 1.31 0.37 0.22 1.02 0.17 0.61 1.10 0.22 1.58 4.26 1.23 2.13 5.20 1.06 3.24 1.39 %0 %2 %0 %1 %0 %2 %0 %0 -%1 -%3 %3 -%2 %1 -%17 -%6 -%1 %18 %42 %0 -%6 %48 -%20 -%27 %71 %69 -%15 -%19 %7 3.01 0.87 1.50 3.67 0.75 2.29 0.98 5.10 3.62 30.50 1.62 2.48 1.39 24.50 1.45 %0 %0 -%2 %1 %3 %0 -%7 %1 %3 %2 -%1 -%1 %11 %4 %8 -%1 -%4 -%5 %26 -%3 %8 -%2 %24 %14 %0 -%46 %146 -%22 -%23 %21 -%7 -%38 3.60 2.56 21.55 1.14 1.75 0.98 17.31 1.02 1.75 0.99 1.79 1.12 1.02 0.80 0.81 1.10 1.51 1.01 1.43 0.91 1.60 1.47 0.97 0.95 0.81 0.76 0.75 3.84 3.16 0.99 0.79 0.84 4.08 0.93 0.92 0.76 1.54 11.40 1.74 0.98 0.90 %1 %2 %1 %2 %1 -%1 %0 %10 %1 %0 %1 %0 -%1 %1 %1 %1 %0 %1 %0 %0 %1 %1 %0 %0 %0 %0 %0 %1 %1 %1 -%1 %1 %1 %2 %6 -%1 %6 %0 %1 -%2 %26 %0 -%2 -%1 -%2 -%9 %2 %0 %4 -%2 %3 %0 -%3 %1 %4 %0 %1 -%1 %2 -%6 %1 -%2 %9 %12 -%1 %5 -%8 -%16 -%14 -%7 -%10 -%6 -%15 %29 -%7 -%7 -%9 -%10 -%32 %6 -%10 -%4 -%16 %0 -%10 -%14 -%1 -%11 -%6 -%10 %1 -%1 %2 -%5 -%11 -%2 %7 -%4 %6 -%27 -%36 -%34 -%44 -%48 -%45 -%22 -%14 -%39 -%32 %20 -%27 %42 -%4 -%36 -%22 -%36 -%30 -%54 %8 -%12 -%18 -%51 -%24 -%29 -%13 -%27 -%40 -%3 -%22 -%24 -%19 -%36 1.24 0.70 1.26 0.79 0.72 0.57 0.57 0.78 1.07 0.71 1.01 0.64 1.13 1.04 0.69 0.67 0.57 0.54 0.53 2.71 2.23 0.70 0.56 0.59 2.88 0.66 0.65 0.54 1.09 8.05 1.23 0.69 0.64 Aralık 2006 – Ocak 2007 Hacim (mn US$) 1,221 10.0 0.88 1.37 0.25 0.35 0.49 0.02 0.06 2.51 0.08 0.11 0.11 0.45 1.32 0.00 1.45 0.34 0.00 0.15 2.7 0.09 0.19 1.62 0.17 0.05 0.20 0.34 8.6 0.09 0.20 0.47 1.30 0.85 4.30 0.42 0.99 6.1 0.17 0.21 0.38 0.14 0.05 0.12 0.04 0.61 0.21 0.08 0.20 0.05 0.31 0.05 0.04 0.38 0.04 0.05 0.05 0.25 0.24 0.15 0.04 0.48 0.03 0.02 0.07 0.06 0.35 0.50 0.29 0.05 0.40 PD (mn US$) 166,344 939 45 272 30 86 11 31 5 66 26 13 66 14 17 3 131 59 18 46 371 23 33 163 65 5 27 55 431 60 17 119 83 14 49 18 71 366 22 14 4 3 4 3 2 4 16 10 8 2 3 14 3 11 2 3 2 61 84 2 3 19 6 3 2 10 4 7 6 22 6 F/DD 2006/09 ORT. ÖZ. GET. 2004-2005 a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. F/K 2005/12 21 -9.48 911.0 -441.2 -3.6 7.4 -2.2 -21.5 -0.5 -37.1 -2.8 11.0 17.2 -0.7 -15.5 -0.8 -2.7 71.2 -1.3 9.1 -7.29 -0.7 -3.2 33.8 -8.8 -2.7 24.0 -25.3 -51.87 -19.9 -2.2 -38.6 74.3 43.1 14.7 -407.4 138.7 3.81 1.9 4.0 5.0 4.7 4.4 5.5 a.d. 8.1 3.9 2.9 5.1 2.3 a.d. 3.7 5.9 8.5 6.1 7.4 8.1 8.1 2.6 a.d. 8.0 3.8 5.8 a.d. a.d. 2.4 8.9 75.9 3.9 2.7 5.4 45 FD/VAFÖK 2006/09 8 30.69 -24.0 56.4 -5.2 10.5 94.0 12.0 -2.3 213.3 -39.6 9.7 5.3 -27.8 32.8 -8.2 35.4 117.6 -26.0 5.7 -132.36 -0.7 -451.8 7.7 -10.8 29.8 4.5 47.6 60.88 -46.1 -117.3 76.0 17.3 18.5 570.8 17.0 36.7 a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. FD/Satışlar 2006/09 1 0.60 0.6 0.4 0.9 1.1 1.0 0.7 0.3 3.6 0.7 1.8 0.6 1.0 2.1 1.9 0.3 1.6 1.1 0.9 0.48 0.0 1.1 1.2 2.0 2.1 0.7 1.1 7.60 12.9 51.9 8.2 3.5 a.d. 9.8 2.6 9.0 a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. a.d. Net Satış (mn US$) 2004/12 2005/12 115,626 131,377 2,531 2,325 149.8 127.6 884.1 852.8 55.0 51.4 143.5 136.4 86.7 56.9 103.3 92.9 37.1 34.0 21.8 15.6 69.6 58.5 8.2 9.3 184.4 173.2 89.6 72.0 16.0 12.2 2.5 1.6 505.3 463.0 45.1 35.7 48.5 47.5 80.3 84.2 1,118 1,001 625.6 614.5 63.0 62.5 221.2 164.7 52.2 41.7 7.7 2.3 79.7 64.2 68.6 50.7 79 76 6.6 4.7 2.3 1.5 14.7 14.6 27.3 26.4 1.4 0.0 9.0 11.6 8.6 9.5 8.9 8.0 Net Satış (mn US$) 2005/09 2006/09 91,983 120,375 1,746 1,811 97.4 87.4 621.4 733.0 39.2 44.8 96.3 116.4 44.6 37.7 69.8 78.6 26.6 23.9 11.2 22.3 43.5 48.5 7.1 8.5 129.8 132.1 60.5 42.2 9.5 8.6 0.4 0.0 360.5 294.9 28.3 27.8 34.6 32.7 64.6 71.7 745 811 450.8 496.1 45.7 64.5 130.0 145.6 30.9 27.3 1.6 3.4 45.6 42.5 40.5 31.1 63 64 4.4 4.3 1.3 0.6 12.2 9.1 21.6 19.5 0.0 0.0 8.2 19.3 7.9 6.8 7.4 4.7 Net Kar (mn US$) 2004/12 2005/12 8,450 7,759 -127 -99 7.3 0.0 28.2 -0.6 3.8 -8.3 0.5 11.6 9.3 -4.8 4.1 -1.4 -5.7 -9.4 -1.4 -1.8 -0.1 -9.4 1.1 1.2 3.0 3.9 -25.7 -18.8 -0.3 -1.1 -3.7 -4.0 -151.9 -48.1 -1.9 0.8 2.2 -13.9 4.3 5.0 19 -51 -8.7 -35.1 -8.4 -10.3 21.0 4.8 -1.6 -7.4 -3.3 -2.0 6.3 1.1 13.3 -2.2 17 -8 -3.7 -3.0 -3.7 -7.4 -4.9 -3.1 2.7 1.1 0.4 0.3 29.4 3.3 -1.5 0.0 -1.5 0.5 13 96 0.5 11.4 0.1 3.6 0.1 0.7 0.3 0.6 0.5 1.0 -0.1 0.6 a.d. a.d. -0.1 0.5 0.7 4.1 0.0 3.4 1.0 1.6 a.d. 0.7 a.d. a.d. -0.1 3.8 0.1 0.5 -0.2 1.3 a.d. 0.4 a.d. 0.4 -0.4 0.3 -6.0 7.5 11.2 31.9 a.d. a.d. 0.2 0.3 1.0 5.0 1.5 1.0 a.d. a.d. a.d. a.d. 0.3 3.9 -0.1 0.5 0.0 0.1 0.3 1.6 1.8 8.0 0.0 1.2 Net Kar (mn US$) 2005/09 2006/09 6,057 9,226 -66 29 0.6 -1.3 -0.9 46.1 -6.0 -2.6 7.6 -4.1 -2.9 -14.5 -1.2 -2.4 -8.1 -5.4 -1.3 6.5 -6.1 0.2 0.9 0.9 4.5 7.1 -12.1 -26.0 -0.5 -3.4 -1.8 -0.6 -33.4 37.8 -1.5 -1.3 -8.8 -14.7 4.6 6.8 -30 5 -19.1 1.3 -7.1 -2.0 6.5 17.5 -4.8 -4.2 -1.6 -0.8 -0.9 -0.2 -3.4 -6.8 -7 -16 -1.7 -2.9 -6.7 -11.0 -1.6 -1.8 2.9 -0.9 0.3 -0.9 -1.0 1.7 0.2 -0.1 0.5 -0.2 55 -1 7.1 -0.4 2.2 -0.7 0.4 0.0 0.1 0.0 0.6 -0.5 0.1 -1.0 a.d. 0.0 0.2 -0.1 3.0 0.2 1.6 -0.8 0.6 -1.6 0.1 0.1 a.d. 0.0 2.3 0.0 0.3 0.1 0.5 0.2 0.1 -0.7 0.3 -0.2 0.0 -0.7 1.7 8.9 21.7 0.8 a.d. -0.3 0.1 -0.3 1.9 -3.8 0.5 0.2 a.d. -0.1 a.d. -0.3 2.7 -0.6 0.3 0.1 0.1 0.0 0.9 -0.5 5.1 1.3 0.7 -0.1 Net Borç Son Dönem 15,317 464 37 51 14 71 46 38 5 -10 17 3 36 56 8 0 28 -1 35 32 106 0 38 27 19 0 19 3 149 0 63 1 10 4 64 7 1 -389 -33 -19 -3 -3 -6 -5 -2 -4 -23 -14 -5 -2 -2 -12 -4 -7 -2 -3 -3 -55 -96 -2 -3 -6 -6 -3 -1 -13 -3 -2 -8 -31 -8 Sermaye mn YTL 40,890 962 25 110 20 40 5 25 6 25 35 10 181 63 17 18 216 53 82 29 246 8 38 108 18 7 12 56 230 17 7 6 73 8 50 1 70 335 18 20 3 3 6 6 3 5 15 14 8 3 3 14 5 16 4 5 5 23 38 3 5 32 2 5 3 18 4 1 5 31 10 HAO % 32 35 19 34 16 20 28 50 41 36 19 32 52 36 73 100 49 3 93 21 23 40 14 25 22 78 37 6 46 7 35 29 62 34 85 84 58 80 66 96 95 100 100 100 50 100 100 80 100 99 99 90 99 100 50 99 99 43 90 98 100 100 75 85 99 69 95 69 46 89 66 Lütfen son sayfadaki uyarıyı okuyunuz. 8. 2. Değerleme Tablosu 15 Aralık 2006 itibariyle PİYASA VERİLERİ IMKB-100 IMKB-100 (US$) YTL/$ Piyasa Değeri (mn $, Oyak 50) Oyak 50 HA Piy.Değ./HA Piy.Değ. PİYASA HEDEFLERİ IMKB-100 İçin Hedef Değer (US$) Yükseliş Potansiyeli ($) Önümüzdeki 1 Yıl İçin Nominal YTL Hedef Piyasa Değeri (mn $, Oyak 50)* 40,205 28,405 1.4154 122,595 %67 Banka (BDDK) Akbank Denizbank* Fortis Finansbank* Garanti Bank Isbank* TEB Yapi Kredi Oyak Tavsiyesi TUT TUT TUT TUT TUT TUT TUT G.G. Hisse 12 aylık Fiyatı Hedef Hisse (YTL) Fiyatı (YTL) 8.60 8.90 15.20 16.50 4.62 5.40 5.70 6.45 4.96 5.50 7.00 7.45 17.30 17.90 2.62 g.g Diğer Finans Şirketleri (SPK) Alarko GYO Oyak Tavsiyesi AL Hisse 12 aylık Fiyatı Hedef Hisse (YTL) Fiyatı (YTL) 24.75 45.25 Holding Alarko Holding Dogan Holding Dogan Yayin Holding Enka Construction Koc Holding Sabanci Holding Sise Cam Oyak Tavsiyesi TUT TUT TUT TUT TUT AL TUT Hisse 12 aylık Fiyatı Hedef Hisse (YTL) Fiyatı (YTL) 3.76 5.10 2.66 3.60 5.25 6.25 15.70 12.40 5.50 6.45 5.90 7.30 5.25 7.05 Sanayi Şirketleri Adana Çimento (A) Akcansa Altınyıldız Anadolu Cam** Anadolu Efes Arcelik Arena Bilgisayar Anadolu Isuzu Aygaz Beko Bim Brisa Coca Cola Icecek Çelebi Doğuş Otomotiv Eregli Demir Celik Ford Otosan Hurriyet Index BT Migros Otokar Petrol Ofisi Tofas Trakya Cam** Tupras Turkcell* Türk Hava Yolları Türk Traktör Turk Demirdokum Uzel Makina Vestel Oyak Tavsiyesi AL AL AL TUT TUT SAT AL AL TUT TUT TUT AL TUT AL TUT T.K. TUT AL AL AL TUT TUT TUT AL TUT TUT AL AL TUT TUT TUT Hisse 12 aylık Fiyatı Hedef Hisse (YTL) Fiyatı (YTL) 10.70 16.60 9.10 11.70 3.04 5.55 5.60 g.g 45.00 49.00 8.40 g.g 3.44 6.80 13.40 19.40 3.68 4.44 1.93 2.48 74.50 68.50 90.50 118.00 10.60 9.15 26.00 43.50 6.25 8.20 8.80 t.k. 11.70 13.10 4.08 5.40 1.99 2.70 16.90 20.20 17.00 14.70 5.50 7.20 5.10 5.10 4.06 5.65 24.50 31.75 6.90 9.25 6.30 10.40 14.40 18.70 10.60 14.60 3.26 3.60 3.76 4.42 Spor Kulüpleri Fenerbahce Sportif Galatasaray Trabzonspor Sportif Oyak Tavsiyesi SAT SAT AL Hisse 12 aylık Fiyatı Hedef Hisse (YTL) Fiyatı (YTL) 20.60 21.40 66.00 g.g 4.26 11.20 Hedef Piyasa Değ. (mn $) 12,204 3,250 1,304 5,050 7,188 12,798 855 g.g 42,649 Yükseliş Potansiyeli (%) -%9 -%4 %4 %0 -%2 -%6 -%9 g.g -%5 Hedef Değ. ($ mn) 156 Yükseliş Potansiyeli (%) %62 Piyasa Değ. (mn $) 470 2,819 2,257 6,655 4,916 7,503 1,571 26,282 Hedef Piyasa Değ. (mn $) 564 3,368 2,382 4,636 5,114 8,194 1,868 26,126 Yükseliş Potansiyeli (%) %20 %19 %6 -%30 %4 %9 %19 %0 2005 34 363 162 491 a.d. a.d. 419 1,474 Piyasa Değ. (mn $) 360 1,231 86 599 3,589 2,374 39 160 621 237 1,332 476 1,869 248 486 3,033 2,901 1,201 77 2,105 288 1,622 1,802 841 4,335 10,725 779 478 337 230 423 44,883 Hedef Piyasa Değ. (mn $) 494 1,400 138 g.g 3,455 g.g 68 205 662 270 1,084 549 1,428 367 565 t.k. 2,875 1,404 93 2,226 220 1,877 1,600 1,040 4,981 12,702 1,133 550 410 225 440 42,463 Yükseliş Potansiyeli (%) %37 %14 %61 g.g -%4 g.g %75 %28 %7 %14 -%19 %15 -%24 %48 %16 t.k. -%1 %17 %20 %6 -%24 %16 -%11 %24 %15 %18 %45 %15 %22 -%2 %4 %3 2005 35 106 15 116 331 419 11 42 156 -36 56 75 138 42 122 513 601 121 19 134 18 375 149 142 807 1,722 405 95 54 40 205 7,029 Piyasa Değ. (mn $) 364 95 75 534 Hedef Piyasa Değ. (mn $) 334 g.g. 175 509 Yükseliş Potansiyeli (%) -%8 g.g. %132 %16 2005T 32 25 17 74 Piyasa Değ. (mn $) 13,367 3,395 1,259 5,034 7,359 13,633 935 5,818 50,799 Piyasa Değ. ($ mn) 96 96 PİYASA ÇARPANLARI (HOLDİNGLER VE SİGORTA ŞİRKETLERİ HARİÇ) 2005 Değ. 2006T* Değ. 6,416 %22 6,940 %8 13.3 12.3 7.2 6.5 28,481 %0 45,569 111,902 Net Kar F/K FD/VAFÖK 2006T 4,551 946 738 1,378 3,028 6,560 349 g.g. 17,550 Net Kar (mn $) 2007T 6,193 1,080 810 1,832 3,497 7,210 421 g.g. 21,043 VAFÖK (UMS, mn $) 2006T 34 484 226 591 a.d. a.d. 497 1,831 2005 1,073 169 60 351 528 713 59 -2,235 718 2005 45 475 7 305 446 513 -4 1,792 2007T 40 144 28 g.g. 468 481 12 29 200 -12 86 90 214 59 48 t.k. 446 137 24 283 28 426 149 170 790 1,795 561 80 69 38 219 7,101 2005 34 85 12 40 217 233 6 24 67 -61 22 40 65 23 83 144 297 65 8 55 7 161 106 62 491 772 103 70 21 11 64 3,327 2007T 1,176 215 87 485 802 1,172 67 g.g. 4,017 2007T 29 g.g. 17 47 2005T 39 31 19 89 2006T 38 340 35 390 -380 624 108 1,155 2006T 50 111 11 g.g. 203 326 7 17 -24 -84 56 34 47 20 27 t.k. 290 82 10 68 34 93 39 95 559 832 87 82 27 18 -10 3,107 F/K 2005 12.5 20.1 20.9 14.4 13.9 12.3 15.9 a.d. 15.2 Net Borç ** (mn $) -72 -1,073 -361 -700 a.d. a.d. 462 -1,755 2005 10.5 5.9 346.2 21.8 11.0 14.6 a.d. 14.7 2007T 44 109 11 g.g. 236 300 8 15 0 -42 61 49 93 26 29 t.k. 257 98 16 142 21 384 34 75 629 1,021 111 67 42 14 72 3,925 Net Borç ** (mn $) -70 -71 59 191 721 744 1 -22 543 449 -67 -20 91 3 -45 632 217 -25 19 136 22 441 -105 130 -245 -340 1,733 -26 88 65 397 5,645 2005 10.7 14.5 7.4 15.1 16.6 10.2 6.5 6.6 9.2 a.d. 59.3 11.9 28.7 10.8 5.8 21.0 9.8 18.4 9.5 38.3 41.3 10.1 17.0 13.6 8.8 13.9 7.6 6.8 15.8 21.7 6.6 13.1 Net Kar (mn $) 2006T 34 g.g. 16 50 Ort.Özserm. Getirisi 2006T 24% 23% 11% 33% 25% 13% 18% g.g. 2007T 36 240 87 395 660 652 92 2,163 Net Kar (mn $) Esas Faaliyet Karı (mn $) 2006T 28 g.g. 16 44 2006T 1,093 192 82 424 745 891 65 g.g. 3,492 Net Kar (UMS, mn $) 2007T 35 445 233 600 a.d. a.d. 480 1,793 VAFÖK (mn $) 2006T 40 140 30 g.g. 458 481 11 29 203 -5 80 71 198 54 62 t.k. 523 119 22 243 40 429 140 147 755 1,779 473 93 60 48 315 7,037 Değ. %17 *YKB & Gözden geçirilen şirketler ile tavsiye kısıtlaması olan şirketler karşılaştırma amacıyla hesaba dahil edilmemişt Defter Değeri (mn $) 2005 4,735 813 795 1,182 2,906 7,212 349 1,250 19,243 2007T* 8,153 10.5 6.5 2007T 33 g.g. 17 50 Net Borç ** (mn $) a.d. a.d. a.d. F/DD 2006T 12.2 17.7 15.4 11.9 9.9 9.7 14.4 g.g. 12.9 2007T 11.4 15.8 14.5 10.4 9.2 8.6 11.7 g.g. 11.6 2005 2.8 4.2 1.6 4.3 2.5 2.2 2.7 4.7 2.6 F/K 2006T 12.4 8.3 64.0 17.1 a.d. 12.0 14.5 22.7 2007T 13.0 11.7 25.8 16.9 7.4 11.5 17.1 12.1 2007T 2.2 3.1 1.6 2.7 2.1 2.0 2.2 g.g. 2.4 Current NAV ($ mn) 125 Premium (Discount) (%) -23% Net Aktif Değeri (mn $) 541 3,486 2,303 6,655 5,170 9,332 1,605 Prim (İskonto) (%) -13% -19% -2% 0% -5% -20% -2% FD/VAFÖK F/K 2006T 7.2 11.1 7.8 a.d. 17.7 7.3 5.4 9.7 a.d. a.d. 23.8 14.0 40.1 12.4 17.8 t.k. 10.0 14.7 7.7 30.7 8.4 17.5 46.0 8.9 7.8 12.9 9.0 5.8 12.5 12.8 a.d. 13.3 2007T 8.1 11.3 7.8 a.d. 15.2 7.9 4.6 10.4 a.d. a.d. 21.8 9.7 20.0 9.6 16.7 t.k. 11.3 12.2 4.8 14.8 13.6 4.2 52.9 11.2 6.9 10.5 7.0 7.1 8.0 16.1 5.9 10.5 2005 8.3 10.9 9.7 6.7 13.0 6.2 3.5 3.3 7.5 a.d. 22.6 6.0 14.2 6.0 2.4 7.2 5.1 9.7 5.1 16.6 16.9 5.5 11.3 6.5 5.1 5.5 6.2 4.7 7.8 7.5 4.4 7.2 2007T 11.2 g.g. 4.4 8.8 2005T %9 %26 %21 F/K 2005T 9.4 3.0 4.0 6.0 2006T 2.9 3.6 1.7 3.7 2.4 2.5 2.7 g.g. 2.9 2006T 7.2 8.3 4.8 a.d. 9.4 5.4 3.6 4.7 5.7 a.d. 15.9 6.5 9.9 4.6 4.6 t.k. 5.8 9.9 4.3 9.1 7.7 4.8 12.0 6.3 5.4 5.3 5.3 4.8 7.1 6.3 2.8 6.5 2007T 7.3 8.1 5.2 a.d. 9.2 5.4 3.2 4.8 5.8 a.d. 14.7 5.0 9.1 4.3 6.0 t.k. 6.8 8.6 4.0 7.8 11.1 4.8 11.3 5.5 5.2 5.2 4.5 5.6 6.1 8.0 4.1 6.5 Temettü Verimi 2006T 10.5 g.g. 4.8 8.8 2006T %8 g.g. %18 2007T %8 g.g. %20 * Finansallar Denizbank & Finansbank için BDDK konsolide;diğerleri ise BDDK bazındadır. * VAFÖK rakamları yerine VAFFÖK (Vergi, Amortisman, Faiz ve Faaliyet Kiralama Giderleri Öncesi Kar) verilmiştir. ** Firma değerleri iştirak portföy değerleri ile düzeltilmiştir. ** "Net Borç" kolonunda gösterilen rakamlar ilgili hissenin açıklanmış son mali tablosuna göre hesaplanmıştır. Holdingler için Net Borç rakamları banka iştiraklerini kapsamamaktadır. THY'nın net borç rakamı "7*2005 uçak kiralama gideri"ni de içermekted * Isbank'ın F/DD ve F/K oranları mali olmayan iştiraklere göre düzelterek hesaplan T.D. Tavsiye Dışı a.d.: Anlamlı değil m.d.: Mevcut değil g.g.: Gözden Geçiriliyor T.K. : Tavsiye kısıtlaması Aralık 2006 – Ocak 2007 46 Lütfen son sayfadaki uyarıyı okuyunuz. 8.3. İMKB-100 Hisseleri Dip Zirve Analizi 15 Aralık 2006 itibariyle Yılbaşından bugüne 15/12/2006 Dipten Uzaklık Hisseler En Düşük Kapanışı İMKB-100 31,951 40,205 %25.8 8,254 IHLAS 0.49 0.51 %4.1 0.02 -%17.3 SASA 0.82 0.86 %4.9 0.04 -%16.7 BEKO 1.84 1.93 %4.9 0.09 CARFA 16.20 17.40 %7.4 FENER 19.17 20.60 %7.5 % Yılbaşından bugüne Endekse Fiyat Göre Değişim Hisseler İMKB-100 En Yüksek 15/12/2006 Kapanışı Zirveden Uzaklık % Endekse Fiyat Göre Değişim 47,729 40,205 -%15.8 -7,524 TRCAS 5.75 5.75 %0.0 0.00 %18.7 IZMDC 6.45 6.45 %0.0 0.00 %18.7 -%16.6 ENKAI 15.70 15.70 %0.0 0.00 %18.7 1.20 -%14.6 ECILC 5.35 5.35 %0.0 0.00 %18.7 1.43 -%14.6 CCOLA 10.60 10.60 %0.0 0.00 %18.7 ARCLK 7.80 8.40 %7.7 0.60 -%14.4 ASYAB 5.50 5.50 %0.0 0.00 %18.7 KARTN 142.00 154.00 %8.5 12.00 -%13.8 MIGRS 17.10 16.90 -%1.2 -0.20 %17.3 KRDMD 0.47 0.51 %8.5 0.04 -%13.8 KOZAD 12.80 12.60 -%1.6 -0.20 %16.9 BAGFS 26.00 28.25 %8.7 2.25 -%13.7 DOKTS 4.58 4.50 -%1.7 -0.08 %16.6 SELEC 4.38 4.80 %9.6 0.42 -%12.9 EREGL 9.00 8.80 -%2.2 -0.20 %16.1 ALARK 3.42 3.76 %9.9 0.34 -%12.6 TOASO 5.25 5.10 -%2.9 -0.15 %15.3 TUDDF 9.50 10.60 %11.6 1.10 -%11.3 DEVA 11.00 10.60 -%3.6 -0.40 %14.4 TUPRS 21.87 24.50 %12.0 2.63 -%11.0 OTKAR 17.80 17.00 -%4.5 -0.80 %13.4 GSDHO 1.13 1.27 %12.4 0.14 -%10.7 DENIZ 16.00 15.20 -%5.0 -0.80 %12.8 PETKM 4.66 5.30 %13.7 0.64 -%9.6 ECZYT 5.12 4.76 -%7.0 -0.36 %10.4 YAZIC 29.75 34.50 %16.0 4.75 -%7.8 AEFES 48.69 45.00 -%7.6 -3.69 %9.7 DGZTE 1.98 2.30 %16.2 0.32 -%7.7 FENER 22.30 20.60 -%7.6 -1.70 %9.7 DYOBY 0.68 0.79 %16.2 0.11 -%7.7 FROTO 12.69 11.70 -%7.8 -0.99 %9.4 ANELT 2.70 3.14 %16.3 0.44 -%7.6 MRDIN 8.41 7.65 -%9.0 -0.76 %8.0 RYSAS 3.64 4.26 %17.0 0.62 -%7.0 BOLUC 3.26 2.96 -%9.2 -0.30 %7.8 SKBNK 4.42 5.20 %17.6 0.78 -%6.5 FINBN 6.30 5.70 -%9.6 -0.60 %7.4 PTOFS 4.66 5.50 %18.0 0.84 -%6.2 TATKS 2.86 2.58 -%9.8 -0.28 %7.1 MNDRS 0.44 0.52 %19.1 0.08 -%5.3 TTRAK 16.00 14.40 -%10.0 -1.60 %6.8 %4.8 AYGAZ 3.08 3.68 %19.5 0.60 -%5.0 ANHYT 6.23 5.50 -%11.7 -0.73 NETAS 26.75 32.00 %19.6 5.25 -%4.9 ADANA 12.30 10.70 -%13.0 -1.60 %3.3 NTTUR 1.15 1.39 %20.9 0.24 -%3.9 TUPRS 29.00 24.50 -%15.5 -4.50 %0.3 AYEN 1.84 2.23 %21.2 0.39 -%3.7 TRKCM 4.81 4.06 -%15.6 -0.75 %0.2 ASELS 20.40 24.80 %21.6 4.40 -%3.4 SAHOL 7.04 5.90 -%16.2 -1.14 -%0.5 ZOREN 3.52 4.28 %21.6 0.76 -%3.4 TCELL 8.28 6.90 -%16.6 -1.38 -%1.0 KARSN 1.58 1.94 %22.8 0.36 -%2.4 EGSER 4.06 3.38 -%16.7 -0.68 -%1.2 KCHOL 4.40 5.50 %25.0 1.10 -%0.7 AKCNS 11.00 9.10 -%17.3 -1.90 -%1.8 THYAO 5.00 6.30 %26.0 1.30 %0.1 SISE 6.35 5.25 -%17.3 -1.10 -%1.9 FINBN 4.52 5.70 %26.2 1.18 %0.3 AKSA 4.25 3.50 -%17.6 -0.75 -%2.2 TEKST 1.33 1.69 %27.1 0.36 %1.0 CIMSA 11.40 9.30 -%18.4 -2.10 -%3.2 ULKER 3.10 3.94 %27.1 0.84 %1.0 GARAN 6.24 4.96 -%20.5 -1.28 -%5.6 DOAS 4.90 6.25 %27.6 1.35 %1.4 ANELT 3.95 3.14 -%20.5 -0.81 -%5.6 YKBNK 2.04 2.62 %28.4 0.58 %2.1 YKBNK 3.30 2.62 -%20.5 -0.68 -%5.6 DYHOL 4.06 5.25 %29.3 1.19 %2.8 ISGYO 3.77 3.00 -%20.5 -0.77 -%5.6 DOHOL 2.05 2.66 %29.5 0.61 %2.9 AKGRT 7.10 5.60 -%21.1 -1.50 -%6.4 MMART 1.25 1.62 %29.6 0.37 %3.0 UZEL 4.16 3.26 -%21.6 -0.90 -%7.0 TCELL 5.31 6.90 %29.8 1.59 %3.2 AKBNK 10.99 8.60 -%21.8 -2.39 -%7.1 GOLDS 0.83 1.08 %30.1 0.25 %3.4 GOODY 27.50 21.40 -%22.2 -6.10 -%7.6 UCAK 3.52 4.62 %31.3 1.10 %4.3 KARTN 201.00 154.00 -%23.4 -47.00 -%9.0 VESTL 2.86 3.76 %31.5 0.90 %4.5 TEBNK 22.73 17.30 -%23.9 -5.43 -%9.7 GOLTS 45.26 59.50 %31.5 14.24 %4.5 VAKBN 9.02 6.85 -%24.1 -2.17 -%9.9 VAKBN 5.20 6.85 %31.7 1.65 %4.7 DOHOL 3.53 2.66 -%24.6 -0.87 -%10.4 GLYHO 1.08 1.43 %32.4 0.35 %5.2 TEKST 2.24 1.69 -%24.7 -0.55 -%10.6 BOLUC 2.23 2.96 %32.7 0.73 %5.5 TUDDF 14.10 10.60 -%24.8 -3.50 -%10.8 FORTS 3.42 4.62 %35.1 1.20 %7.4 ISCTR 9.36 7.00 -%25.2 -2.36 -%11.3 MRDIN 5.65 7.65 %35.3 2.00 %7.5 KCHOL 7.46 5.50 -%26.2 -1.96 -%12.4 Aralık 2006 – Ocak 2007 47 Lütfen son sayfadaki uyarıyı okuyunuz. Yılbaşından bugüne 15/12/2006 Hisseler En Düşük Kapanışı İMKB-100 Dipten Uzaklık % Endekse Fiyat Göre Değişim Hisseler İMKB-100 Yılbaşından bugüne 15/12/2006 En Yüksek Kapanışı Zirveden Uzaklık % Endekse Fiyat Göre Değişim 31,951 40,205 %25.8 8,254 47,729 40,205 -%15.8 -7,524 TATKS 1.90 2.58 %35.8 0.68 %7.9 VESBE 3.20 2.36 -%26.2 -0.84 -%12.4 ECYAP 2.52 3.46 %37.3 0.94 %9.1 GLYHO 1.94 1.43 -%26.3 -0.51 -%12.5 TRKCM 2.95 4.06 %37.8 1.11 %9.5 RYSAS 5.80 4.26 -%26.6 -1.54 -%12.8 AEFES 32.50 45.00 %38.5 12.50 %10.0 HURGZ 5.66 4.08 -%28.0 -1.58 -%14.5 EREGL 6.27 8.80 %40.4 2.53 %11.6 YAZIC 48.17 34.50 -%28.4 -13.67 -%15.0 AGYO 1.09 1.54 %41.3 0.45 %12.3 BOYNR 2.99 2.14 -%28.5 -0.85 -%15.1 GARAN 3.50 4.96 %41.7 1.46 %12.6 PRKTE 9.95 7.05 -%29.1 -2.90 -%15.9 PRKTE 4.90 7.05 %43.9 2.15 %14.3 MNDRS 0.74 0.52 -%29.6 -0.22 -%16.4 CLEBI 17.94 26.00 %44.9 8.06 %15.2 THYAO 8.95 6.30 -%29.6 -2.65 -%16.4 GRGYO 1.28 1.86 %45.3 0.58 %15.5 CLEBI 37.09 26.00 -%29.9 -11.09 -%16.8 FROTO 8.05 11.70 %45.4 3.65 %15.5 ANSGR 3.63 2.54 -%29.9 -1.09 -%16.8 ISGYO 2.06 3.00 %45.6 0.94 %15.7 DYHOL 7.50 5.25 -%30.0 -2.25 -%16.9 AKBNK 5.90 8.60 %45.8 2.70 %15.8 KRDMD 0.73 0.51 -%30.1 -0.22 -%17.1 ISCTR 4.79 7.00 %46.3 2.21 %16.2 PNSUT 6.45 4.48 -%30.5 -1.97 -%17.5 UZEL 2.21 3.26 %47.5 1.05 %17.2 ULKER 5.68 3.94 -%30.6 -1.74 -%17.6 SISE 3.52 5.25 %49.1 1.73 %18.5 DYOBY 1.15 0.79 -%31.3 -0.36 -%18.4 AKGRT 3.74 5.60 %49.7 1.86 %19.0 ZOREN 6.25 4.28 -%31.5 -1.97 -%18.7 HURGZ 2.68 4.08 %52.2 1.40 %21.0 TSKB 4.17 2.84 -%31.8 -1.33 -%19.1 VESBE 1.54 2.36 %53.2 0.82 %21.8 NETAS 47.16 32.00 -%32.1 -15.16 -%19.4 SAHOL 3.84 5.90 %53.6 2.06 %22.1 SELEC 7.15 4.80 -%32.9 -2.35 -%20.3 ADANA 6.95 10.70 %54.0 3.75 %22.3 ARCLK 12.52 8.40 -%32.9 -4.12 -%20.3 PNSUT 2.90 4.48 %54.5 1.58 %22.8 ECYAP 5.20 3.46 -%33.5 -1.74 -%21.0 TSKB 1.82 2.84 %56.0 1.02 %24.0 PETKM 8.00 5.30 -%33.7 -2.70 -%21.4 AKSA 2.23 3.50 %56.6 1.27 %24.5 GOLTS 90.00 59.50 -%33.9 -30.50 -%21.5 ISFIN 1.74 2.80 %60.5 1.06 %27.6 AYGAZ 5.64 3.68 -%34.8 -1.96 -%22.5 AKENR 2.72 4.38 %61.0 1.66 %28.0 NTTUR 2.15 1.39 -%35.3 -0.76 -%23.3 TEBNK 10.70 17.30 %61.7 6.60 %28.5 AKENR 6.85 4.38 -%36.1 -2.47 -%24.1 CIMSA 5.75 9.30 %61.7 3.55 %28.5 ALARK 5.90 3.76 -%36.3 -2.14 -%24.4 MIGRS 10.40 16.90 %62.5 6.50 %29.1 MMART 2.55 1.62 -%36.4 -0.93 -%24.5 NTHOL 0.40 0.65 %62.5 0.25 %29.1 VESTL 5.95 3.76 -%36.8 -2.19 -%25.0 ANSGR 1.55 2.54 %63.9 0.99 %30.2 ISFIN 4.44 2.80 -%36.9 -1.64 -%25.1 ECZYT 2.90 4.76 %64.1 1.86 %30.4 PTOFS 8.73 5.50 -%37.0 -3.23 -%25.2 GOODY 12.70 21.40 %68.5 8.70 %33.9 CARFA 28.00 17.40 -%37.9 -10.60 -%26.2 TRCAS 3.37 5.75 %70.5 2.38 %35.5 GRGYO 3.02 1.86 -%38.4 -1.16 -%26.9 TTRAK 8.44 14.40 %70.6 5.96 %35.6 BEKO 3.14 1.93 -%38.5 -1.21 -%27.0 DENIZ 8.75 15.20 %73.7 6.45 %38.0 GSDHO 2.08 1.27 -%38.8 -0.81 -%27.4 CCOLA 6.10 10.60 %73.8 4.50 %38.1 AYEN 3.70 2.23 -%39.7 -1.47 -%28.5 EGSER 1.86 3.38 %81.7 1.52 %44.4 SASA 1.44 0.86 -%40.3 -0.58 -%29.1 BOYNR 1.17 2.14 %82.9 0.97 %45.4 ASELS 41.81 24.80 -%40.7 -17.01 -%29.6 DEVA 5.77 10.60 %83.7 4.83 %46.0 GOLDS 1.85 1.08 -%41.6 -0.77 -%30.7 TOASO 2.77 5.10 %84.0 2.33 %46.2 NTHOL 1.15 0.65 -%43.5 -0.50 -%32.9 ANHYT 2.98 5.50 %84.6 2.52 %46.7 DOAS 11.10 6.25 -%43.7 -4.85 -%33.2 ASYAB 2.98 5.50 %84.6 2.52 %46.7 FORTS 8.25 4.62 -%44.0 -3.63 -%33.5 AKCNS 4.90 9.10 %85.7 4.20 %47.6 SKBNK 9.35 5.20 -%44.4 -4.15 -%34.0 ECILC 2.70 5.35 %98.1 2.65 %57.5 UCAK 8.35 4.62 -%44.7 -3.73 -%34.3 ENKAI 7.81 15.70 %101.0 7.89 %59.7 AGYO 2.91 1.54 -%47.1 -1.37 -%37.3 OTKAR 8.37 17.00 %103.2 8.63 %61.5 BAGFS 55.57 28.25 -%49.2 -27.32 -%39.7 DOKTS 2.05 4.50 %119.2 2.45 %74.2 IHLAS 1.05 0.51 -%51.4 -0.54 -%42.3 IZMDC 2.86 6.45 %125.5 3.59 %79.2 DGZTE 4.78 2.30 -%51.9 -2.48 -%42.9 KOZAD 3.42 12.60 %268.4 9.18 %192.8 KARSN 4.26 1.94 -%54.5 -2.32 -%46.0 Aralık 2006 – Ocak 2007 48 Lütfen son sayfadaki uyarıyı okuyunuz. 8.4. İMKB-100 Hisseleri Performans Tablosu 15 Aralık 2006 itibariyle AYLIK GETİRİ YTL Bazında USD Bazında 3 AYLIK GETİRİ Endeks Bazında %1.39 %3.25 - -%1.80 - -%3.19 Mali %1.43 %3.29 %0.04 Sanayi %1.29 %3.15 -%0.10 İMKB-100 $ Kur'u İMKB-100 $ Kur'u YILBAŞINA GÖRE GETİRİ YTL Bazında USD Bazında Endeks Bazında %5.40 %9.22 - -%3.50 - -%8.90 Mali Mali %4.11 %7.88 -%1.29 Sanayi %7.51 %11.41 %2.11 YTL Bazında USD Bazında İMKB-100 %1.07 -%4.18 - $ Kur'u %5.49 - %4.41 -%0.35 -%5.53 -%1.43 %1.05 -%4.21 -%0.02 %155.45 Sanayi Endeks Bazında KOZAD %35.48 %37.97 %33.63 CCOLA %47.22 %52.56 %39.68 KOZAD %158.20 %144.77 ENKAI %24.60 %26.89 %22.90 KOZAD %45.66 %50.94 %38.20 IZMDC %105.41 %94.73 %103.23 CCOLA %23.26 %25.52 %21.57 IZMDC %43.97 %49.19 %36.59 DOKTS %104.65 %94.00 %102.47 ASYAB %16.53 %18.67 %14.93 ENKAI %40.18 %45.26 %32.99 OTKAR %99.70 %89.32 %97.58 TRCAS %16.40 %18.53 %14.81 TRCAS %34.98 %39.87 %28.06 ENKAI %87.81 %78.05 %85.82 TATKS %14.16 %16.26 %12.60 DEVA %34.18 %39.04 %27.30 TOASO %84.01 %74.44 %82.06 AKCNS %13.75 %15.84 %12.19 ASYAB %32.21 %37.00 %25.43 EGSER %81.72 %72.27 %79.79 ANHYT %12.70 %14.78 %11.16 ANHYT %30.33 %35.06 %23.65 DENIZ %73.71 %64.68 %71.87 ISCTR %12.00 %14.06 %10.47 OTKAR %25.93 %30.49 %19.47 TTRAK %68.82 %60.04 %67.02 OTKAR %11.84 %13.90 %10.31 AKENR %25.86 %30.42 %19.41 TRCAS %64.72 %56.16 %62.97 DEVA %9.84 %11.86 %8.34 VESBE %24.21 %28.71 %17.84 NTHOL %54.76 %46.71 %53.12 VESBE %9.26 %11.27 %7.77 EREGL %23.08 %27.54 %16.77 MIGRS %48.39 %40.68 %46.82 ECILC %9.18 %11.19 %7.69 ECILC %22.71 %27.15 %16.42 GOODY %38.06 %30.89 %36.60 IZMDC %7.50 %9.47 %6.03 ISFIN %19.66 %24.00 %13.52 AKCNS %37.53 %30.37 %36.06 SAHOL %7.27 %9.24 %5.81 TEBNK %17.69 %21.95 %11.65 ANHYT %35.36 %28.32 %33.92 MIGRS %5.63 %7.57 %4.18 TEKST %16.55 %20.78 %10.58 CLEBI %33.40 %26.46 %31.98 FROTO %5.41 %7.34 %3.96 TOASO %16.44 %20.66 %10.47 DOHOL %27.73 %21.08 %26.37 DENIZ %4.83 %6.75 %3.39 MIGRS %15.75 %19.95 %9.82 MRDIN %26.93 %20.33 %25.58 AEFES %4.65 %6.57 %3.22 ISCTR %14.62 %18.77 %8.74 FINBN %25.10 %18.60 %23.77 TEBNK %4.22 %6.13 %2.79 BOYNR %14.44 %18.59 %8.57 UZEL %24.43 %17.96 %23.11 EREGL %3.53 %5.43 %2.11 UCAK %14.36 %18.50 %8.49 ECZYT %23.89 %17.45 %22.58 ISGYO %3.45 %5.35 %2.03 AEFES %13.92 %18.05 %8.08 ECILC %23.27 %16.86 %21.96 ECYAP %2.98 %4.87 %1.57 TATKS %13.66 %17.78 %7.83 AEFES %21.79 %15.46 %20.50 GARAN %2.48 %4.36 %1.08 ECZYT %13.33 %17.44 %7.52 NTTUR %20.87 %14.58 %19.59 AKBNK %2.38 %4.26 %0.98 FROTO %11.43 %15.47 %5.72 GOLTS %19.87 %13.64 %18.60 DOKTS %2.27 %4.15 %0.87 THYAO %10.53 %14.53 %4.86 ADANA %18.80 %12.62 %17.54 FENER %1.48 %3.34 %0.09 AKCNS %9.64 %13.61 %4.02 DEVA %17.47 %11.36 %16.22 KARSN %1.04 %2.90 -%0.34 ECYAP %9.49 %13.46 %3.88 SAHOL %17.18 %11.08 %15.93 GRGYO %0.54 %2.39 -%0.83 GARAN %8.30 %12.22 %2.75 AKGRT %13.44 %7.54 %12.23 CIMSA %0.54 %2.39 -%0.83 ADANA %8.08 %12.00 %2.54 SISE %11.70 %5.89 %10.52 VAKBN %0.00 %1.84 -%1.37 GLYHO %7.52 %11.42 %2.01 AKSA %11.61 %5.81 %10.43 RYSAS %0.00 %1.84 -%1.37 HURGZ %7.37 %11.26 %1.86 FROTO %11.51 %5.72 %10.33 KCHOL %0.00 %1.84 -%1.37 DYHOL %7.14 %11.03 %1.65 TUDDF %9.34 %3.65 %8.18 ISFIN %0.00 %1.84 -%1.37 YAZIC %6.98 %10.85 %1.49 FENER %7.48 %1.90 %6.34 BOYNR %0.00 %1.84 -%1.37 TRKCM %6.84 %10.71 %1.37 TUPRS %6.18 %0.65 %5.05 MRDIN -%0.44 %1.39 -%1.80 PTOFS %6.80 %10.67 %1.32 TATKS %5.74 %0.24 %4.61 ANELT -%0.63 %1.19 -%1.99 ISGYO %6.38 %10.24 %0.93 TEBNK %5.20 -%0.27 %4.08 NTTUR -%0.71 %1.11 -%2.07 CIMSA %6.29 %10.14 %0.84 YKBNK %4.73 -%0.71 %3.62 GOLTS -%0.83 %0.99 -%2.19 DOKTS %5.63 %9.46 %0.22 TRKCM %4.51 -%0.92 %3.40 ECZYT -%0.83 %0.99 -%2.19 DENIZ %5.56 %9.38 %0.14 BOLUC %4.46 -%0.97 %3.35 PTOFS -%0.90 %0.92 -%2.26 SISE %5.42 %9.24 %0.02 SKBNK %4.00 -%1.41 %2.90 TOASO -%0.97 %0.85 -%2.32 SAHOL %4.42 %8.21 -%0.93 TCELL %3.72 -%1.67 %2.62 TRKCM -%0.98 %0.84 -%2.33 GRGYO %3.91 %7.68 -%1.42 ISGYO %3.65 -%1.74 %2.55 EGSER -%1.17 %0.65 -%2.52 MMART %3.85 %7.61 -%1.48 DYOBY %2.60 -%2.74 %1.51 TUPRS -%1.21 %0.61 -%2.56 AYGAZ %3.37 %7.12 -%1.93 GARAN %2.26 -%3.06 %1.17 BOLUC -%1.33 %0.48 -%2.68 NTHOL %3.17 %6.91 -%2.11 MNDRS %1.82 -%3.48 %0.74 NTHOL -%1.52 %0.29 -%2.86 AKBNK %2.99 %6.73 -%2.29 EREGL %1.20 -%4.06 %0.13 ANSGR -%1.55 %0.26 -%2.90 SKBNK %2.97 %6.70 -%2.31 CIMSA %0.62 -%4.61 -%0.45 FINBN -%1.72 %0.08 -%3.07 KCHOL %2.80 %6.53 -%2.47 VAKBN %0.34 -%4.88 -%0.73 KRDMD -%1.92 -%0.12 -%3.26 GSDHO %2.42 %6.13 -%2.83 PRKTE -%0.70 -%5.87 -%1.76 Aralık 2006 – Ocak 2007 49 Lütfen son sayfadaki uyarıyı okuyunuz. AYLIK GETİRİ YTL Bazında USD Bazında 3 AYLIK GETİRİ Endeks Bazında YILBAŞINA GÖRE GETİRİ YTL Bazında USD Bazında Endeks Bazında YTL Bazında USD Bazında %5.40 %9.22 - -%3.50 - -%8.90 Mali Endeks Bazında İMKB-100 %1.07 -%4.18 - $ Kur'u %5.49 - %4.41 %1.39 %3.25 - -%1.80 - -%3.19 Mali %1.43 %3.29 %0.04 Mali %4.11 %7.88 -%1.29 -%0.35 -%5.53 -%1.43 Sanayi %1.29 %3.15 -%0.10 Sanayi %7.51 %11.41 %2.11 Sanayi %1.05 -%4.21 -%0.02 IHLAS -%1.92 -%0.12 -%3.26 ASELS %2.06 %5.76 -%3.17 TEKST -%0.92 -%6.07 -%1.97 FORTS -%2.12 -%0.32 -%3.46 MRDIN %1.96 %5.65 -%3.27 AKBNK -%1.83 -%6.94 -%2.88 YKBNK -%2.24 -%0.44 -%3.58 NTTUR %1.46 %5.14 -%3.74 DYHOL -%1.87 -%6.97 -%2.91 ZOREN -%2.28 -%0.49 -%3.62 ANELT %1.29 %4.96 -%3.90 YAZIC -%3.18 -%8.22 -%4.21 SELEC -%2.44 -%0.65 -%3.77 FORTS %0.43 %4.07 -%4.71 KCHOL -%4.74 -%9.69 -%5.75 DYOBY -%2.47 -%0.68 -%3.80 ANSGR %0.40 %4.03 -%4.75 DOAS -%4.82 -%9.77 -%5.83 AKENR -%2.67 -%0.88 -%4.00 GOLTS %0.00 %3.62 -%5.13 ANSGR -%5.94 -%10.83 -%6.94 PETKM -%2.75 -%0.97 -%4.08 BAGFS %0.00 %3.62 -%5.13 ARCLK -%6.47 -%11.34 -%7.47 SISE -%2.78 -%0.99 -%4.11 UZEL -%0.61 %2.99 -%5.70 ANELT -%7.31 -%12.13 -%8.30 ULKER -%2.96 -%1.17 -%4.28 BOLUC -%0.67 %2.93 -%5.76 TSKB -%7.39 -%12.21 -%8.38 UZEL -%2.98 -%1.19 -%4.30 TTRAK -%0.69 %2.91 -%5.78 KRDMD -%8.93 -%13.66 -%9.90 GLYHO -%3.38 -%1.60 -%4.70 PRKTE -%0.70 %2.89 -%5.79 ECYAP -%9.90 -%14.58 -%10.85 MMART -%3.57 -%1.80 -%4.89 VAKBN -%0.72 %2.87 -%5.81 PTOFS -%10.27 -%14.94 -%11.22 GOODY -%3.60 -%1.83 -%4.92 ULKER -%1.01 %2.58 -%6.08 PNSUT -%12.51 -%17.06 -%13.44 THYAO -%3.82 -%2.05 -%5.13 PNSUT -%1.32 %2.25 -%6.38 ISCTR -%15.02 -%19.44 -%15.92 BEKO -%3.98 -%2.22 -%5.29 ZOREN -%1.38 %2.19 -%6.44 KARTN -%15.64 -%20.03 -%16.54 ALARK -%4.08 -%2.32 -%5.39 FENER -%1.51 %2.06 -%6.56 GRGYO -%15.84 -%20.21 -%16.73 KARTN -%4.35 -%2.59 -%5.66 DOAS -%1.57 %1.99 -%6.62 ULKER -%17.50 -%21.79 -%18.38 ADANA -%4.46 -%2.71 -%5.77 TUPRS -%1.61 %1.96 -%6.65 ASELS -%17.91 -%22.18 -%18.78 TEKST -%4.52 -%2.77 -%5.83 PETKM -%1.85 %1.71 -%6.88 AYEN -%18.61 -%22.85 -%19.48 ARCLK -%4.55 -%2.79 -%5.85 KRDMD -%1.92 %1.63 -%6.95 GLYHO -%20.56 -%24.69 -%21.40 AYGAZ -%4.66 -%2.91 -%5.97 BEKO -%2.03 %1.52 -%7.05 HURGZ -%21.18 -%25.28 -%22.01 GSDHO -%5.22 -%3.48 -%6.52 VESTL -%2.08 %1.47 -%7.10 ISFIN -%21.31 -%25.41 -%22.15 TTRAK -%5.26 -%3.52 -%6.56 FINBN -%2.56 %0.97 -%7.56 MMART -%21.94 -%25.99 -%22.76 GOLDS -%5.26 -%3.52 -%6.56 AKSA -%2.91 %0.61 -%7.89 AGYO -%23.69 -%27.65 -%24.50 YAZIC -%5.48 -%3.74 -%6.77 KARTN -%3.14 %0.37 -%8.11 NETAS -%24.29 -%28.23 -%25.10 SASA -%5.49 -%3.76 -%6.79 AGYO -%3.14 %0.37 -%8.11 BOYNR -%24.66 -%28.58 -%25.46 ASELS -%5.52 -%3.79 -%6.82 TSKB -%3.40 %0.10 -%8.35 VESTL -%25.10 -%28.99 -%25.90 HURGZ -%5.99 -%4.26 -%7.28 EGSER -%3.43 %0.07 -%8.38 THYAO -%25.44 -%29.32 -%26.24 VESTL -%6.00 -%4.27 -%7.29 SELEC -%3.61 -%0.12 -%8.56 GSDHO -%26.72 -%30.53 -%27.50 AGYO -%6.10 -%4.37 -%7.38 DYOBY -%3.66 -%0.17 -%8.60 ZOREN -%26.84 -%30.64 -%27.61 TCELL -%6.12 -%4.40 -%7.41 MNDRS -%3.70 -%0.21 -%8.64 ALARK -%27.34 -%31.12 -%28.11 PNSUT -%6.28 -%4.55 -%7.56 NETAS -%3.76 -%0.27 -%8.69 AKENR -%28.20 -%31.93 -%28.96 CARFA -%6.45 -%4.73 -%7.73 KARSN -%3.96 -%0.48 -%8.88 UCAK -%28.32 -%32.04 -%29.08 UCAK -%6.48 -%4.76 -%7.76 AKGRT -%5.88 -%2.47 -%10.71 BEKO -%28.52 -%32.24 -%29.28 PRKTE -%6.62 -%4.91 -%7.90 ALARK -%6.47 -%3.08 -%11.26 FORTS -%30.53 -%34.14 -%31.26 SKBNK -%7.14 -%5.44 -%8.41 SASA -%6.52 -%3.13 -%11.31 SASA -%31.75 -%35.30 -%32.47 TSKB -%7.19 -%5.48 -%8.46 TCELL -%6.76 -%3.38 -%11.54 PETKM -%32.48 -%35.99 -%33.20 BAGFS -%7.38 -%5.68 -%8.64 DGZTE -%6.88 -%3.51 -%11.66 AYGAZ -%33.13 -%36.61 -%33.84 AKGRT -%7.44 -%5.74 -%8.70 RYSAS -%6.99 -%3.62 -%11.75 GOLDS -%33.33 -%36.80 -%34.04 NETAS -%8.57 -%6.89 -%9.82 GOODY -%7.36 -%4.00 -%12.11 BAGFS -%39.92 -%43.05 -%40.56 MNDRS -%8.77 -%7.10 -%10.02 GOLDS -%7.69 -%4.35 -%12.42 DGZTE -%40.10 -%43.22 -%40.74 AYEN -%8.98 -%7.31 -%10.22 YKBNK -%7.75 -%4.40 -%12.48 IHLAS -%43.33 -%46.28 -%43.94 DOHOL -%10.74 -%9.10 -%11.96 CLEBI -%7.96 -%4.63 -%12.68 KARSN -%44.72 -%47.59 -%45.31 TUDDF -%12.40 -%10.79 -%13.59 AYEN -%8.23 -%4.90 -%12.93 AKSA -%12.94 -%11.34 -%14.13 DOHOL -%9.58 -%6.31 -%14.22 DYHOL -%13.22 -%11.63 -%14.41 ARCLK -%11.11 -%7.89 -%15.67 DOAS -%13.79 -%12.21 -%14.97 IHLAS -%13.56 -%10.43 -%17.99 CLEBI -%15.45 -%13.89 -%16.60 CARFA -%17.92 -%14.95 -%22.13 DGZTE -%16.06 -%14.52 -%17.21 İMKB-100 $ Kur'u Aralık 2006 – Ocak 2007 İMKB-100 $ Kur'u 50 Lütfen son sayfadaki uyarıyı okuyunuz. 8.5. Sermaye Artırımı Tablosu 8 Aralık 2006 itibariyle Hisse Kodu ABANA ACIBD ADANA ADBGR ADEL ADNAC AEFES AFMAS AFYON AGYO AKALT AKBNK AKCNS AKENR AKGRT AKIPD AKMGY AKSA AKSUE AKYO ALARK ALCAR ALCTL ALGYO ALKA ALKIM ALNTF ALTIN ALYAG ANACM ANELT ANHYT ANSGR ARAT ARCLK ARENA ARFYO ARMDA ARSAN ASELS ASLAN ASUZU ASYAB ATAYO ATEKS ATLAS ATSYO AVIVA AVRSY AYCES AYEN AYGAZ BAGFS BAKAB BANVT BEKO BERDN BFREN BIMAS BISAS Önceki Sermaye (Bin YTL.) 2,673 54,000 47,657 44,679 7,875 89,357 112,877 13,490 120 63,000 7,786 2,200,000 166,476 65,340 153,000 20,000 13,700 27,156 2,088 18,000 16,080 10,800 22,000 3,565 52,500 24,725 220,000 36,252 21,261 151,432 22,000 150,000 150,000 35,000 399,960 16,000 10,200 10,000 37,800 29,403 6,426 16,946 300,000 2,900 25,200 858 2,000 20,500 4,720 16,757 119,610 217,052 3,000 9,000 80,000 174,000 5,200 1,600 25,300 6,300 Aralık 2006 – Ocak 2007 Bedelli Sermaye Artırımı Bedelsiz Sermaye Artırımı Rüçhan Hakkı İç Kaynak Temettü (Bin YTL.) (Bin YTL.) (Bin YTL.) % Diğer % % Sermaye Artırım Tarihi Başlangıç Bitiş 27/04/06 0.3 18,107 16,976 33,951 200,000 2,088 100 24,971 15 13/03/06 153,000 100 10/03/06 82,844 4,176 305 200 13/11/06 16/01/06 160,800 1,000 26/06/06 4,265 1,151 6,378 2 3 1,925 54 12/07/06 2,597 7 08/12/05 18/09/06 01/02/06 30 22,000 15,000 40,000 100 10 27 10,000 10,000 7 7 5,000 10,200 100 11,600 400 858 3,500 4,500 100 100 175 22 75 1,716 1,180 200 500 25 21,705 10 25 30/01/06 15/02/06 22/02/06 22/05/06 29/05/06 27/03/06 09/05/06 23/05/06 30/06/06 23/05/06 26/12/05 30/06/06 14/07/06 06/06/06 06/01/06 14/07/06 02/06/06 0 51 Lütfen son sayfadaki uyarıyı okuyunuz. Hisse Kodu BJKAS BOLUC BOSSA BOYNR BRISA BRMEN BROVA BRSAN BRYAT BSHEV BSKYO BSOKE BTCIM BUCIM BUMYO BURCE BURVA BYSAN CARFA CARFB CBSBO CCOLA CELHA CEMTS CEYLN CIMSA CLEBI CMBTN CMENT CMLOJ CYTAS DARDL DENCM DENIZ DENTA DERIM DESA DEVA DGATE DGZTE DITAS DMSAS DNZYO DOAS DOBUR DOGUB DOHOL DOKTS DURDO DYHOL DYOBY ECBYO ECILC ECYAP ECZYT EDIP EFES EGCYO EGEEN EGGUB EGPRO EGSER EGYO EMKEL EMNIS Önceki Sermaye (Bin YTL.) 40,000 112,000 108,000 59,400 7,442 24,786 19,820 28,350 28,125 42,000 2,700 56,250 64,400 35,272 2,500 648 5,750 34,476 68,053 45,369 19,693 249,590 7,460 22,464 4,603 121,306 13,500 1,770 31,500 2,800 24,960 34,798 6,000 316,100 30,000 5,400 44,300 48,000 6,600 78,000 504 28,000 9,990 110,000 18,283 11,173 735,288 63,360 6,630 576,021 148,028 14,000 182,736 56,250 50,000 17,595 26,699 3,800 3,150 2,009 28,000 52,632 50,000 10,985 6,129 Aralık 2006 – Ocak 2007 Bedelsiz Sermaye Artırımı Bedelli Sermaye Artırımı Rüçhan Hakkı İç Kaynak Temettü (Bin YTL.) (Bin YTL.) (Bin YTL.) Diğer % % 16,565 % Sermaye Artırım Tarihi Başlangıç Bitiş 19/12/05 15 10/04/06 24/04/06 100 16 24/04/06 14/03/06 28/03/06 1,150 20 22/06/06 06/07/06 17,971 80 32,670 55 2,500 100 35,272 400 1,380 24 4,781 5,040 20 17/04/06 15/06/06 16 4,284 4,995 4,493 850 4,922 11 01/08/06 252 50 06/09/06 06/03/06 50 764,712 29/06/06 20/03/06 02/11/06 104 15/02/06 01/12/06 32,479 30,000 5,000 4,200 111 2,353 8 10,985 100 52 10 31/05/06 06/11/06 10,810 39 29/05/06 26/12/05 Lütfen son sayfadaki uyarıyı okuyunuz. Hisse Kodu ENKAI EPLAS ERBOS EREGL ERSU ESCOM ESEMS EURYO EVNYO FACFA FENER FENIS FFKRL FINBN FMIZP FNSYO FORTS FRIGO FROTO FVORI GARAN GARFA GDKYO GEDIZ GENTS GEREL GLYHO GOLDS GOLTS GOODY GRGYO GRNYO GSDHO GSRAY GUBRF GUSGR HDFYO HEKTS HURGZ HZNDR IBTYO IDAS IHEVA IHGYO IHLAS INDES INFYO INTEM IPMAT ISAMB ISATR ISBTR ISCTR ISFIN ISGSY ISGYO ISYAT IZMDC IZOCM KAPLM KARSN KARTN KAVPA KCHOL Önceki Sermaye (Bin YTL.) 300,000 20,000 5,220 487,872 18,792 11,010 13,316 3,000 2,500 12,982 25,000 9,878 43,000 950,000 207 9,750 385,781 12,000 350,910 6,500 2,100,000 15,000 1,925 7,200 23,452 13,482 75,000 80,000 7,200 11,918 73,800 7,000 120,000 2,035 22,499 75,000 2,500 54,227 416,743 10,500 5,000 6,000 18,225 33,163 394,641 45,000 3,000 4,860 28,586 39,939 1 29 1,968,912 50,000 22,500 329,966 30,000 62,250 24,534 4,800 19,200 2,025 9,974 1,150,000 Aralık 2006 – Ocak 2007 Bedelsiz Sermaye Artırımı Bedelli Sermaye Artırımı Rüçhan İç Kaynak Temettü Hakkı (Bin YTL.) (Bin YTL.) (Bin YTL.) % % Diğer 290,000 97 10,000 6,000 92 32,000 252,500 74 27 47,500 5 3,900 15,364 40 4 17/07/06 989 7 31/05/06 01/08/06 200 85 272,464 71 2,118 110 578 30 19,935 85 43,000 80,000 614 67 1,750 70 15 50 39,939 100 4,040 7 13,775 76 1,281 3 787,643 35,050 17/05/06 27/07/06 6,068 11 29/05/06 16/12/05 30/12/05 14/08/06 21/03/06 28/08/06 04/04/06 17/03/06 31/05/06 31/03/06 24/04/06 40 70 8,719 19 24/04/06 31/05/06 21/02/06 14,950 30 19/06/06 03/11/06 03/11/06 03/11/06 28/07/06 7,500 25 29/05/06 15/05/06 108 810 40 20,000 2 53 15/08/06 100 17 1,500 20,800 3,518 50 7,200 559 Bitiş 06/10/06 17,208 326,392 37,500 % 3 Sermaye Artırım Tarihi Başlangıç 24/05/06 95,000 8 08/05/06 07/03/06 03/07/06 29/05/06 01/06/06 Lütfen son sayfadaki uyarıyı okuyunuz. Hisse Kodu KENT KERVT KIPA KLBMO KLMSN KNFRT KONYA KORDS KOTKS KOZAD KRDMA KRDMB KRDMD KRSTL KRTEK KUTPO LINK LIOYS LOGO LUKSK MAALT MAKTK MEGES MEMSA MERKO METUR METYO MIGRS MIPAZ MMART MNDRS MRDIN MRSHL MRTGG MTEKS MUTLU MYZYO MZHLD NETAS NTHOL NTTUR NUGYO NUHCM OKANT OLMKS OTKAR OYSAC OZFIN PARSN PENGD PERYO PETKM PETUN PIMAS PINSU PKART PKENT PNSUT PRKAB PRKTE PRTAS PTOFS RAYSG RYSAS SAHOL Önceki Sermaye (Bin YTL.) 24,509 3,744 11,811 8,400 6,000 4,800 4,873 151,861 10,045 30,800 115,936 57,639 376,425 24,000 35,100 2,592 5,500 33,000 14,490 2,970 5,516 16,819 4,966 46,750 20,377 8,000 3,000 158,355 36,130 66,000 84,042 66,080 6,408 5,000 16,743 56,700 2,700 10,836 6,486 338,442 49,892 10,000 150,214 18,000 32,603 24,000 10,076 3,000 64,260 44,000 32,000 204,750 43,335 18,000 12,733 22,750 1,037 44,951 39,312 48,000 9,139 417,450 29,018 50,000 1,200,000 Aralık 2006 – Ocak 2007 Bedelli Sermaye Artırımı Bedelsiz Sermaye Artırımı Rüçhan Hakkı İç Kaynak Temettü (Bin YTL.) (Bin YTL.) (Bin YTL.) % Diğer % 17,600 % 210 9,000 Sermaye Artırım Tarihi Başlangıç Bitiş 12/05/06 26/05/06 20/02/06 21/12/06 18/09/06 06/03/06 150 42,668 17,000 52 6,266 211 1,449 764 10 26 16,250 6,773 03/02/06 11/07/06 11/12/06 29/03/06 17,912 03/08/06 11,181 10,677 215 5,208 95,232 7,064 3,592 3,409 2,300 16,000 10,229 8 113 11 56 68 1,392 1,727 2 2 01/06/06 20/07/06 28/11/06 05/09/06 13/04/06 85 25/07/06 25,191 250 28/12/05 5,940 65 14/04/06 753 3 27/11/06 600,000 50 24/04/06 27/04/06 50 35 54 11/12/06 Lütfen son sayfadaki uyarıyı okuyunuz. Hisse Kodu SANKO SARKY SASA SEKFK SELEC SELGD SERVE SILVR SISE SKBNK SKPLC SKTAS SNPAM SODA SONME TACYO TATKS TBORG TCELL TCRYO TEBNK TEKFK TEKST TEKTU THYAO TIRE TKBNK TKSYO TOASO TOPFN TRCAS TRKCM TRNSK TSKB TSKYO TSPOR TTRAK TUDDF TUKAS TUMTK TUPRS UCAK UKIM ULKER UNTAR UNYEC USAK UZEL VAKBN VAKFN VAKKO VANET VARYO VESBE VESTL VKFRS VKFYT VKGYO VKING YATAS YAZIC YKBNK YKFIN YKGYO YKRYO YKSGR YTFYO YUNSA ZOREN Önceki Sermaye (Bin YTL.) 36,225 50,000 216,300 18,824 225,000 15,000 6,100 19,000 423,500 125,000 5,500 2,400 53,288 62,630 56,065 1,995 86,042 46,498 1,854,887 5,000 57,800 17,000 145,000 69,726 175,000 39,545 160,000 2,700 500,000 #N/A 26,330 227,600 14,955 200,000 12,000 25,000 47,000 45,000 40,650 82,497 250,419 34,200 8,316 238,700 30,000 95,151 14,445 100,050 1,279,000 13,150 14,000 8,400 1,000 190,000 159,100 900 2,550 15,000 39,713 17,010 40,000 1,896,662 102,000 40,000 25,140 80,000 5,000 29,160 81,665 Aralık 2006 – Ocak 2007 Bedelli Sermaye Artırımı Bedelsiz Sermaye Artırımı Rüçhan Hakkı İç Kaynak Temettü (Bin YTL.) (Bin YTL.) (Bin YTL.) % Diğer % 6,176 33 7,500 50 11,000 200 5,500 9,600 26,644 100 400 50 51,662 3 % 293,451 16 Sermaye Artırım Tarihi Başlangıç Bitiş 08/08/06 06/09/06 16/02/06 01/05/06 02/03/06 12/06/06 18,700 32 09/06/06 23/06/06 155,000 107 03/05/06 17/05/06 #N/A 01/02/06 05/07/06 #N/A 21 28 30 22/05/06 24/05/06 07/06/06 23/12/05 #N/A #N/A #N/A 2,400 20 13,821 34 #N/A 73,131 65,626 #N/A 278 29 #N/A 5,539 45,000 23 55,000 3,600 #N/A 7,879 19 09/12/05 2,387 1 23/12/05 14/08/06 1,221,000 6,850 95 52 25/07/06 15/12/05 29/12/05 21/08/06 17/07/06 04/09/06 3,938 1,950 195 800 80 1,000 39 1,450 57 1,800 120,000 12 300 10/10/06 1,246,156 287,928 1,011 5,000 4 5,274 21 06/06/06 27/02/06 100 55 13/03/06 Lütfen son sayfadaki uyarıyı okuyunuz. 9. MAKRO GÖSTERGELER GSMH (milyar $) Kişi Başına GSMH ($) GSMH Büyümesi GSYİH Büyümesi $/YTL (ortalama) $/YTL (yıl sonu) $/YTL Değişimi (%) GSMH deflatorü ÜFE (yıl sonu) TÜFE (yıl sonu) Cari İşlemler Dengesi (milyar $) İhracat (fob, milyar $) İthalat (fob, milyar $) Dış Ticaret Dengesi (milyar $) Cari İşlemler Dengesi / GSMH Dış Ticaret Dengesi / GSMH Faiz Dışı Fazla / GSMH (%) Kamu Sektörü Faiz Dışı Fazla / GSMH (%) Yıl sonu Bileşik Faiz (%) Ortalama Bileşik Faiz (%) Ortalama Reel Faiz (%) Toplam Kamu Borcu / GSMH (%) Petrol Fiyatı ($/varil) 2004 299 4,172 9.9 8.9 1.4219 1.3363 -4% 9.5 13.8 9.3 -15.6 65.5 97.0 -31.5 -5.2 -10.5 2005 361 5,008 7.6 7.4 1.3408 1.3418 0% 5.4 3.1 7.9 -23.0 73.3 116.4 -43.1 -6.4 -11.9 2006 (HT) 381 5,216 5.0 5.0 1.4170 1.4476 6.0 5.0 5.0 -22.0 79.0 124.4 -49.0 -5.8 -12.9 2006 (OYT) 389 5,324 5.0 5.0 1.4400 1.5500 16% 9.8 14.0 9.0 33.0 82.0 134.0 -52.0 8.5 -13.4 2007 (OYT) 399 5,375 5.0 5.0 1.6100 1.6500 6% 9.1 6.0 6.0 35.0 93.0 147.0 -54.0 8.8 -13.5 6.1 7.4 5.0 5.0 4.5 6.2 7.2 6.5 6.4 5.7 20 25 15 63 38 13.5 16 6 56 54.2 62 20 17 8 49 68 19 20 12 47 61 HT: Hükümet Tahmini OYT: OYAK Yatırım Tahmini Aralık 2006 – Ocak 2007 56 Lütfen son sayfadaki uyarıyı okuyunuz. Aralık 2006 – Ocak 2007 57 Lütfen son sayfadaki uyarıyı okuyunuz. OYAK YATIRIM MENKUL DEĞERLER A.Ş. Akatlar Ebulula Cd. F-2 C Blok 34335 Levent İstanbul www.oyakyatirim.com.tr 444 0 414 Yurtiçi Sermaye Piyasaları 0212 319 1200 Tayfun Oral Genel Müdür Yardımcısı Özel Yatırım Merkezi Kemal Gökçe Dolu Grup Müdürü 0212 319 14 43 Pazarlama İlkay Civelek Grup Müdürü 0212 319 13 50 Vadeli İşlemler ve Opsiyon Borsası Ahmet Çayıroğlu Müdür 0212 319 14 53 Bölge Müdürlükleri ve Şubeler Ankara Bölge Aykan Üreten İzmir Bölge Fikret Gökpınar İstanbul Bölge Özgül Sütçü 0312 418 44 48 0232 446 41 49 0212 319 14 58 Ankara Kızılay Aykan Üreten Ankara Çankaya İstanbul Kadıköy Murat Yüksel İzmir Kordon Aylan Aydar Antalya Ceyhun Ceyhan Bursa Sevil Yıldız Kesen Gaziosmanpaşa/İst Alp Ferruh Özoral Zonguldak Ereğli Muğla Bodrum Avni Ünal Muğla Marmaris Levent Yıldız Muğla Fethiye Erdal Kabasakal 0312 418 44 48 0312 442 00 50 0216 411 40 20 0232 489 28 08 0242 244 34 13 0224 221 07 92 0212 417 64 10 0372 322 90 96 0252 363 86 58 0252 412 85 24 0252 612 51 91 Acentalar Yayının Adı: Aylık Bülten Sahibi: Oyak Yatırım Menkul Değerler A.Ş. Adına Genel Müdür Ayşe Meltem Ağcı Sorumlu Müdür : N. Yurdal Yalman Yönetim Yeri Adresi: Akatlar Ebulula Cd. F-2 C Blok 34335 Levent İstanbul Telefon: 0212 319 1200 Faks: 0212 351 0599 Yayın Türü: Yerel – Süreli Dönemi: Aralık 2006 – Ocak 2007 Basıldığı Yer: Printcenter Tel: 0212 282 4190 Faks: 0212 280 96 04 Akhisar/Manisa 0236 413 6945 Aksaray/İstanbul 0212 588 2397 Batman 0488 212 5090 Balıkesir 0266 245 8111 Bakırköy/İstanbul 0212 543 9394 Bergama/İzmir 0232 631 1495 Beşiktaş/İstanbul 0212 327 0514 Çanakkale 0286 213 9090 Denizli 0258 241 2409 Elazığ 0424 236 9619 Erzincan 0446 223 3285 Etiler/İstanbul 0212 257 1260 Gaziantep 0342 215 4371 Gazipaşa/Adana 0322 459 4366 Gıda Çarşısı/İzmir 0232 433 1371 Giresun 0454 212 9297 İskenderun 0326 613 6771 Isparta 0246 232 4623 Karabük 0370 412 6211 Karşıyaka/İzmir 0232 364 3965 Kayseri 0352 222 9917 Karabağlar/İzmir 0232 237 1602 Kastamonu 0366 212 1510 Konya 0332 237 9441 Malatya 0422 325 8075 Mersin 0324 238 8297 Mecidiyeköy/İstanbul 0212 288 9427 Nazilli/Aydın 0256 315 6635 Ödemiş 0232 545 4365 Salihli/Manisa 0236 713 9211 Soma/Manisa 0236 612 9093 Şanlıurfa 0414 316 0134 Tarsus/Mersin 0324 613 2331 Trabzon 0462 326 1328 Uşak 0276 224 2542 Uyarı Bu raporda yer alan bilgiler OYAK Yatırım Menkul Değerler A.Ş.'nin Araştırma Bölümü tarafından, güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan alınmıştır. Bu kaynaklardaki hata ve eksikliklerden ve bu bilgilerin ticari amaçlı kullanılmasından doğabilecek zararlardan OYAK Yatırım Menkul Değerler A.Ş. hiçbir şekilde sorumlu tutulamaz. İşbu rapordaki tüm görüş ve tahminler, söz konusu rapor tarihiyle OYAK Yatırım Menkul Değerler A.Ş. Araştırma Bölümü’ne ait olup diğer OYAK Grubu şirketlerinin görüş ve tahminlerini temsil etmemektedir. Bu rapordaki tüm görüş ve bilgiler önceden haber verilmeksizin değiştirilebilir. OYAK Yatırım ve diğer grup şirketleri bu raporda adı geçen şirketlerin hisselerinde pozisyon sahibi olabilir veya işlem yapabilir. Ayrıca, yatırımcılar bu raporda adı geçen şirketlerle OYAK Yatırım ve diğer grup şirketlerinin yatırım bankacılığı ve/veya diğer iş ilişkileri içinde olabileceğini veya bu tür iş fırsatları arayışında olabileceğini kabul ederler.